SoFi、銀行チャーター取得から4年で預金残高が402億ドルに急拡大

SoFiが2022年に取得した銀行チャーターは、資金調達上の不利を402億ドルもの預金創出マシンへと変貌させ、同フィンテック融資企業のコスト構造と収益軌道を根本から変えた。

2026年3月31日時点で、SoFi Technologiesの預金ベースは402億ドルに膨れ上がった。ちょうど4年前の12億ドルからである。同社は2022年2月、Golden Pacific Bancorpの買収を通じて全国銀行チャーターを取得した。この低コストの資金源によって、2025年の純金利収入は22億ドルに達し、2021年の2億5200万ドルから781%の増加を記録した。

「預金は極めて定着性が高いとみなされている。なぜなら、預金は銀行と顧客が資金を預ける場所との直接的な関係を確立するからだ」と同社は最新の提出書類で述べている。SoFiの普通預金口座は、標準的な年利3.1%を提供しており、これは全国平均を大きく上回る水準で、資本の誘引と維持に貢献している。

預金は現在、SoFiの429億ドルの総負債の94%を占めており、4年前のわずか17%から大幅に上昇した。このシフトは、2026年第1四半期における5.94%の純金利マージンを支え、これは数十年の歴史を持つ支店網を持つ従来型銀行に匹敵する水準である。

チャーター取得前、SoFiは証券化債務、ウェアハウス・ファシリティ、転換社債に依存して融資事業を資金調達していた。これらの源泉はより高コストであり、良好な資本市場環境に左右されるものであった。チャーターの取得により、この構造上の不利は解消され、SoFiは既存銀行と競合できる調達コストを手に入れる一方、支店経費のないデジタルオンリーの運営モデルを維持している。

預金成長が資金調達基盤を再構築

SoFiは2022年1月、通貨監督庁と連邦準備制度理事会から、カリフォルニア州サクラメントに拠点を置くコミュニティ銀行、Golden Pacific Bancorpの買収承認を得た。取引は翌月に完了し、SoFiは直ちに会員向けに当座預金および普通預金口座の提供を開始した。

同社によれば、急速な預金積み上がりは、テクノロジー活用型の銀行プラットフォームに対する強い需要を示している。依然として倉庫型融資枠やローン売却に依存する同業のフィンテック融資企業とは異なり、SoFiは現在、JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカと同様の預金で賄われたバランスシートで運営されている。しかし、それらの金融機関が抱える物理的な支店コストは一切かからない。

収益軌道と投資家への示唆

経営陣は、調整後1株当たり利益（EPS）が今後3年間、中間値で年率40%の複利成長を達成すると見込んでいる。この成長軌道は、低コストの預金基盤と拡大する純金利マージンに支えられており、SoFiをほとんどのフィンテック企業とは一線を画す存在にしている。フィンテック企業は通常、収益性よりもユーザー成長で評価されるからだ。

SoFiの株式はナスダック市場でティッカーシンボルSOFIで取引されている。預金成長を維持しつつ、純金利マージンを5%以上に維持できるかどうかが、この収益予測を達成できるかを左右する。同等のマージンを持つ地域銀行などの従来型金融機関は、通常、フォワード利益の10〜12倍で取引される。この評価倍率は、同社がガイダンスを達成した場合、SoFiの現在の水準を大幅に上回るプレミアムに相当する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。