USDJPYが160の壁を突破、円介入リスクが沸点に達する

USDJPYは現行サイクルで初めて160の壁を突破し、当局が4月・5月に円防衛のために11.7兆円を投じて以来、最高水準の日本による介入リスクが浮上した。

USDJPYは6月3日に160の壁を突破し、中東の不透明感と金利差の拡大がドル需要をあおるなか、当局が11.7兆円の介入を実施して以来、円は最弱水準に押し下げられた。同ペアはアジア時間早朝の取引で160.00にタッチした後、この水準をやや下回る水準で推移しており、トレーダーは当局の動きの兆候を注視している。

「財務省にとって160の水準は越えてはならない一線と広くみなされており、新たなレートチェックや実際の介入のリスクは著しく高まっている」とみずほ証券の為替チーフストラテジスト、山本雅史氏は指摘する。「ドル・円が160を突破すれば、4月30日の高値を超えるリスクが著しく高まるだろう」

ドル指数は火曜日に99.17で推移し、ユーロは0.03%上昇して1.1634ドル、英ポンドは0.07%上昇して1.346ドルとなった。対円では、グリーンバックは水曜日に159.66から160を突破し、前回の介入ラウンドの引き金となった4月30日の高値に接近した。豪ドルは0.1%上昇して0.7162ドル、NZドルは0.07%上昇して0.5933ドルとなった。

160を超える持続的な突破は、5月下旬に複数のセッションで過去最高の11.7兆円を投入して以来、日銀が初めての介入を余儀なくされる可能性がある。介入が行われなければ、市場はこの水準をさらなる円安の許可と解釈し、USDJPYを162に向かわせる可能性がある。片山さつき財務相は火曜日、当局は必要に応じて為替市場で対応する用意があると述べ、具体的な為替レートの水準についてはコメントを避けた。

中東停戦進展がドルの上昇を抑制

ドルの上昇は、月曜日にレバノンがヒズボラとイスラエルの間の限定的な停戦を発表するなど、中東の進展によって抑制された。この合意はある程度の緊張緩和を示すものの、2月28日にイラン戦争が始まって以来、ホルムズ海峡を通る石油の流れを混乱させてきた広範な地域紛争を背景に限定的なものにとどまっている。

「米国とイランは、ホルムズ海峡の段階的な再開と、今週中にイランのウラン濃縮を交渉するための停戦の60日間延長に合意すると予想している」とコモンウェルス銀行のシニア為替ストラテジスト、クリスティーナ・クリフトン氏は述べた。「戦争終結に関する良いニュースは、ドルが避難通貨であることから、ドル安につながるだろう」

グリーンバックは紛争勃発当初、安全資産としての需要と、エネルギー主導のインフレに対する米国経済の比較的限定的なエクスポージャーに支えられて上昇した。しかし、紛争の行方に関する不透明感が続くなか、その上昇分の一部を帳消しにしている。市場は現在、エネルギー価格の上昇とインフレへの影響を踏まえ、米連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きは戦争開始前の利下げ予想とは対照的に、基準金利の引き上げになると予想している。

日銀講演と米雇用統計に注目

トレーダーは現在、水曜日に予定されている日銀の植田和男総裁の講演を待っており、中央銀行が翌週に利上げを実施するかどうかのシグナルを探っている。日銀の政策経路は円にとって重要な変数となっており、ハト派的な傾斜があれば、円を数十年ぶりの安値に押し下げてきた金利差を縮小させる可能性がある。

今週後半には、米労働省が金曜日に月次雇用統計を発表する予定で、ロイターが調査したエコノミストは5月の雇用者数が8万5000人増加し、失業率は4.3%で推移すると予想している。このデータはFRBの短期的な政策経路に影響を与える可能性があり、強い結果は利上げ期待を強め、対円でのドルをさらに支援することになる。

USDJPYが最後に160を超えて取引されたのは2026年4月で、日本は2022年の介入を凌ぐ規模で介入した。2022年9月から10月にかけての前回の介入ラウンド（総額9.2兆円）では、USDJPYは151.94から144.50まで6週間で押し下げられた。同規模の介入が再び行われた場合、152〜154近辺への回帰を示唆することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。