トランプ氏、EU車に25%の関税を示唆　新たな貿易戦争の懸念

トランプ米大統領が欧州連合（EU）製の乗用車およびトラックに対する関税を15%から25%に引き上げると脅したことは、自動車セクターに冷や水を浴びせ、世界最大の2つの経済圏の間で貿易紛争が再燃する見通しを高めた。

トランプ氏はソーシャルメディア・プラットフォームの「トゥルース・ソーシャル（Truth Social）」に、「EUが完全に合意された貿易協定を遵守していないという事実に基づき、来週、EUの乗用車およびトラックに課される関税を引き上げる」と投稿し、米国で生産するメーカーには関税を課さないと付け加えた。欧州委員会はこの主張を退け、標準的な立法手続きに従って協定を履行しており、利益を守るためのあらゆる選択肢を留保すると表明した。

市場の反応は迅速かつネガティブだった。欧州広域のストックス欧州600自動車・部品指数は0.7%下落し、同地域で最もパフォーマンスの低いセクターとなった。ドイツの自動車メーカーが最も大きな打撃を受け、コンチネンタル（Continental AG）が5.4%下落、ポルシェ（Porsche AG）は約3%下落、BMW、メルセデス・ベンツ・グループ、フォルクスワーゲンはいずれも2.5%から3%の下落となった。

この動きは、すでに脆弱だった大西洋を越えた貿易関係に大きな不確実性を注入している。電気自動車（EV）への多額の費用を伴う移行、競争の激化、エネルギーコストの上昇に苦しむ自動車業界にとって、数十億ドル規模の潜在的な関税打撃のタイミングはこれ以上ないほど悪く、米国の消費者向けの価格上昇を招くか、すでに圧迫されている利益率をさらに縮小させる恐れがある。

瓦解する脆弱な合意

この紛争は、昨年8月に締結された貿易協定に端を発している。この協定の下、ワシントンは欧州車に対する世界的な自動車関税を25%から15%に引き下げた。引き換えに、EUは一部の米国産工業製品に対する関税を撤廃し、米国の車両安全・排出ガス基準を受け入れることを約束した。しかし、3月にようやく必要な法案が推進され、6月までは完全な批准が見込まれないというEUの長い立法プロセスが、トランプ氏の脅しの引き金となったようだ。トランプ政権はこの遅延を不遵守の一形態と見なし、協定を無効にする可能性がある正当な理由と考えている。

バーンスタイン（Bernstein）のアナリストはノートの中で、「トランプ大統領は、2025年7月に提案され昨年9月に合意された米国産工業製品の関税撤廃が、EUの長い立法プロセスをまだ通過していないことに怒っているようだ」と指摘した。

ドイツへのコスト試算

経済的なリスクが最も高いのは、経済が自動車産業に大きく依存しているドイツである。キール世界経済研究所（Kiel Institute for the World Economy）の最近の分析によると、EUの乗用車およびトラックに対する米国の25%の関税は、ドイツの国内総生産（GDP）を150億ユーロ近く削減する可能性がある。今年のドイツ経済が0.8%の低成長にとどまると予測している同研究所は、長期的な生産損失は300億ユーロに近づく可能性があり、同国の成長に深刻な打撃を与えると警告した。

バーンスタインのアナリストは、関税が全額転嫁された場合、2026年の自動車部門のEBIT（利払い・税引き前利益）への潜在的な打撃は、BMWで12.1%、メルセデスで14%、ポルシェで16%、ステランティス（Stellantis）で21%に達し、収益への逆風は「重大なもの」になると推定している。

緊張する世界経済における広範なリスク

この潜在的な貿易紛争は、孤立して存在しているわけではない。それは、イランでの戦争に起因するエネルギー価格の高騰や輸送の混乱と戦っている世界経済に、さらなる圧力を加えるものである。ユーログループのキリアコス・ピエラカキス議長が指摘したように、欧州経済に重くのしかかっている他の課題を考慮すると、この対立は「極めて不必要であり、極めて不幸なこと」である。EUは「あらゆる選択肢がテーブルの上にある」ことを明確にしており、米国製品に対する報復関税が明確な可能性であることを示唆している。これは紛争をエスカレートさせ、その経済的影響を拡大させることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。