ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、パラマウントとの1100億ドルの合併を巡り加入者から提訴

ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）とパラマウント・グローバルによる1100億ドルの合併提案は、反トラスト法（独占禁止法）に基づき合併阻止を求める消費者からの連邦訴訟に直面しています。その一方で、WBDの最高経営責任者（CEO）には1億6500万ドル相当の報酬パッケージが支払われています。

「パラマウントとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの合併は、ライブストリーミング、ケーブルテレビ、ニュース、映画配給における競争を弱め、新会社に価格の引き上げ、制作の削減、番組枠の縮小、品質の低下、そして視聴者との取引条件の強化を可能にする大きな力を与えることになる」と、原告側は46ページに及ぶ訴状で述べています。

この取引は、ストリーミング・サービスで業界第3位と第4位を統合するもので、売上高約179億ドルの企業が誕生し、映画配給市場の約24％を支配することになり、最大の配給会社となります。この提訴は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのCEOであるデイビッド・ザスラフ氏の報酬が2025年に3倍以上の1億6500万ドルに跳ね上がった時期に行われました。同年、同社の売上高は5％減の370億ドル強にとどまっています。

焦点となっているのは、Netflixやディズニーに対抗できる新たなメディアの怪物の形成であり、経営陣はこれが生き残りのために不可欠であると主張しています。しかし、この取引は米司法省や複数の州の司法長官による審査を受けており、今回の消費者による新たな訴訟は、ハリウッド史上最大級の取引となるであろう合併案にとって、さらなる大きな障害となります。

加入者による訴訟、消費者の不利益を主張

5人のストリーミング・サービス加入者がカリフォルニア州の連邦裁判所に提訴し、合併が承認されれば「差し迫った危害」に直面すると主張しました。訴状では、この統合により「Netflixとディズニーに次ぐ第3のストリーミング・プラットフォーム」が誕生し、メディア業界に危険な集中をもたらすと主張しています。

訴訟では特にCNNの将来に対する懸念が強調されており、合併後の企業にCNNが含まれることで、編集上の競争や全国ニュースにおける視点の多様性が損なわれると警告しています。原告側の試算では、新会社はコムキャストに次ぐ第2位のテレビニュース・グループとなります。パラマウントはこの訴訟を「根拠がない」として退け、合併は巨大テック企業に対する強力な競争相手を生み出し、視聴者の選択肢を広げると述べています。

減収の中、CEO報酬に批判が集中

合併を巡る議論は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの業績とCEO報酬との格差拡大によってさらに複雑化しています。デイビッド・ザスラフ氏の2025年の1億6500万ドルの報酬は、パラマウント、ディズニー、コムキャストのCEOの合計報酬額を上回っています。この増加の主な要因は、その後断念された会社分割計画に紐付いた1億1000万ドルの一時的なストックオプションでした。

WBDの株主は合併を99％近い賛成多数で承認しましたが、法的拘束力のない諮問投票においてザスラフ氏の「黄金のパラシュート（多額の退職金）」案を否決しました。これは、会社の戦略的方向性には支持を示す一方で、特に多額の負債を抱え続け、コスト削減のために複数回のレイオフを実施している中での経営陣の報酬慣行に対して、強い不満を抱いていることを示しています。この取引の先行きは、これらの法的、規制的、および株主による課題をどう切り抜けるかにかかっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。