トランプ氏、イラン空爆を中止——米国債利回りは9bp低下、原油は3％下落

ドナルド・トランプ大統領は木曜日、「素晴らしい和解（great settlement）」が近いと主張し、予定していたイランへの空爆を中止した。これを受け、米10年債利回りは9.12ベーシスポイント（bp）低下の4.4611%、ブレント原油は2.9%下落の90.38ドルとなった。

「トランプ氏はこれまで実行に移さなかった脅しを何度も繰り返し、この戦争を可能な限り早期に終結させたいという強い意向を何度も示してきた。そのため、イランがこれらの脅威を真に受けているとは思えない」と、ワシントン近東政策研究所の軍事・安全保障研究プログラムディレクター、マイケル・アイゼンシュタット氏は指摘する。

米2年債利回りは8.13bp低下の4.0619%、WTI原油は2.32ドル（2.6%）下落の1バレル＝87.71ドルで引けた。これらの動きは、トランプ氏が「より大規模で強力な」攻撃を示唆し、イランの原油輸出の約90%を扱うハルク島の石油ターミナルを米国が掌握すると発言した後の、それまでの上昇を打ち消すものだった。利回りの急落はニューヨーク時間午前1時28分、トランプ氏がTruth Socialで中止を発表した直後に発生した。

今回の急転直下——エスカレーションと外交の間を振動するトランプ氏の最近のパターンの最新例——により、検証可能な合意が存在するのか、投資家は疑問視している。イランの準公式通信社ファルスは、テヘランはまだいかなる文書も承認しておらず、トランプ氏の動きは戦術的な撤退であると報じた。トランプ氏は、署名が行われるまで海上封鎖は「完全な効力を持って」継続されると述べており、署名は早ければ今週末にも欧州で行われ、JD・ヴァンス副大統領が同席する可能性があるとしている。

誤った期待の繰り返しパターン

トランプ氏は2月28日の戦争開始以来、イランとの合意は目前だと30回以上主張してきたが、その都度、交渉は決裂している。最新の枠組みは覚書（MOU）であり、トランプ氏は「少し概念的なもの」と表現しつつも、イランが核兵器を保有しないことを保証するものだと述べた。この合意は、米国、イスラエル、サウジアラビア、UAE、カタール、トルコ、パキスタン、バーレーン、クウェート、ヨルダン、エジプトを含む連合によって承認されたとしている。

イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相官邸は、トランプ氏が電話会談で、最終合意には核濃縮物質の国外搬出、ミサイル生産の制限、イランの代理勢力支援の停止が含まれるよう確保することを約束したと発表した。イスラエルは覚書の当事者ではないが、イランが支援するレバノンのヒズボラと交戦中である。

トランプ氏の楽観論と現場の現実との乖離は、イランの首席交渉官モハンマド・バゲル・ガリバフ氏が「誤った戦略と衝動的な決定は、状況をさらに悪化させ、エネルギーインフラと市場を爆発させ、終わりのない泥沼を作り出すだろう」と警告したことによって浮き彫りとなった。

石油市場とホルムズ海峡

世界の石油・ガス輸送の約20%が通過するホルムズ海峡は、中心的な火種となっている。イランは水曜日に海峡封鎖を発表したが、米軍は民間船舶の航行は継続していると発表した。トランプ氏は、署名と同時に海峡は即時再開され、早ければ土曜日にも実現する可能性があると述べた。

ブレント先物は今週初め、月曜日にイランが同海峡付近で米軍のアパッチヘリコプターを撃墜したことを受けて、2夜連続で米軍が攻撃を行った後、急騰していた。中央軍によると、米国は4月13日以降、封鎖違反を試みた9隻の船舶を無力化し、従った135隻の船舶を進路変更させた。オマーン沖でのタンカー攻撃でインド人船員3名が死亡したことを受け、ニューデリーはワシントンに対し、船舶への攻撃を停止するよう要請した。

米国政権がイランとの軍事攻撃と核交渉の二本立て戦略を追求したのは、2015年のJCPOA（包括的共同行動計画）交渉以来であり、その交渉には2年を要した。現在の紛争はすでに100日以上続いており、トランプ氏が国防費の増大を背景に、議会に対し弾薬備蓄の「大幅増強」とゴールデン・ドーム迎撃ミサイル防衛システムなどのプロジェクト資金として、3500億ドルの国防総省資金パッケージの承認を求める中、米国の防衛コストは増大している。

民主党は政権のアプローチを批判している。上院少数党院内総務のチャック・シューマー氏はこの戦争を「大失敗」と呼び、リチャード・ブルメンソール上院議員は紛争が第一次世界大戦のように「制御不能に陥る」恐れがあると警告した。下院は先週、超党派の戦争権限決議を可決し、米国の関与を終了するよう求めた。ノースダコタ州選出の共和党ジョン・ホーベン上院議員は、いかなる合意も強制可能でなければならないと警告し、イランについて「彼らは決して約束を守らない」と述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。