対イラン戦争への反対が55%に達する、経済的リスクの増大で

(P1) 米国による対イラン戦争への国民の支持は歴史的な低水準にあり、RealClearPollingによる先月の世論調査では、支持41%に対し反対が平均55%に達しています。この広範な不承認は、戦争権限法に基づく5月1日の期限が近づく中で起きており、エネルギー価格やインフレへの紛争の影響について消費者の不安が高まっていることが、混在する経済指標からも明らかになっています。

(P2) INGのグローバル・マクロ責任者であるカーステン・ブレゼスキー氏は、「現時点で景気後退を予測しているわけではありませんが、成長を阻害し、インフレを亢進させるでしょう」と述べています。「しかし、次に何が起こるかを正確に予測するのは愚かな行為です。」

(P3) 紛争の経済的圧力は、乖離した消費者信頼感レポートに反映されています。カンファレンス・ボードの指数は4月に92.8へと緩やかに上昇しましたが、ミシガン大学の調査は49.8という歴史的な低水準まで急落し、高インフレ期であった2022年6月の過去最低記録を下回りました。世界銀行は、この紛争が2022年以来最大のエネルギー価格急騰を引き起こす可能性があると警告しており、これが消費者の大きな負担となっています。

(P4) 国民の支持が低いにもかかわらず、戦争は大統領の裁量で継続される見込みです。トランプ大統領は共和党員の10人中7人の支持を維持しており、敵対行為を終了させる議会決議がなされても、大統領の拒否権によって阻止されることはほぼ確実です。議会には拒否権を覆すために必要な3分の2の多数派が欠けているため、国防省が戦争継続のために補正予算を必要とするまでは、大統領が構造的な優位性を保持しています。

消費者の不安と混在するシグナル

消費者心理の分裂は、経済的負担の特殊な性質を浮き彫りにしています。カンファレンス・ボードのデータによると、現在および予想されるビジネス状況への評価は下落したものの、労働市場と将来の所得に対するより楽観的な見方がわずかな相殺材料となりました。カンファレンス・ボードのチーフエコノミスト、ダナ・ピーターソン氏は、「ガソリン価格の上昇に対する実質的な懸念があるにもかかわらず、4月の消費者信頼感は小幅に上昇したが、全体としてはほとんど変化していない」と述べています。

しかし、ミシガン大学の感応度指数はより悲観的な見通しを示しており、50年以上ぶりの低水準に落ち込みました。これは、ブレント原油価格の急騰やホルムズ海峡封鎖の可能性に伴うインフレへの戦争の影響が、家計の財務的な見方に支配的な影響を及ぼし始めていることを示唆しています。

戦争権限法を巡る対立の激化

大統領の戦争遂行権限をチェックするために設計された政治的枠組みが、重大な試練に直面しています。1973年の戦争権限法は、議会の承認なしでの軍事行動を60日間に制限しており、その期限は5月1日（金）に切れます。紛争を終結させるための共同決議案は、超党派の支持を得て議会を通過する可能性がありますが、大統領の拒否権を免れる可能性は低いです。

歴史的に、両党の大統領は同法の制約をほぼ無視してきました。また、裁判所は「政治的な問題」とみなす事柄への介入に消極的です。これにより、議会には最も強力ではあるものの即効性に欠ける手段、すなわち「予算権限」だけが残されています。紛争の継続は、国防省がいつ裁量資金を使い果たすかにかかっている可能性が高く、その時点で大統領は分裂した議会に補正予算を要求せざるを得なくなります。それまでは、戦争継続の決定はほぼ完全にホワイトハウスに委ねられています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。