Key Takeaways:
Hagens Berman法律事務所が提起した新たな集団訴訟は、スーパー・マイクロ・コンピューター（Super Micro Computer Inc.）が中国へのAIサーバー不正輸出をめぐる数十億ドル規模のスキームを隠蔽していたと主張しており、このニュースを受けて同社の株価は10.26ドル（33％）急落しました。
カリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所に提起されたこの訴訟は、スーパー・マイクロとその幹部が、制限対象のNvidia製チップを搭載したサーバーの違法販売を隠すことで連邦証券法に違反したと主張しています。Hagens Bermanが提出した訴状には、「被告らは、東南アジアのペーパーカンパニーを通じて中華人民共和国に数十億ドル相当の高度なAIサーバーを販売するという大規模な違法スキームを隠蔽した……」と記されています。
訴状によると、不正の全容は2026年3月19日、同社の共同創設者に対する司法省の起訴状が公開された際に明らかになったとされています。しかし、それ以前の2つの出来事も「部分的な是正開示」であったと特定しています。2024年8月28日、スーパー・マイクロが年次報告書の提出延期を発表（後に輸出コンプライアンスに関する内部調査に関連付けられた）した際、株価は19％下落しました。また、2024年10月30日には、監査法人アーンスト・アンド・ヤング（Ernst & Young）が輸出取引に関する経営陣の説明を信頼できないとして辞任したことが開示され、株価はさらに32.6％下落しました。
今回の法的措置は、Schall法律事務所によるものを含む複数の証券訴訟、および共同創設者兼シニアバイスプレジデントの廖益賢（Yih-Shyan "Wally" Liaw）氏を対象とした米司法省の起訴に続くものです。起訴状では、「ダミー」サーバーの設置やリース契約の捏造によって監査人を欺くなどの手法を用い、高性能サーバーを中国に横流しすることで、少なくとも25億ドルの売上を上げたという共謀が主張されています。この法的な網の目には、AIサーバーの密輸疑惑に関する台湾当局による刑事捜査も含まれています。
相次ぐ訴訟と連邦当局の捜査は、AIデータセンターのインフラ市場という需要の高い分野での地位に大きく依存してきたスーパー・マイクロの投資ストーリーに強い圧力をかけています。同社は主要な取引先を安定させ売上を促進するために新たな営業リーダーを任命していますが、広範なコンプライアンスの欠如と幹部の不正行為に関する疑惑は、投資家の信頼を直接的に脅かしています。法的手続きは、同社のガバナンスの信頼性と、収益改善ストーリーの中核であった利益の質に疑問を投げかけています。
一連の法的措置は、スーパー・マイクロのガバナンスと輸出コンプライアンスに直接挑むものであり、投資家に大きな不確実性をもたらしています。今後数ヶ月にわたって展開されると予想されるこれらの訴訟と司法省の訴訟の結果は、今後の株価パフォーマンスを左右する決定的な要因となるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
