円、2週間ぶり安値　中東リスクでドル・円159円台に上昇

週明け月曜日の外国為替市場で、日本円は対米ドルで2週間ぶりの安値に下落し、ドル・円相場は159.00円を突破しました。中東における地縁学的な緊張の高まりが、広範な安全資産への逃避を促しました。

ジオジット・インベストメンツのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、V・K・ビジャヤクマール氏は、「世界的な動きを受けて、市場は週明けから軟調なスタートとなる見通しだ」と述べ、「米10年債利回りが4.62%に急騰したことは、新興国株式市場にとってさらなるマイナス要因だ。ルピー安がさらに進み、ルピー下落と外国ポートフォリオ投資（FPI）の売りという悪循環を悪化させる可能性がある」と指摘しました。

リスク回避の姿勢は市場全体に広がっており、インドのニフティ50指数は1.19%下落の23,363、センセックス指数は約900ポイント下落しました。市場のボラティリティを示すインドVIX指数は2.75%上昇して19.31となり、投資家の不安の高まりを反映しました。売りは新興国資産に特に大きな打撃を与え、MSCI新興国通貨指数は0.4%下落し、3月初旬以来で最悪の週間下落率を記録しました。

今回の通貨の動きは、世界的なエネルギー供給の要所であるホルムズ海峡の不安定さに対する市場の大きな反応の一部です。世界の石油の約5分の1がこの海峡を通過するため、混乱が長期化すればエネルギー価格の高止まりを招き、世界的なインフレ見通しを複雑にするとともに、中央銀行にタカ派的な姿勢を維持させる圧力となります。

原油高と債券利回りが市場を揺さぶる

市場の動揺の主な要因は、エネルギー価格の急騰です。国際的な指標である北海ブレント原油先物は、ホルムズ海峡の再開に向けた即時の進展がないとの報道を受け、1.83%上昇して1バレル111.26ドルとなりました。原油価格の急騰はインフレ期待や企業の利益率に直接影響し、特にインドのような主要輸入国にとって打撃となります。

さらに、米長期金利の上昇が圧力を強めています。10年債利回りが4.6%に達したことで、資本が新興国市場から流出し、ドル高が進んでいます。ニューヨークのスタンダードチャータード銀行のエコノミスト、ダン・パン氏は最近のレポートで、「世界的な金融引き締めへの懸念が、新興国資産へのリスク許容度を低下させている」と述べています。

ディフェンシブ資産へのシフト

不透明感を受け、投資家はディフェンシブセクターへ資金を移動させています。インドのセクター別指数は、耐久消費財や銀行株が下落を主導し、その多くが赤字となった一方で、ディフェンシブな分野は相対的な強さを見せました。ニフティIT指数はほぼ横ばいの0.02%安にとどまり、ニフティ・ファーマ（医薬品）指数も0.31%の下落と、市場全体をアウトパフォームしました。これは、国内経済の変動に左右されにくく、ルピー安の恩恵を受ける可能性がある輸出主導型セクターへの明確な選好を示しています。

ホルムズ海峡の長期閉鎖リスクが浮上

市場の不安は、長期的な地縁学的予測によって増幅されています。ムーディーズは5月の世界マクロ展望で、2026年中にホルムズ海峡が完全に再開される可能性は低いと警告しました。同格付け会社は、インド、中国、日本などのアジアの主要輸入国がイランと二国間の通過協定を交渉すると予想していますが、そのプロセスは遅く、中断に対して脆弱であると分析しています。

ムーディーズは、エネルギー価格上昇の波及効果を理由に、インドの2026暦年のGDP成長率予測を0.8ポイント引き下げて6%とし、インフレ予測を1ポイント引き上げて4.5%としました。この評価は、石油市場が年内は世界的に断片化されたシステムの下で運用され、価格の変動が続くとともに、世界のエネルギー流動に構造的な制約が生じる可能性を示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図したものではありません。