ガーダシルの売上高が22%急減しメルク株が下落

メルク・アンド・カンパニーは、ヒトパピローマウイルス（HPV）ワクチン「ガーダシル」の第1四半期の売上高が22%急減したことを明らかにした。中国市場での持続的な低迷が続き、同社の2026年の成長見通しに暗雲が立ち込めている。

同社の報告書によると、この減少は中国における需要の低迷傾向と広範な経済減速に起因しており、現地の提携先である智飛（Zhifei）が保有する高い在庫水準を管理するために出荷を一時停止したことも影響している。

第1四半期の同ワクチンの売上高は10.7億ドルに落ち込み、前年同期を下回った。同社は日本でもガーダシルの需要低下に直面しており、2026年の残りの期間についても売上の回復は見込んでいないと述べている。

メルクにとって2番目に大きな製品であるガーダシルの低迷は、2028年に主力のがん治療薬「キイトルーダ」の特許切れを控える同社への圧力を強めている。製薬部門の売上高の約55%をキイトルーダが占めるという同社の高い依存度は、収益源の多様化を投資家にとっての最優先課題としている。

他のワクチンも苦戦、新薬に希望を託す

弱含みはメルクの他のワクチン・ポートフォリオにも及び、第1四半期にはProquad、M-M-R II、Varivaxの売上も減少した。しかし、新製品の発売については有望な結果が得られている。

新型の21価肺炎球菌結合型ワクチン「Capvaxive」と肺動脈性肺高血圧症治療薬「Winrevair」はいずれも初期段階で強力な立ち上がりを見せている。これらの製品は、キイトルーダの将来的な減収やガーダシルなどの現行製品による逆風を相殺するためのメルクの戦略の中核をなしている。同社はパイプラインを強化するため、2026年にCidara TherapeuticsとTerns Pharmaceuticalsを買収し、買収戦略を加速させている。

メルクがこうした課題に直面する一方で、競合のイーライリリーは人気のGLP-1受容体作動薬「マンジャロ」と「ゼップバウンド」を原動力に急成長を遂げている。メルクの長期的な見通しは新パイプラインによって改善しつつあるが、既存製品における短期的な課題は依然として主要な懸念事項だ。

ガーダシルの減速は、2028年のキイトルーダの特許の崖が到来する前に、メルクのパイプラインが十分な収益を上げる必要性の緊急性を浮き彫りにしている。投資家は、変革期を乗り切る同社の能力を測る指標として、CapvaxiveやWinrevairなどの新製品の売上推移を注視することになるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。