トルコ法院が野党党首を解任、トルコ株は6％急落

トルコにおける衝撃的な法院の決定が金融市場に激震を走らせ、制度的安定性とエルドアン大統領の権力掌握に対する新たな疑問を投げかけています。

主要野党党首の2023年の選出を無効としたトルコ法院の判決により、木曜日の同国資産は急落しました。基準となる株価指数は6％以上下落し、国営銀行はリラ防衛のために数十億ドルの売却を余儀なくされました。

アバディーン（ロンドン）のファンドマネージャー、キーラン・カーティス氏は、「エルドアン氏はCHPの他の誰よりもクルチダルオール氏との対戦を望んでいるため、早期選挙に踏み切るというシナリオと一致する」と述べています。

政治的混乱により、ボルサ・イスタンブール100指数では市場全体のサーキットブレーカーが発動され、終値は6.05％安となりました。リラは1ドル＝45.60リラの過去最安値まで急落した後にわずかに回復しましたが、政府の5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は261ベーシスポイントに跳ね上がり、リスク認識が急増しました。

この判決は、人気のあるオズギュル・オゼル氏を事実上解任し、タイップ・エルドアン大統領にとって脅威が少ないと見なされている前任者のケマル・クルチダルオール氏を復帰させるものです。これにより政治的不透明感が増し、インフレ抑制と外資誘致の努力が損なわれる恐れがあります。奇しくもトルコの経済最高幹部たちが信頼回復のためにロンドンで投資家と会談していた矢先の出来事でした。

政治リスクの急増で市場が動揺

アンカラ控訴裁判所の決定は、共和人民党（CHP）の2023年党大会を形式的な不備を理由に無効と宣言しました。直接的な影響は、エルドアン氏の最も手ごわい政治的ライバルとされるエクレム・イマモール・イスタンブール市長の重要な同盟者であるオゼル氏の解任です。この動きは投資家によって、野党に対する政治的動機に基づく攻撃であると広く解釈されました。

売り浴びせに対抗し、トルコの国営銀行はリラを下支えするために約60億ドルの外貨を売却したと報じられています。メディアが引用したトレーダーによれば、介入の約半分は裁判所の決定が発表された直後に行われました。これは、通貨安定のために中央銀行の外貨準備高が過去最大の434億ドル減少した3月以来、最大規模の介入となりました。

試される投資家の信頼

メフメト・シムシェク財務相とファティ・カラハン中央銀行総裁にとって、この危機のタイミングは最悪でした。トルコのオーソドックスな経済政策への回帰を主導したこの二人が、ロンドンでの投資家会議に出席していた際にニュースが飛び込み、出席者たちは警告通知で携帯電話が光ると同時に人々が出口へ急ぐ様子を語りました。

ジェネラリ・アセット・マネジメントのエマージング市場ストラテジスト、ギヨーム・トレスカ氏は、「この判決はトルコリラのキャリートレードに対する投資家のリスク選好をさらに弱めるだろう」と指摘しました。低金利通貨で借り入れてリラのような高利回り資産に投資するキャリートレードは、政治的安定に非常に敏感です。2021年に中央銀行総裁が解任された際の前回の大きな政治的ショックでは、リラは1日で15％暴落しました。

今のところ中央銀行の準備金は余波を管理するのに十分かもしれませんが、バッファーは縮小しています。ヴァンエック（VanEck）のエマージング市場副ポートフォリオマネージャー、デビッド・オスターワイル氏は、「中央銀行には現在、既存の枠組みを維持するのに十分な準備金があるものの、クッションは急速に薄くなっている」と述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。