イラン緊張で市場が史上最高値から2%反落

(P1) 火曜日の世界株式市場は、米国とイランの間の緊張高まりにより安全資産への逃避が進んだことで史上最高値から後退しましたが、エネルギー市場は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後に見られた価格急騰と比較して驚くほど落ち着いたままでした。

(P2) 「2026年のエネルギー混乱は以前とは異なります。イラン戦争による石油ショックにもかかわらず、欧州の電力市場は穏やかです」と、ブルームバーグ・オピニオンのコラムニスト、ハビエル・ブラス氏は述べました。

(P3) 欧州電力の指標であるフランスの1年先物電力価格は、メガワット時（MWh）あたり約50ユーロで安定しており、2022年8月に記録された史上最高値の1,130ユーロとは対照的です。原油価格は変動が見られるものの、このショックは2022年の危機を象徴した壊滅的な電気料金にはつながっていません。しかし、投資家が紛争拡大の可能性を検討する中で、株式市場は不透明感から反応し、最近のピークから反落しました。

(P4) 投資家にとっての重要な問題は、紛争が拡大した場合に現在の電力の安定性が持続可能かどうかです。さらなる激化は石油供給を混乱させ、インフレ圧力を高め、より大きな株式市場の調整を引き起こす可能性がありますが、緊張緩和は価格を安定させ、リスクオンの心理を回復させるでしょう。

アセアン市場の明暗

主要なアセアン指数の反応はまちまちで、国固有の要因がパフォーマンスを左右しました。4月30日時点のブルームバーグのデータによると、タイのSET指数は国内の政治的安定に支えられ、年初来のリターンが18%を超え、地域をリードしました。

対照的に、インドネシアのIDX総合指数は、財政不安と資本流出の中で年初来19.5%急落し、ワーストパフォーマンスとなりました。シンガポールのストレーツ・タイムズ指数（STI）とマレーシアのKLCIは底堅さを示し、それぞれ約6%と2.5%上昇しました。シンガポールは安全資産への資金流入の恩恵を受け、マレーシアはエネルギーの純輸出国としての地位から利益を得ました。

フランスの例外

2022年の危機の中心地であったフランスの電力市場は、変化した景況感を浮き彫りにしています。現在のMWhあたり50ユーロという価格は2022年のピーク時のわずかな一部であり、欧州が大きなバッファーを構築したことを示しています。LNG輸入能力の増強、ガス貯蔵レベルの健全化、原子力発電の回復といった要因が、今のところ欧州大陸を2022年のエネルギーショックの再来から隔離しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。