英国、2026年の成長率予測を0.9%に下方修正 インフレ懸念が重石に

英国の著名な経済研究機関は4月28日、中東紛争による経済的影響を理由に、2026年の成長率予測を1.4%から0.9%に大幅に引き下げました。同時に、同機関は今年の平均インフレ率予測を3%に引き上げ、2027年1月までに4.1%のピークに達すると予想しています。

決済企業ワールドライン（Worldline）のピエール＝アントワーヌ・ヴァシュロンCEOは、最近の決算報告で「第1四半期はワールドラインが正しい方向に進んでいることを裏付けています。地政学的状況から慎重さは求められますが、2026年の見通しを据え置き、持続可能な成長の回復に引き続き取り組んでいきます」と述べ、企業の慎重なムードを反映しました。

改定された予測は、経済成長が減速する一方で物価圧力が加速するという、スタグフレーションという厳しい状況を浮き彫りにしています。成長率予測が0.5ポイント引き下げられた一方で、インフレ率は平均3%になると予想されています。これは、経済が減速しているにもかかわらず金融引き締め策の維持を迫られる可能性がある英イングランド銀行にとって、見通しを複雑にするものです。この予測は、世界経済の逆風ですでに圧力を受けているFTSE100種総合株価指数など、市場全体の懸念と一致しています。

成長鈍化と持続的なインフレの組み合わせは英国経済にとって大きな脅威となり、企業の利益率を圧迫し、家計の購買力を低下させる可能性があります。金利に敏感なセクターではすでに影響が出ており、住宅建設大手のテイラー・ウィンピー（Taylor Wimpey）は、エネルギー価格の上昇により2026年にかけてコストが増加すると警告しています。このような環境は、英国株の継続的な低迷や英ポンドへの下落圧力につながる可能性があります。

逆風を切り抜ける企業セクター

マクロ経済の不確実性は、英国企業に明暗の分かれる状況をもたらしています。決済処理のワールドラインが発表した第1四半期の売上高は8億3,100万ユーロで、おおむね予想通りでしたが、他のセクターは苦境に立たされています。テイラー・ウィンピーは、新しい予測で挙げられたインフレ圧力の直接的な結果であるエネルギー価格関連のコスト上昇について、明確に警告しています。

一方、FTSE100に象徴される市場全体は、中国の弱い貿易データを含む世界的な懸念に押し下げられています。しかし、回復力を示しているセクターもあります。例えば、エネルギー企業のキストス・ホールディングス（Kistos Holdings）は、2026年第1四半期に大幅な増産を報告しました。これは、エネルギー価格の上昇が経済全体に逆風をもたらす一方で、特定の業界にはどのように利益をもたらし得るかを浮き彫りにしています。

英イングランド銀行の政策上のジレンマ

新たな予測は、英イングランド銀行を難しい立場に追い込んでいます。中央銀行の主要な任務はインフレの抑制であり、2027年初頭にインフレ率が目標の2%を大幅に上回る4.1%でピークに達するという予測は、早急な利下げに反対する論拠となります。

しかし、今年の経済成長率がわずか0.9%にとどまると予測される中、同行は金融条件をさらに引き締めて景気後退を招く事態を避けるべきだという圧力にさらされています。この典型的なスタグフレーションのシナリオは、金融政策の有効性を制限し、困難な舵取りを強いることになります。停滞する経済と根強い物価圧力という二重の脅威に直面する中、中央銀行の次の一手に注目が集まっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。