テスラ、フェラーリ、BMWなど6社が銅からアルミ配線への切り替えを主導

自動車メーカーの間で、より安価で軽量なアルミへの銅配線の置き換えが急速に拡大している。この動きは、世界で最も重要な2つの産業用金属の需要構造を変革する可能性を秘めている。

フェラーリとBMWはアルミ配線を採用した新モデルの投入を進めており、テスラや中国のEVメーカーに続く代替の波に加わっている。JPMorganの試算では、この代替は今年の世界の銅需要の約2％、2030年までに最大6％に影響を与えると見込まれている。銅価格がトン当たり15,000ドル超えの記録的水準近くで推移し、アルミの4倍以上の価格となっていることが背景にある。

「コスト格差が大きくなりすぎて、大量生産用途では無視できなくなっている」と語るのは、エンジニアリングコンサルタントCaresoft Globalの社長テリー・ウォイコウスキー氏。同社は車両を解体し部品を分析している。「中国のEVメーカーAVATR、XPeng、Xiaomiは既に切り替えを実施しており、その経済性は規模を拡大する全ての企業にとって魅力的だ」。

フェラーリは昨年、ハイブリッドスポーツカー「296」のパワーケーブルにアルミを採用し、以来、先月発売した初の完全EV「Luce」を含む他のモデルにも拡大。フェラーリの広報担当役員ダリオ・エスポジト氏によると、切り替えにより配線全体の重量を15～20％削減できるという。BMWは2011年に小型車「1シリーズ」で初めてアルミ導体を採用し、現在では最新のeDrive EV技術において高圧・低圧両方のシステムで広く使用している。業界関係者によると、世界第4位の自動車メーカーであるStellantisも最近、銅からアルミへの切り替えを開始した。

価格比率が変える計算式

代替の経済性は銅対アルミの価格比率に左右される。業界筋によると、メーカーは銅がアルミの3.5～4倍の価格になると切り替えの検討を始める。この比率は1月に過去最高の4.3倍を記録し、現在は約4.2倍となっている。銅は1ポンドあたり約6ドル、アルミは1.5ドルを下回る水準だ。

アルミの導電率は銅の約61％であり、同じ電流を流すには約1.6倍の太さの導体が必要となる。しかしアルミは銅の約3.3分の1の軽さであるため、軽量化が航続距離の延長に直結するEVにとって特に魅力的だ。価格競争で限界まで利益が圧迫されている中国のEVメーカーは、最も早くアルミを採用した企業群である。

中国政府は2025年3月の政策文書でこの移行を奨励しており、中国のEV部品サプライヤーも対応を進めている。中国のアルミ配線製品サプライヤーJONVERの営業取締役Feng Lu氏によると、売上に占める同事業の割合は2023年の約20％から今年は約30％に跳ね上がった。

テスラはアルミ使用の先駆者であり、2019年にModel Y、最近ではCybertruckにアルミ配線を導入した。同社は高導電率のアルミ合金に関する特許を保有しており、業界全体の移行が進む中でコスト面での優位性を得る可能性がある。

成長の余地はなお大きい

こうした勢いにもかかわらず、EVのバッテリーとシステムを接続する電気配線用バスバーの約85％は依然として銅で作られていると、ノルウェーのアルミメーカーHydroは指摘する。同社のCFO、Trond Olaf Christophersen氏は、暖房・空調分野でもアルミが急速に銅を代替しており、Hydroの市場シェア拡大が見込まれると述べている。

代替は自動車分野だけにとどまらない。世界最大の空調メーカーであるダイキン工業は、2025年度の年次報告書で「銅からアルミへの切り替えによりコスト削減を最大化している」と表明した。Lennox InternationalやCarrier Globalも特定製品でアルミコイル技術に移行している。送電網分野では、世界第2位のケーブルメーカーNexansが、2030年までに約10兆ユーロと見込まれる世界の送電網投資において、アルミのシェア拡大が進むと予想している。

すべての自動車メーカーが追随しているわけではない。フォルクスワーゲンは、特定の用途ではアルミを使用しているものの、配線全体で銅をアルミに広く置き換える具体的な計画はないとしている。トヨタは様々な素材を評価しており、用途に応じてアルミを採用する可能性があると述べている。

投資家への示唆

テスラにとって、この移行は控えめなコスト優位性をもたらす。同社の株価は火曜日に2.1％上昇し420.60ドルとなった。前日は8.5％の上昇を記録しており、投資家は木曜日に発表予定の第2四半期の納車結果を待っている。アナリストは約40万9000台の販売を予測しており、前年同期の38万4000台から増加する見込みだ。

銅生産者にとって、このトレンドは緩やかだが現実的な需要リスクを意味する。JPMorganは、今年の約2％から、2030年までに年間銅需要の約6％がアルミに代替されるシナリオを示している。中国のコンサルタント企業Zhuochuangのアナリストは、電力、自動車、家電セクターにおいて、現在銅で製造されている部品の25～30％が2030年までにアルミに切り替わる可能性があると予測している。

アルミ生産者は恩恵を受ける立場にある。代替の潮流を背景にHydroの株価は上昇している。一方、銅鉱山企業はEV分野からの長期的な需要成長——銅の最も有望な新市場の一つ——について疑問符が付き始めている。

本記事は情報提供を目的としており、投資助言を構成するものではない。