予測市場、州の税収1000億円超の損失に—業界団体指摘

無規制の予測市場プラットフォームにより、米国の各州は約1000億円超の税収機会を失ったと、米国ゲーミング協会（American Gaming Association）が13日に発表した。急速に拡大するこのセクターをめぐり、商品先物取引委員会（CFTC）に対し連邦政府としての監督権限を行使するよう圧力が高まっている。

「これらのプラットフォームは現在、CFTCによって適切に規制されていない」と、同協会のビル・ミラー会長兼最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。

1000億円超という試算は、人気が急上昇しているスポーツ関連の予測市場によるもので、従来のスポーツ賭博を規制する枠組みの外で運営されていることを踏まえたものだ。CFTCは、各州ごとの規制ではなく、自らがこの分野に対して独占的な管轄権を有すると主張しており、プラットフォームを制限しようとする州規制当局と直接対立している。

この論争は、州の財政と予測市場業界の将来の双方に重大な財政的影響を及ぼす。各州が予測市場の取引に課税を始めれば、年間の税収は数百億円に達する可能性がある。CFTCは現在、管轄権をめぐり複数の州と法的闘争を繰り広げており、トランプ政権はこれらの紛争で連邦規制当局の立場を支持している。

予測市場をめぐる規制争い

今回の対立は、2018年に最高裁判所が「マーフィー対全米大学体育協会（NCAA）訴訟」でプロ・アマチュアスポーツ保護法（PASPA）を無効とした後の構図を反映している。この判決により、各州がスポーツ賭博を合法化する道が開かれた。以降、38州がスポーツ賭博を認可し、合計で3000億円超の州税収を生み出している（米国ゲーミング協会調べ）。予測市場における現在の規制の空白により、この収入源は完全に迂回されている。

新しいスポーツ関連の予測市場は、従来のスポーツブックとは異なる仕組みで運営されている。イベントベースの契約を使用し、CFTCはこれをデリバティブ（金融派生商品）に分類している。CFTCが独占的管轄権を主張する根拠は商品取引法（CEA）にあり、同法は先物契約とオプションに対する管轄権をCFTCに与えている。これに対し、州の規制当局は、これらのプラットフォームは州法の下で違法な賭博に該当すると反論している。

ドナルド・トランプ大統領がこれらの紛争でCFTCを支持していることは、大きな変化を示している。これにより、CFTC委員長は州当局との対立において大きな後ろ盾を得ている。これらの法的闘争の結果は、予測市場プラットフォームが州レベルの制限を受けるのか連邦政府の監督下に置かれるのか、そして各州が拡大する収益の一部を獲得できるのかを決定づけることになる。KalshiやPolymarketなどのプラットフォームでは取引高が急増しており、一部の契約は、規制対象のデリバティブか違法な賭博かをめぐり、連邦当局と州当局の両方から精査の対象となっている。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。