米国とイラン、カタール仲介で7月1日にドーハ協議を開始

米国とイランは7月1日、カタールとパキスタンの仲介のもと、ドーハで間接的な専門家協議を開始した。トランプ政権は非核化を推進している。

米国とイランは7月1日、カタールとパキスタンを仲介役としてドーハで間接的な専門家協議を開始した。トランプ政権が非核化合意を模索する中、この協議は原油市場のリスクプレミアムを変動させる可能性がある。

「ワシントンとテヘランの間のいかなる経路の再開も、たとえ間接的であっても、数ヶ月にわたるレトリックの激化を経た意味のあるシグナルだ」と、地政学リスク分析会社Edgenのアナリスト、エレナ・フィッシャー氏は述べた。「パキスタンが共同仲介国として加わったことは、過去のラウンドよりも広範な外交枠組みを示唆している。」

カタール外務省は、火曜日に米国とイランの直接会談は予定されていないと確認したと報じられている。トランプ政権はイランの非核化を中核目標として公に表明している。テヘランからは協議の性質をめぐって矛盾する主張が相次ぎ、イラン当局者は協議が核問題に対処するのか、それともより広範な地域懸念を扱うのかについて異なる説明を行っている。

この結果はエネルギー市場に重大な影響を及ぼす。業界の試算によれば、イランが制裁に準拠した原油輸出に復帰すれば、世界の供給量は日量約100万バレル増加する可能性がある。協議が決裂すれば、地政学的リスクプレミアムの再評価によりブレント原油は上昇する可能性が高い。世界の石油取引の約21％が通過するホルムズ海峡は、依然として主要な火種となっている。

ワシントンとテヘランが継続的な間接協議を行ったのは、2021〜2022年のウィーン交渉が最後であったが、制裁緩和とウラン濃縮水準をめぐる意見の相違により最終的に決裂した。それ以来、イランは濃縮ウランの備蓄を、国際原子力機関（IAEA）が市民目的を超えると指摘する水準まで拡大している。

伝統的な安全資産である金は、米イラン緊張の変化に敏感に反応してきた。ドル指数とVIXも、ドーハのチャネルからの緊張緩和またはエスカレーションのシグナルに引き続きさらされている。

原油市場は双方向リスクを織り込む

ブレント原油はここ数ヶ月、緊張の継続に伴い上昇した地政学的リスクプレミアムで取引されてきた。制裁緩和への信頼できる道筋が示されれば、供給制約が緩和され価格は下落圧力を受ける可能性が高い一方、協議決裂は急激な価格高騰を引き起こす可能性がある。オプション市場では、ブレントのアウト・オブ・ザ・マネー・コールへの偏りが強まっており、非対称的な上昇リスクを反映している。

今後の展開

協議は今後数日間継続される見通しで、カタールが中心的な招集役を果たす。火曜日に米イラン直接対話が行われなかったことは、双方がより高レベルの協議に踏み込む前に外交的な地ならしを行っていることを示唆している。次のマイルストーンは、専門家協議がより幅広い交渉の枠組みを生み出せるかどうかである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。