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## AI 기반 네트워킹을 위한 전략적 협력 **노키아 코퍼레이션**은 AI 기반 무선 접속 네트워크(RAN) 자동화 역량을 강화하기 위해 **휴렛 팩커드 엔터프라이즈 컴퍼니(HPE)**와 글로벌 라이선스 계약을 발표했습니다. 이 전략적 움직임은 노키아의 **MantaRay 서비스 관리 및 오케스트레이션(SMO)** 플랫폼을 강화하고 AI 기반 RAN 자동화 및 자율 네트워킹 분야의 제품을 확장하는 것을 목표로 합니다. 이번 협력에는 HPE의 **RAN 지능형 컨트롤러(RIC)**를 노키아의 MantaRay AI 기반 SMO 및 네트워크 자동화 기술과 통합하는 것이 포함됩니다. 이러한 HPE 자산과 관련된 개발 팀의 상당 부분이 10월 1일부로 노키아 모바일 네트워크로 이전될 예정입니다. ### 거래 세부 사항 및 운영 영향 계약의 핵심은 노키아가 HPE로부터 기술 자산, 특히 RAN 지능형 컨트롤러를 라이선스하는 것입니다. 이 통합은 노키아 고객이 다중 공급업체 네트워크를 관리하는 효율성을 높이고 5G에서 6G로 진화하는 환경에 대비하는 것을 목표로 합니다. 대부분 **주니퍼 네트웍스**의 RIC 연구 부서에서 유래한 HPE 개발 팀의 이전은 노키아에 귀중한 전문 지식을 제공하고 고급 RAN 자동화 개발 노력을 가속화합니다. 노키아와 HPE 모두 이 라이선스 계약의 재정 조건을 공개하지 않았지만, 이번 거래는 직접적인 사업부 구매보다는 지적 재산 및 인적 자본 확보에 중점을 둔 것으로 보입니다. 이는 대규모 인수와 관련된 상당한 자본 지출 없이 핵심 영역에서 기술 기반을 강화하려는 노키아의 전략과 일치합니다. ### 시장 영향 및 회사 포지셔닝 **노키아**에게 이번 계약은 통신 인프라 부문에서 경쟁적 위치를 전략적으로 강화하는 것입니다. MantaRay SMO 플랫폼은 이미 AI 기반 RAN 자동화 역량으로 인정받고 있으며, **TM 포럼**의 자율 네트워크 레벨 4를 달성하고 **Open RAN**을 완벽하게 준수합니다. HPE의 RIC 자산 통합은 노키아의 제품을 더욱 견고하게 하여 네트워크 관리 및 오케스트레이션을 위한 보다 포괄적인 솔루션을 제공할 수 있도록 합니다. 노키아 모바일 네트워크 사장 Tommi Uitto는 이번 계약에 대해 다음과 같이 언급했습니다. > "HPE와의 이 라이선스 계약은 이러한 자산과 전문 지식을 추가함으로써 검증된 MantaRay SMO 포트폴리오를 더욱 강화할 것입니다. 전 세계 고객들은 노키아의 AI 기반 자동화, 오케스트레이션 및 개방형 생태계의 향상된 역량으로부터 혜택을 받아 다중 공급업체 네트워크를 보다 효율적으로 관리하고 5G에서 6G로의 전환을 준비할 수 있을 것입니다." **HPE**에게 라이선스 계약과 RIC 개발 팀의 이전은 전략적 자산 매각을 의미합니다. 이러한 움직임은 HPE가 최근 140억 달러에 **주니퍼 네트웍스**를 인수한 이후에 이루어졌으며, RIC 기술과 팀은 주니퍼 네트웍스에서 유래합니다. HPE의 장기 전략은 "네트워킹 우선 회사"로 전환하고 **아루바** 네트워킹 포트폴리오 내에서 AI 기반 혁신을 가속화하는 것을 포함합니다. 이번 자산 매각은 다른 핵심 영역에 대한 집중과 특정 Open RAN 구성 요소의 전략적 적합성에 대한 재평가를 시사하며, 이는 다른 시장 참여자들에게서도 관찰되는 추세입니다. ### 재정적 맥락 및 광범위한 부문 동향 통신 인프라 부문은 통합이 증가하고 AI 및 자동화에 대한 관심이 높아지는 것을 목격하고 있습니다. 노키아의 투자는 미래 네트워크 운영을 위한 Open RAN 아키텍처와 강력한 SMO 및 RIC 플랫폼의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다. 2025년 10월 2일 현재 **노키아 오이** 주식(NOKIA.FI0009000681)은 **4.115 유로**에 거래되었으며, 이는 일일 변화 **+0.41%**와 이전 5일 동안 **+3.10%** 증가를 반영합니다. 연초 대비 실적은 **-3.52%** 변화를 보였습니다. 약 **328억 9천만 달러**의 시가총액을 가진 **휴렛 팩커드 엔터프라이즈 컴퍼니(HPE)**는 지난 12개월 동안 **330억 8천만 달러**의 매출을 기록했습니다. 회사의 3년 매출 성장률은 **2.6%**로 완만합니다. 수익성 지표에는 영업 이익률 **6.15%**와 순이익률 **3.77%**가 포함됩니다. HPE의 대차대조표는 부채 대 자본 비율이 **0.97**임을 나타내지만, 현재 비율 **0.95** 및 유동 비율 **0.69**는 잠재적인 유동성 제약을 강조합니다. HPE의 가치 평가 지표는 혼합된 전망을 시사합니다. P/E 비율 **30.4**는 3년 최고치에 근접하며, P/S 비율 **1.04** 및 P/B 비율 **1.35**도 역사적 최고치에 근접하여 잠재적인 고평가를 시사합니다. 애널리스트 심리는 조심스럽게 낙관적이며, 추천 점수 **2.2**는 '매수'를 나타냅니다. **RSI 63.66**과 같은 기술적 지표는 주식이 과매수 영역에 접근하고 있음을 시사합니다. HPE의 베타 값 **1.55**는 더 넓은 시장에 비해 더 높은 변동성을 나타내며, **알트만 Z-스코어**는 재정적 어려움을 지적합니다. 지난 3개월 동안 **543,738 주**의 내부자 매도 또한 회사 내부자들 사이의 주의를 나타냅니다. ### 전망 이 계약은 노키아가 진화하는 통신 환경에서, 특히 산업이 6G로 나아감에 따라 더욱 효과적으로 경쟁할 수 있도록 포지셔닝합니다. AI 기반 자동화 및 향상된 네트워크 관리 역량에 대한 집중은 점점 더 복잡한 다중 공급업체 네트워크를 다루는 운영자에게 중요합니다. HPE의 경우, 이 전략적 자산 매각은 주니퍼 인수 이후 "네트워킹 우선" 전략에 집중할 수 있도록 합니다. 더 넓은 시장은 다음 세대 네트워크 인프라에서 리더십을 확보하기 위해 경쟁하는 회사들 간의 전략적 파트너십과 통합을 계속해서 보게 될 것입니다.
## Coatue Management, 신흥 기술로 자본 재배치 필립 라퐁트가 이끄는 **Coatue Management**는 2025년 2분기에 투자 포트폴리오를 대대적으로 재조정하여 인공지능(AI)과 클라우드 컴퓨팅 분야의 선두에 있는 기업들로의 명확한 전략적 전환을 보여주었습니다. 6월 30일 현재, 회사의 총 포트폴리오 가치는 **227억 달러에서 359억 달러**로 눈에 띄게 증가했으며, 이는 강력한 시장 성과와 목표에 따른 자본 배치를 반영합니다. ## 포트폴리오 조정 및 주요 할당 2025년 2분기 13F 서류는 Coatue Management의 몇 가지 전략적 움직임을 공개했습니다. **오라클 Corp (ORCL)** 및 **Arm Holdings PLC (ARM)** 에 새로운 중요한 지분이 설립되었습니다. 회사는 **오라클** 주식 3,857,262주를 주당 약 119달러에서 228달러 사이의 가격으로 취득했습니다. 이러한 인수 이후 **오라클** 주식은 이 범위 이상인 주당 약 284달러에 거래되었습니다. 또한 Chime Financial Inc (CHYM) 및 Webull Corp (BULL)에 대한 새로운 포지션이 시작되었습니다. 기존 보유 지분의 대폭 증가는 특정 성장 서사에 대한 Coatue의 확신을 강조했습니다. 이 펀드는 3,394,574주를 추가하여 **CoreWeave Inc (CRWV)** 에 대한 지분을 크게 늘려 포트폴리오 내에서 가장 큰 보유 지분이 되었습니다. **마이크로소프트 Corp (MSFT)** 는 이번 분기에 663,073주가 추가되어 지분이 20% 증가했습니다. **엔비디아 Corp (NVDA)** 또한 2,942,694주가 추가되어 Coatue의 보유 지분이 15% 증가하는 등 상당한 상승을 보였습니다. **브로드컴 Inc (AVGO)** 는 2,075,267주 인수를 통해 지분이 58% 증가했습니다. 기타 주목할 만한 증가는 **램리서치 Corp (LRCX)** 및 **카바나 Co (CVNA)** 를 포함하며, 후자에는 1,264,722주가 추가되었습니다. 반대로, Coatue Management는 이전에 포트폴리오의 1.34%를 차지했던 **슈퍼 마이크로 컴퓨터 Inc (SMCI)** 에 대한 포지션을 완전히 매각했습니다. 회사는 또한 **알리바바 그룹 홀딩스 Ltd (BABA)** 에 대한 노출을 77%, **어드밴스드 마이크로 디바이시스 Inc (AMD)** 에 대한 노출을 53% 줄였습니다. **메타 플랫폼 (META), 아마존 (AMZN), GE 베르노바 (GEV)** 및 **컨스텔레이션 에너지 (CEG)** 에 대한 포지션도 축소되었습니다. ## 시장 반응 및 분석적 통찰력 Coatue Management의 이러한 대규모 기관 자본 재할당은 인공지능 및 클라우드 컴퓨팅 부문에 대한 강력한 지지를 시사하며, 더 넓은 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. **엔비디아** 및 **CoreWeave**와 같은 기업에 대한 공격적인 매수는 AI 인프라 및 전문 클라우드 서비스에 대한 지속적인 수요에 대한 낙관적인 전망을 시사합니다. 특히 **CoreWeave**는 2025년 2분기 매출이 **12억 1,300만 달러**에 달하여 전년 대비 **206.7%** 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 62%로 총 7억 5,300만 달러를 기록했습니다. 이 회사는 전년 대비 86% 증가한 강력한 **301억 달러의 백로그**를 보고하여 다년간의 매출 가시성을 제공합니다. **엔비디아**와의 전략적 파트너십(미사용 용량에 대한 **63억 달러** 계약 포함)과 **OpenAI**와의 **224억 달러** GPU 클라우드 계약은 AI 생태계에서 CoreWeave의 핵심적인 역할을 강조합니다. 이러한 독특한 포지셔닝은 투자자들에 의해 '엔비디아 풋'으로 비유되어 상당한 하방 보호를 의미합니다. ## 더 넓은 맥락과 기술 부문에 대한 영향 Coatue Management의 투자 전략은 AI 및 반도체 기술로의 자본 흐름 증가라는 더 넓은 시장 트렌드와 일치합니다. 기술 중심의 롱숏 헤지펀드 접근 방식으로 유명한 이 회사는 고성장 기술 리더를 활용하기 위해 포지션을 적극적으로 회전합니다. 이 전략은 AI 기반 혁신이 주요 촉매인 미국 주식 시장의 현재 강세장 단계를 반영합니다. 이러한 추세를 더욱 강화하는 것은 트럼프 행정부가 지원하는 **5,000억 달러 규모의 인프라 이니셔티브**인 '스타게이트' 발표입니다. 이 프로젝트는 차세대 'AI 슈퍼컴퓨터 데이터 센터'를 구축하는 것을 목표로 하며 **ARM, 엔비디아, 오라클** 및 **마이크로소프트**와 같은 주요 업체와의 파트너십을 포함합니다. 이러한 이니셔티브는 2024년에 97%의 연간 수익 성장을 달성했으며 IPO 이후 100% 이상 상승한 **Arm Holdings**와 같은 기업에 상당한 강세 촉매를 제공할 것으로 예상됩니다. ## 전문가 논평 시장 분석가들은 이러한 발전의 심오한 영향을 관찰했습니다. 월스트리트 기술 분석가 댄 아이브스는 '스타게이트' 이니셔티브 및 유사한 투자에 대해 다음과 같이 언급했습니다. > "우리는 이것이 미국에서 향후 수조 달러 규모의 AI 투자 물결의 시작이라고 믿습니다." 이러한 관점은 AI 부문 내에서 지속적인 자본 배치와 기술 발전의 잠재력을 강조합니다. ## 향후 전망 Coatue Management의 전략적 움직임과 대규모 정부 및 민간 부문 이니셔티브는 향후 분기에도 AI 인프라 및 클라우드 컴퓨팅에 대한 지속적인 강조를 시사합니다. 투자자들은 주요 기술 기업의 실적 보고서와 AI 관련 파트너십 및 정부 지원 프로그램의 추가 발전을 면밀히 모니터링할 것입니다. Coatue Management와 같은 주요 펀드의 집중적인 자본 배치는 특히 급성장하는 AI 경제에 필수적인 기업에 대한 기술 부문 내 지속적인 성장과 혁신의 지표 역할을 할 수 있습니다.
## 애널리스트 우려, AI 주식 C3.ai 및 Super Micro Computer에 부담 가중 **월스트리트** 애널리스트들은 두 주요 **인공지능(AI)** 부문 기업인 **C3.ai (AI)** 와 **Super Micro Computer (SMCI)** 에 대해 보다 신중한 입장을 취하며, 약세 전망을 내놓고 목표 주가를 크게 하향 조정했습니다. 이러한 변화는 최근 실적 발표 이후 매출 부족, 수익성 악화, 운영상의 어려움이 두 회사 모두에서 드러난 것에 따른 것으로, 이는 **AI 분야** 내에서 높은 변동성이 예상되는 환경에 기여하고 있습니다. KeyBanc 애널리스트 **Eric Heath**는 **C3.ai**에 대해 **10달러**의 목표 주가를 설정하여 현재 거래 수준에서 43%의 잠재적 하락을 시사했습니다. 동시에 J.P. Morgan 애널리스트들도 **C3.ai**의 목표 주가를 **23달러에서 10달러**로 하향 조정했습니다. **Super Micro Computer**의 경우, Susquehanna 애널리스트 **Mehdi Hosseini**는 약세 목표가 **15달러**를 유지하여 약 **44.60달러** 가격에서 67%의 급격한 하락을 시사했습니다. 이러한 수정은 AI 관련 기업의 가치 평가와 근본적인 성과에 대한 투자자와 애널리스트의 높아지는 면밀한 조사를 강조합니다. ## C3.ai, 운영 재편 속 매출 감소 직면 **C3.ai**는 2026 회계연도 1분기에 실망스러운 실적을 보고하며, 상장 이후 첫 매출 미달을 기록했습니다. 이 엔터프라이즈 AI 소프트웨어 회사의 매출은 전년 대비 19% 감소한 **7,030만 달러**로, 애널리스트 예상치인 **9,450만 달러**에 훨씬 못 미쳤습니다. 이는 **5,780만 달러**의 비GAAP 영업 손실과 **주당 0.37달러**의 순손실과 함께 발생했으며, 이는 **0.20달러** 손실 예측을 놓친 것입니다. KeyBanc의 **Eric Heath**는 이러한 성과를 "중대한 1분기 실적 부진"으로 돌리며, 경영진이 주요 판매 조직 개편과 CEO **Tom Siebel**의 건강 문제를 기여 요인으로 언급했다고 밝혔습니다. > "Hitesh가 보도한 바와 같이, 1분기 재무 결과는 완전히 용납할 수 없었습니다. 그리고 거의 모든 면에서 완전히 용납할 수 없었습니다. ...사실은 판매 실행의 부진과 자원 조정의 부진으로 귀결되었습니다." — **Tom Siebel, C3.ai 회장** 이러한 어려움에 대응하여 **C3.ai**는 CEO로 **Stephen Ehikian**을 임명하는 등 리더십 변화와 판매 전략 전면 개편을 단행했습니다. **KeyBanc**가 "비중 축소" 등급을 유지한 반면, Citizens JMP 애널리스트 **Patrick Walravens**는 **C3.ai**에 대해 "매수" 등급을 유지했지만, 목표 주가를 **30달러에서 24달러**로 하향 조정했습니다. 이는 여전히 44%의 상승 여력을 의미합니다. 애널리스트 정서의 이러한 차이는 **C3.ai**의 전략적 조정의 효과에 대한 시장의 불확실성을 강조합니다. 더욱이 내부자 신뢰는 약화되는 것으로 보이며, **Northern Trust Corp**는 지분을 줄였고, 내부자들은 지난 90일 동안 약 **215만 주**를 약 **5,024만 달러**에 매각했습니다. 유동 비율 6.86배로 강력한 대차대조표와 부채보다 많은 현금에도 불구하고, 이 회사는 지난 12개월 EBITDA가 **-3억 1,200만 달러**로 여전히 수익성이 없습니다. 주가는 연초 이후 51% 이상 하락했습니다. ## Super Micro Computer, 공급망 및 수익성 문제 해결 **AI 인프라**의 핵심 기업인 **Super Micro Computer (SMCI)**도 어려운 재무 상황을 제시했습니다. 이 회사의 2025 회계연도 4분기 매출은 **57억 6천만 달러**로, 컨센서스 예상치인 **59억 8천만 달러**에 미치지 못했습니다. 비GAAP 총마진은 **9.6%**로, 장기 목표 범위인 14%~17%에 훨씬 못 미쳤습니다. 경영진은 매출 부족을 생산 규모를 제한하는 자본 제약과 고객 사양 변경으로 인한 지연된 수익 인식으로 돌렸습니다. 또한, **SMCI**가 **Nvidia** 및 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 같은 파트너의 출시 주기에 의존하는 것은 수요 파이프라인에 변동성을 초래하고 있으며, 일부 고객은 **Nvidia**의 **Blackwell** 아키텍처 기반 GB300 시스템을 기다리며 구매를 연기하고 있습니다. 수익성 또한 **SMCI**에게 우려 사항이 되고 있습니다. 4분기 운영 비용은 전년 대비 29% 증가하여 **2억 3,900만 달러**에 달했고, 재고는 **47억 달러**로 부풀려졌습니다. 시장은 실적 보고서에 부정적으로 반응했으며, **SMCI** 주가는 개장 전 거래에서 16.73% 폭락하여 마진 압력과 회사가 4분기 연속 매출 예상치를 놓친 것에 대한 투자자 우려를 반영했습니다. 또한, 2025년 6월 내부 재무 보고 통제가 "효과적이지 않다"고 판단된 것과 2024년 감사인 **Ernst & Young**이 투명성 문제로 사임한 것을 포함한 과거 거버넌스 위험 신호는 계속해서 그림자를 드리우고 있습니다. 할인된 현금 흐름 (DCF) 분석은 주식이 227% 과대평가되었음을 시사했으며, 이는 본질 가치가 시장 가격보다 훨씬 낮고 운영 마진이 6.1%로 약하다는 것을 나타냅니다. **SMCI**가 2026 회계연도 1분기에 **60억 달러에서 70억 달러**의 매출을 목표로 하고 2026 회계연도에 **330억 달러**의 야심 찬 목표를 설정하는 등 낙관적인 가이던스를 제시하고 있지만, 애널리스트들은 수익성과 내부 통제에서 구체적인 개선이 나타나는 것을 관찰할 필요가 있다고 강조합니다. ## 인공지능 산업에 대한 광범위한 영향 **C3.ai**와 **Super Micro Computer**의 애널리스트 등급 하향 조정과 재정적 어려움은 광범위한 **AI 산업**에서 과도한 가치 평가에 대한 우려가 커지는 가운데 나타났습니다. 2000년대 초반의 "닷컴 버블"과 비교하는 목소리도 나오고 있으며, 일부 투자자와 애널리스트는 특정 **AI 주식**의 현재 시가총액의 지속 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. **골드만삭스** 애널리스트 **Ryan Hammond**는 이러한 정서를 강조하며 다음과 같이 말했습니다. "투자자들과의 논의와 최근 주식 성과는 AI가 많은 기업에게 위협이 되는지 기회가 되는지에 대해 투자자들이 고심하면서 잠재적인 AI 기반 수익을 가진 기업에 대한 제한적인 관심을 보여줍니다." 모닝스타 글로벌 인공지능 선정 지수는 지난달 약 1% 소폭 하락했지만, 성과 불균형은 분명합니다. **Nvidia (NVDA)**와 같은 거대 기업은 7% 하락했고, **Palantir (PLTR)**는 같은 기간 16% 하락했습니다. 이들 기업 중 일부의 가치 평가 지표는 여전히 매우 높으며, **Nvidia**는 수익의 47배, **Palantir**는 501배, **CrowdStrike (CRWD)**는 401배에 거래되고 있습니다. 이는 지속적이고 견고하며 수익성 있는 성장 없이는 이러한 높은 멀티플이 지속 가능하지 않을 수 있다는 투자자들의 우려를 나타냅니다. ## 전망: AI 성장 지속 가능성에 대한 면밀한 조사 다가오는 분기는 **C3.ai**와 **Super Micro Computer**는 물론 광범위한 **AI 산업**에 매우 중요할 것입니다. **C3.ai**의 경우, 전략적 조정, 새로운 리더십 및 판매 조직 개편의 효과는 회사가 매출 감소를 역전시키고 수익성으로 나아갈 수 있는지 여부를 결정하기 위해 면밀히 모니터링될 것입니다. 마찬가지로, **Super Micro Computer**는 마진 압력을 해결하고, 공급망 의존성을 탐색하며, 내부 재무 통제에서 실질적인 개선을 시연하는 과제에 직면해 있습니다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서, 기업 실적 및 기술 부문에 영향을 미칠 수 있는 정책 변화를 면밀히 주시할 것입니다. **AI 중심** 성장의 약속에만 의존하기보다는, 기술 발전을 지속 가능한 재무 성과로 전환하고 명확한 수익 경로로 가치 평가를 정당화할 수 있는 기업에 점점 더 초점이 맞춰질 것입니다. 시장은 **인공지능 산업** 내에서 투기적 열정과 근본적인 재무 강점을 구별하는 더 심층적인 검토 단계에 진입하는 것으로 보입니다.