小米、5月21日にSU7 GTを発売、テスラとのEV競争が激化

小米（Xiaomi Corp.）は5月21日に新型電気自動車「SU7 GT」を発売します。この動きは、競合するテスラ（Tesla Inc.）が市場シェアを落とす中、中国のプレミアムEV市場における激しい価格・技術競争をさらに加速させるものです。

今回の発売は、デビューから数日で3万台以上の確定注文を獲得した標準モデル「SU7」の初期の成功を受けたものです。新型GTモデルは、ハイエンドのパフォーマンスセグメントをターゲットに、既存のプレーヤーにさらなる挑戦を仕掛けることが期待されています。中国乗用車協会によると、テスラの4月の中国EV市場シェアは4%に低下し、国内販売台数は前年同期比で約10%減の25,956台となりました。

小米にとってGTの発売は、EV事業における24.3%の粗利率を維持し、同セクターへの巨額投資を正当化するために不可欠です。1株当たり利益予想の下落を背景に、同社の株価は今年22%以上下落しており、5月26日に発表される次期四半期決算を前に、プレミアムモデルの成功は極めて重要です。

BYDとテスラが競争のハードルを上げる

競争圧力は販売台数だけではありません。市場で圧倒的な力を誇るBYDは、技術を急速に進化させています。同社は、わずか12万元（約1.77万ドル）から販売されている「元プラス（Yuan Plus）」などの量販モデルに、5分間で70%の充電が可能な「フラッシュ・チャージング」システムを導入しています。BYDの自動運転システム「神の目（God's Eye）」は一部のユーザーから批判を受けていますが、バッテリーと充電におけるハードウェアの進歩は大きな脅威となっています。

一方、テスラは優位性を取り戻すためにソフトウェアに賭けています。イーロン・マスクCEOは、同社の完全自動運転（FSD）パッケージの中国での規制承認を求めています。承認されれば、地元のライバルに対して大きな競争優位性を得ることになりますが、以前の「早春」という目標を逃した後、スケジュールは依然として不透明です。

利益率の圧力と株価パフォーマンス

小米のEV部門の売上高は昨年、223.8%増の1,061億人民元に急増しましたが、会社全体の収益性は投資家にとって懸念事項です。第4四半期には、売上高が成長したにもかかわらず、調整後純利益は23.7%減少しました。同社の核心であるスマートフォンおよびノートパソコン事業も、メモリーチップ価格の上昇に圧迫されており、10%から20%の値上げを余儀なくされる可能性があります。

今年の22%の株価下落に対抗するため、小米は自社株買いを行っており、2024年（原文の2026年は誤記と思われる）これまでに約47億香港ドルを費やしています。株価が底を打つためには、5月26日の決算報告で、スマートフォンと成長著しいEVラインナップの両方における価格決定力が、具体的な利益率の改善につながるという証拠を投資家に見せる必要があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。