シャオミ株、決算発表を前に空売り残高が過去最高の9%に

シャオミ（1810.HK）に対する弱気な賭けは、本日発表予定の決算を前に過去最高に達しました。コスト上昇と激しい競争が収益性を損なうとの懸念から、株価は52週安値付近で取引されています。S3パートナーズのデータによると、先週、同社の香港上場株の空売り残高は浮動株の約9%まで上昇しました。

シティのアナリストは最近のリポートで、「より積極的な価格戦略と幅広いモデル展開が受注量を押し上げ、それがEV事業の稼働率向上につながるだろう」と述べ、同社株の「買い」評価と目標株価37香港ドルを再確認しました。

Boerse Globalのデータによると、このネガティブな心理は急激な株価下落を受けたもので、株価は年初来で26%下落し、過去12ヶ月では約46%下落しています。ブルームバーグの調査によるアナリスト予想では、シャオミの2026年第1四半期の売上高は前年同期比で11%減少する見通しで、これは2023年半ば以来初の減収となります。ただし、製品価格の上昇の恩恵を受け、売上高総利益率は前四半期の水準から21.4%に改善する可能性があります。

5月26日に予定されている決算発表は、スマートフォンメーカーから電気自動車（EV）分野で大きな野望を抱く多角化技術企業へと困難な転換を図っている同社にとって、極めて重要な試金石となります。予想を上回る好材料があればショートスクイーズが誘発される可能性がありますが、成長鈍化が確認されれば、株価は52週安値の28.80香港ドルを割り込む恐れがあります。決算発表後の金曜日には深センオートショーが開催され、シャオミは新しい「YU7」EVファミリーを披露する予定です。

スマートフォンとEV事業への圧力が高まる

投資家は決算報告における3つの主要領域を注視しています。第一に、同社が2025年第4四半期に指摘した圧力要因である、メモリチップコストの上昇がスマートフォン事業の利益率に与える影響です。第二に、立ち上げたばかりのEV事業の納車目標と収益性に関する最新情報が精査されるでしょう。スマートEVやAIイニシアチブを含むこのセグメントは、2025年通期の売上高で224%増の1060億人民元を貢献しましたが、テスラ（TSLA）やBYD（BYDDY）といった既存の大手企業との激しい競争にさらされています。

シャオミは最近、フラッグシップEV「YU7 GT」を約39万人民元で、ベースモデルの「YU7」を23万3500人民元で発表しました。発売は話題を呼びましたが、市場の競争は依然として厳しい状況です。最後に、2026年から2030年にかけて研究開発に2000億人民元以上を投じるという同社のコミットメントに関する進捗が注目されます。

香港市場での直近の終値は30.00香港ドルでした。月曜日の香港市場は祝日のため休場でした。ハンセン指数全体が圧力を受ける中、水曜日に発表される中国の工業利益データがテクノロジーセクターのさらなる背景を提供することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。