Edgen Stock·Dec 16 2025, 22:06Coinbaseは、70億ドル規模のラップド資産ブリッジにChainlinkのCCIPを選択し、これは重要なインフラ採用です。しかし、市場の楽観論は、日本銀行の利上げ懸念によってすぐに打ち消され、これが暗号市場に圧力をかけ、COINとLINKの価格を下落させました。
本レポートは、Chainlink (LINK) と Coinbase (COIN) にかかる二重の市場圧力を分析するものです。Coinbaseがその70億ドル規模のラップド資産ポートフォリオにChainlinkのクロスチェーン相互運用プロトコル（CCIP）を活用するという重要な機関パートナーシップは、マクロ経済的要因によって影が薄くなりました。主な逆風は、日本銀行（BOJ）による利上げの予想であり、これは歴史的に暗号通貨市場の反落と相関関係にあります。この結果、LINKとCOINの両方で価格が下落し、Coinbaseの株価は約4〜5%下落し、Chainlinkは初期の上げ幅を維持できませんでした。
2025年12月11日、CoinbaseとChainlinkは、ChainlinkのCCIPをすべてのCoinbaseラップド資産の独占的なインフラとして指定する戦略的パートナーシップを発表しました。約70億ドルと評価されるこのポートフォリオには、cbBTC、cbETH、cbADAなどの資産が含まれます。この統合は、これらの資産を異なるブロックチェーンネットワーク間で転送するための安全かつ標準化された方法を提供することを目的としており、オンチェーンインフラの成熟にとって重要なステップです。
同時に、市場は日本銀行の政策決定を警戒しています。25ベーシスポイントの利上げが広く予想されており、これにより円の流動性が引き締まると考えられています。歴史的に、このような動きは日本人投資家が本国に資本を還流させ、暗号通貨を含む世界のリスク資産への資金流入を減少させてきました。2024年3月、2024年7月、2025年1月の日銀の過去の利上げの後には、それぞれ**ビットコイン（BTC）**が23%、26%、31%下落しており、現在の市場の慎重さに対する明確な前例を確立しています。
相反するシグナルが significant なボラティリティを生み出しました。Chainlinkとのパートナーシップは両社にとって根本的にポジティブであるものの、その影響はマクロ経済環境によって打ち消されました。**Coinbase (COIN)**の株価は2025年12月15日に4〜5%下落し、250ドル台半ばで落ち着きました。この下落は、弱気なアナリストの修正と、ビットコインが最近の高値から下落するなど、暗号セクター全体の一般的な弱さによって悪化しました。
**Chainlink (LINK)**に対する当初の熱狂は短命に終わり、その価格は広範な市場とともに後退しました。オンチェーンデータは、投資家が日銀の発表に先立ってリスク回避行動を開始したことを示しており、公式決定前に取引所の流入が増加し、ファンディングレートが不安定になったことは、市場がこのイベントを積極的に織り込もうとしていることを示唆しています。
アナリストのセンチメントはこの慎重な見通しを反映しています。Compass PointはCoinbaseに対する売り評価を再確認し、目標株価を266ドルから230ドルに引き下げました。同社のレポートは、Coinbaseが新しい事業ラインを発表する予定であるものの、これらが「短期的な財務状況を実質的に変更する可能性は低い」と指摘しました。また、同社はCoinbaseの第4四半期収益が「コンセンサスを約5%下回る」と見られ、EBITDAが10%不足するリスクがあると警告しました。
セキュリティ企業のCertiK CEOであるRonghui Gu教授は、より広範な業界の変化について次のようにコメントしました。
「新しい米国のステーブルコインフレームワークは、このセクターを広範な原則を超えて銀行レベルの期待へと導きます。成功する発行者は、特に準備金と透明性に関して、すでに成熟した機関グレードのインフラで運営している企業でしょう。」
これは、Chainlinkのようなパートナーによって提供されるセキュリティ重視のインフラの重要性を強調しています。
これらのイベントは、Coinbaseが小売取引手数料以外の収益を多様化するというより大きな戦略を強調しています。同社は、Standard CharteredやPNC Bankのような企業とのパートナーシップを通じて機関投資家向け事業を積極的に拡大しており、後者は現在CoinbaseのCrypto-as-a-Service (CaaS) を利用して富裕層顧客に直接ビットコインへのアクセスを提供しています。さらに、Coinbaseは、USDC報酬などの特典を有料ウォールの後ろに移動させることで、サブスクリプションサービスCoinbase Oneを推進しています。
機関投資家による暗号通貨採用の基盤となるインフラとなるこの戦略的転換は、規制の明確化が進むという世界的なトレンドと一致しています。米国のGENIUS法およびCLARITY法の進展と、欧州のMiCAフレームワークは、運用上の成熟度とコンプライアンスが最重要となる規制環境を創出しています。CoinbaseがChainlink CCIPを選択したことは、この変化に沿った戦術的な動きであり、監査可能なセキュリティを優先することで機関資本を誘致し、維持することを目指しています。