大手欧州銀行、XRP Ledgerでユーロ建てステーブルコインを2026年に発行

ソシエテ・ジェネラルは、XRP Ledger上でユーロ建てステーブルコインEURCVを発行した。これにより、フランスの同銀行は、暗号資産市場規制（MiCA）に準拠したトークンを機関投資家向け決済のためにパブリックブロックチェーンに持ち込んだ最初の大手欧州銀行となった。

ネットワークデータによると、XRP Ledgerは2026年1月時点で2000億ドル以上のトークン化資産をホストしており、同台帳上のステーブルコイン市場はRLUSD単独で14億ドル超の供給を記録している。同ネットワークは2025年12月に米国通貨監督庁から限定的な信託銀行免許を取得した。

DefiLlamaのデータによれば、ユーロ建てステーブルコインセグメントは2026年半ばに約9億ドルまで回復し、2023年4月のMiCA承認後に73%減少した水準から持ち直した。EURCVは、サークル社が発行しユーロセグメントの約50%を支配するEURC、およびバンキングサークル社のEURIに加わる。欧州証券市場監督局は11加盟国で19の電子マネートークン発行者を承認している。

システム上重要な欧州銀行によるXRP Ledgerの選択は、パブリックブロックチェーンインフラが伝統的金融のファイナリティ、コスト、規制要件を満たし得ることを示している。これによりXRPLは、イーサリアムベースのトークン化プラットフォームやBIS主導のAgoráプロジェクトと、国境を越えた機関フローを巡り直接競合することになる。

XRPL上の2000億ドルのトークン化資産

この展開は、XRP Ledgerにとって規制およびインフラのマイルストーンが続いた1年に続くものだ。参加企業によると、JPモルガンのKinexys、マスターカード、オンド・ファイナンスは2026年5月、XRP上で初のトークン化米国債の国境を越えた償還を完了し、5秒未満で決済を完了した。同ネットワークの低い取引手数料は、高頻度の機関決済においてコスト効率を実現するが、このモデルは取引量がノード運営者に収益をもたらさないことを意味する。

ソシエテ・ジェネラルのEURCVは当初2023年にイーサリアム上で発行されたが、採用は限定的だった。XRP Ledgerへの移行により、同行のステーブルコインは、JPモルガン、HSBC、ドイツ銀行、UBSとともにBISアゴラプロジェクトに参加するなど、銀行グレードのユースケースを模索してきたネットワークへのアクセスを得ることになる。

ユーロ建てステーブルコインは依然として市場のごく一部

ユーロ建てステーブルコイン市場は、ドルペッグのトークンと比較すると依然として小規模だ。テザーのUSDTとサークルのUSDCを合わせると3000億ドル超の供給量がある一方、DefiLlamaのデータによるとユーロ建てのバリエーションは全体の0.4%未満にとどまる。2022年以前のユーロ圏におけるマイナス金利は発行を抑制し、セグメントは未発達のままであった。

MiCAはその構図を変えた。同規則は、ユーロ建てステーブルコインの発行者に対し、分別管理された準備金の保有、監査の公表、償還権の保証を義務付けている。非準拠のトークンはEUの取引所から上場廃止となるリスクがあり、これにより流動性は承認された発行体に集中した。テザーは2024年12月の期限を前にEURTトークンの提供を中止した。

BBVA、ING、ウニクレディトを含む9つの欧州銀行は、2026年後半の発売を計画し、MiCA準拠のユーロ建てステーブルコインを発行するコンソーシアムを結成した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。