WuXi AppTecが米国防総省ブラックリストに追加され2.3％上昇、JPモルガンは影響限定と指摘

米国防総省はWuXi AppTecを中国軍関連企業リストに追加した。JPモルガンはこの動きがセンチメントを悪化させるものの、ビジネスへの影響は限定的だと述べている。

「この指定は明らかな誤りであり、我々はこの誤った指定をただちに是正するための措置を講じる」とWuXi AppTecの広報担当者は述べた。

JPモルガンはWuXi AppTecに対してオーバーウェイト評価と目標株価172香港ドルを維持した。同リストへの掲載によりバイオセキュア法の適用対象となるものの、同法の既存契約保護条項（グランドファーザー条項）が現在進行中のプロジェクトを保護しており、米国および欧州の主要製薬クライアントの大半は連邦政府契約からの収益が限定的であると同行は指摘している。

この指定により、国防総省は今月からWuXi AppTecとの直接契約が禁止され、2027年からは第三者を通じた購入も禁止される。香港上場の同受託開発製造機関（CDMO）の株価は火曜日に2.3％上昇して119.50香港ドルとなり、投資家が規制リスクと事業の勢いを天秤にかけている様子がうかがえる。

月曜日に公表された国防総省の更新版1260Hリストは、2025年初頭のバージョンに代わるもので、中国の主要テクノロジー企業の広範囲が含まれている。WuXi AppTecは2月に一時的に同リストに追加された後、ドナルド・トランプ大統領の北京訪問を前に迅速に除外されていた。JPモルガンは、5月の首脳会談のタイミングを考慮すると、今回の追加はやや予想外であったと述べている。

JPモルガンのWuXi AppTecのファンダメンタルズに対する強気の見方は、低分子CRDMO分野における比較的穏やかな競争環境、継続的な生産能力拡大、多角化された事業セグメント、そしてGLP-1需要の恩恵を大きく受けているWuXi TIDESプラットフォームの力強い成長に支えられている。火曜日の空売りは2億5060万香港ドルに達し、売買高の32.6％を占めた。

1260H指定は正式な制裁を課すものではないが、国防総省のサプライヤーや他の米国政府機関に対して潜在的に有害なシグナルを送る可能性がある。国防総省の提出書類によれば、企業は指定解除を申請することができる。同リストに追加された他の企業には、比亜迪（BYD）、アリババ、百度（バイドゥ）、蔚来汽車（NIO）、テンセント、天合光能（トリナソーラー）、晶澳科技（JAソーラー）、そしてメモリーチップメーカーの長鑫存儲（CXMT）と長江存儲（YMTC）が含まれる。

今回の指定は、WuXi AppTecの事業力が新たな地政学的な逆風を上回ることができるかどうかを試すものとなる。投資家は、同社の次回四半期業績発表と、法的チャネルを通じた指定への異議申し立ての進展を注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。