JPモルガン、平安保険を最優先銘柄に選定、目標株価は90香港ドル

JPモルガンは、好調な第1四半期決算を受け、中国平安保険（02318.HK）と中国人寿保険（02628.HK）を同セクターの最優先銘柄に挙げ、中国の保険会社に対して強気な見方を示しています。

JPモルガンは5月5日付のリサーチレポートで、「主要保険会社の責任準備金残高は2022年12月と比較して相対的な回復力を示しており、コア利益成長のポジティブな見通しを示唆している」と述べました。同行は、セクターの強固なコア・ソルベンシー・マージン比率を強調しました。

同証券は、平安保険と中国人寿の両社に「オーバーウェイト」の格付けを割り当て、目標株価をそれぞれ90香港ドルと40香港ドルに設定しました。このポジティブな見解は他のアナリストとも共有されており、モルガン・スタンレーもファンダメンタルズの強化を理由に平安保険を最優先銘柄に指名し、目標株価を92香港ドルに引き上げました。

この信頼回復は、中国の生命保険会社が、新しい会計基準であるIFRS第17号の下で将来の収益性の主要指標となる「将来利益（残存マージン）」の開示を再開した時期と重なっています。2026年第1四半期について、主要な生保および損保各社は、それぞれ平均139%および195%という堅調なコア・ソルベンシーを計上しました。

セクター全域にわたる強さ

JPモルガンとモルガン・スタンレーによる強気な見通しは、中国の保険業界が強固な基盤の上にあるという広範なコンセンサスを反映しています。モルガン・スタンレーのレポートによると、第1四半期には生命保険と損害保険の両事業が極めて良好なパフォーマンスを示しました。同社は、良好な株式市場の見通しと安定した金利が、第2四半期にさらなる上振れをもたらす要因になり得ると指摘しています。

特に平安保険は、独自のテクノロジーを活用して、金融、自動車、ヘルスケア、介護のエコシステム全体でクロスセルを強化している点が評価されています。この戦略は、競合他社と比較してより強力な長期成長を支えると期待されています。

今回のポジティブな格付けは、主要な投資銀行が新しい会計規則への調整期間を経て、同セクターに価値を見出していることを示唆しています。投資家にとって、これらの目標株価は大きな潜在的な上昇余地を示唆しており、成長の勢いが持続するかどうかを確認するために、第2四半期の決算を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。