シュワブ、連邦準備制度のストレステストを通過、CET1比率26.3%

チャールズ・シュワブの資本バッファーは規制上の最低要件を5倍以上上回り、連邦準備制度理事会が2026年のストレステストを通過させたことで、株主還元に向けた主要なハードルが取り除かれた。

チャールズ・シュワブ・コーポレーションは、連邦準備制度理事会の2026年包括的資本分析・レビュー（CCAR）により、同社が深刻な景気後退に耐えうることが示されたことを受け、3月31日時点の普通株式等 Tier1（CET1）比率が26.3%だったと開示した。これは規制上の最低要件である4.5%を5倍以上上回る水準である。連邦準備制度理事会の監督上の最も深刻な不利なシナリオでは、2028年3月までの9四半期にわたってシュワブの耐性がテストされた。

「今回の結果は、シュワブの資本ポジションと多角的なビジネスモデルの強さを浮き彫りにしている」と、マイク・ヴェルデスキ最高財務責任者（CFO）は声明で述べた。「原則に基づいたバランスシート管理へのアプローチは、安全性と健全性の基盤を確立し、進化する顧客のニーズをサポートする基盤となる。」

シュワブのストレス資本バッファーは、連邦準備制度理事会が今年初めに現行要件を2027年まで維持することを決定したことを受け、最低水準の2.5%を維持した。同社のTier1レバレッジ比率は8.9%で、2025年末の9.3%から低下した。銀行業界全体では、連邦準備制度理事会の分析により、米国の大手銀行は深刻な景気後退下で7080億ドルの損失を吸収できることが示され、システムの回復力が裏付けられた。

クリーンなCCAR結果により、シュワブは連邦準備制度理事会の異議なしに、配当や自社株買いを含む計画的な資本分配を進めることができる。同社は5月31日時点で、3950万のアクティブな仲介口座を通じて13.14兆ドルの顧客資産を保有しており、590万人の職場退職金制度参加者と230万の銀行口座を有している。CET1比率が規制資本とストレスバッファーの合計である7%の最低要件を大幅に上回っていることから、シュワブは fortress バランスシートを維持しながら、株主への資本還元を行う十分な余力を有している。

連邦準備制度理事会が大手銀行に資本制限を課した最後のケースは2020年で、パンデミック時に配当金の支払いと自社株買いを制限した。この制限は、さらなるストレステストで銀行システムの回復力が確認された後、2021年半ばに解除された。シュワブの現在の資本ポジションは、大手銀行の同業他社と比較しても好調である。JPモルガン・チェースは第1四半期にCET1比率15.3%、バンク・オブ・アメリカは12.1%をそれぞれ開示している。シュワブの26.3%という比率は、商業融資ではなく、ブローカー顧客の現金や国債に重点を置いたバランスシートの低リスクな構成を反映している。

連邦準備制度理事会の次の2027年のCCARサイクルにおいて、ストレス資本バッファーが2.5%の下限に維持されるか、あるいは上方調整されるかが決定される。現時点では、シュワブの資本比率は、米国の金融サービス業界で最も資本が厚い機関の一つとしての地位を維持しながら、有機的な成長と潜在的な買収の両方を追求する柔軟性を同社に与えている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。