華泰証券、地政学的リスクを背景に兖鉱能源の目標株価を2%引き上げ

華泰証券は、世界的なエネルギー供給の逼迫と、継続中の中東紛争による石炭価格の上昇期待を理由に、兖鉱能源の目標株価を2.5%引き上げました。

「『米・イスラエル・イラン紛争』は豪州産石炭価格の中枢を押し上げる可能性があり、原油と石炭の価格差の拡大は石炭化学部門の利益をさらに押し上げる可能性がある」と同証券はリポートで述べています。

華泰証券は、兖鉱能源の香港上場株の目標株価を21.91香港ドルから22.46香港ドルに引き上げました。また、A株の目標株価も27.96人民元から29.64人民元に引き上げ、いずれも「買い」のレーティングを維持しました。この引き上げは、兖鉱能源の第1四半期決算を受けたもので、純利益は前年同期比42.1%増の39.6億人民元に達しましたが、継続的な利益は減少しました。

今回の判断は、エネルギー資源価格を押し上げている地政学的不安定性の主要な受益者として同社を位置づけています。同社の収益は、ヤンコール・オーストラリア部門を通じた国際石炭価格と、石炭化学事業を通じた原油高の両方にレバレッジがかかっています。

二重の利益というテーゼ

華泰証券のテーゼは、兖鉱能源に対する2つの側面からの利益に基づいています。第一に、中東での持続的な紛争が世界のエネルギーフローを混乱させ、豪州産の高カロリー一般炭の価格を支えています。兖鉱能源が支配する中核的生産者であるヤンコール・オーストラリアは、これらの国際スポット価格に大きくさらされています。

第二に、同社の統合石炭化学部門が恩恵を受ける立場にあります。原油価格が石炭に対して上昇するにつれ、石炭の液化およびガス化プロセスの収益性が向上します。兖鉱能源は中国初の100万トン級の間接石炭液化施設を運営しており、その酢酸生産能力は国内最大級です。

格付けの引き上げは、地政学的イベントによる価格変動にさらされているエネルギー生産者を投資家がいかに評価しているかを浮き彫りにしています。トレーダーは、兖鉱能源の収益性の次の指標として、継続的な紛争のニュースの見出しと、ブレント原油とニューカッスル石炭のスプレッドに注目することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。