米イラン協議が停滞、原油急騰2%　アジア株は最高値から反落

トランプ米大統領がイランとの協議に不満を示し、ホルムズ海峡付近で新たな軍事攻撃が行われたことを受け、原油価格は2%急騰し、アジア株は最高値圏から下落した。

停戦への楽観論で3日間続いていた下落に歯止めがかかり、トランプ氏のイラン和平進展拒否とホルムズ海峡付近での新たな米軍攻撃を受け、ブレント原油は木曜日に2.4%上昇した。

「市場は短期合意を織り込んでいたが、トランプ氏の発言とドローン迎撃は、停戦が実際にはいかに脆弱であるかを示している」とTickMillの市場戦略パートナー、パトリック・マネリー氏は述べた。

ブレント原油は1バレル＝96ドル近辺の時間帯高値に上昇し、WTIも同様の上昇率となった。10年物国債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.50%、金は1オンス＝4,400ドルを下回った。MSCIアジア太平洋株指数は0.4%下落し、韓国のKOSPIは1.63%安の8,100未満となった。日本の日経平均株価は、上げ幅を縮小し64,999円で横ばい、TOPIXは0.52%下落した。

協議の決裂は、世界の石油取引の約21%を扱うホルムズ海峡の封鎖長期化につながる恐れがあり、すでに米PCEを3.5%に押し上げ、中央銀行に利下げ再考を迫っているインフレショックをさらに持続させることになる。原油が100ドルを突破すれば、マクロ経済への重しは強まる可能性があり、ゴールドマン・サックスは、原油が10ドル持続的に上昇するごとに米GDP成長率が約0.2ポイント低下すると試算している。

KOSPIの狭い上昇相場に反転リスク

韓国のベンチマーク株価指数は、サムスン電子とSKハイニックスがほぼ全面的にけん引し、年初来でほぼ2倍となっている。この2銘柄でKOSPIの時価総額の50%以上を占める。SKハイニックスは2026年に約250%急騰し、AI需要による高帯域幅メモリー（HBM）チップ需要で時価総額1兆ドルを突破した。サムスン電子も今月、時価総額1兆ドルの大台を突破した。

しかし、上昇相場はますます狭くなっている。KOSPI構成銘柄のうち200日移動平均線を上回って取引されているのはわずか42%で、過去1カ月間でプラスのリターンを記録したのは19の業種セクターのうちわずか4つ、10セクターは5%以上下落したとBTIGのデータが示している。

「KOSPIは急速な downside reversal（下方反転）リスクに直面している」とBTIGのアナリスト、ジョナサン・クリンスキー氏は指摘する。「大半の銘柄は指数に遅れを取っているだけでなく、逆方向に動いている」。

FRB高官、インフレリスクを指摘

地政学的不確実性は中央銀行の政策見通しを複雑にしている。FRBのリサ・クック理事は水曜日、インフレが「間違った方向」に動いており、この傾向が続けば利上げを支持する用意があると述べた。FRBのフィリップ・ジェファーソン副議長は、関税やエネルギーコストの影響が薄れるにつれ、インフレは年内に鈍化するとの見通しを示したが、上振れリスクは残ると認めた。

米PCEインフレ率は3月に3.5%となり、エコノミストは木曜日に発表される4月のデータが3.8%にさらに加速すると予想しており、FRBの目標である2%を大きく上回る。市場は今年の利下げ確率を引き下げて織り込んでいる。

FRBが地政学的な原油ショックの中で引き締めバイアスの可能性を示唆したのは、前回は2022年半ば、ブレント原油が平均100ドルを超え、S&P500種株価指数が弱気相場に突入した時だった。こうした逆風にもかかわらず、ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ベン・スナイダー氏はS&P500の年末目標を7,600から8,000に引き上げ、その理由として「非常に力強い」第1四半期決算シーズンを挙げた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。