2개 월가 은행, 2026년 말까지 연준 금리 인하 없을 것으로 전망

골드만삭스와 뱅크오브아메리카는 연준의 금리 인하 전망을 각각 2026년 말과 2027년 중반으로 늦췄습니다. 이는 강력한 4월 고용 보고서와 끈질긴 인플레이션으로 인해 올해 통화 완화 기대가 흔들리면서 나타난 중요한 반전입니다.

뱅크오브아메리카의 미국 경제 연구 책임자인 아디티아 바베(Aditya Bhave)는 5월 8일 보고서에서 "데이터가 올해 금리 인하를 전혀 뒷받침하지 않는다"고 썼습니다. "근원 인플레이션은 너무 높고 여전히 상승 추세입니다. 강력한 4월 고용 보고서는 특히 연준 관리들의 지속적인 매파적 발언 속에서 결정타가 되었습니다."

이러한 재조정은 시장에 파장을 일으켜 정책에 민감한 2년물 국채 수익률을 6bp 이상 끌어올려 3.95%를 기록하게 했습니다. 달러 인덱스도 강세를 보인 반면, 주식은 소폭 상승에 그쳐 투자자들이 차입 비용이 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성에 고심하고 있음을 시사했습니다.

이러한 변화로 인해 시장은 이번 주 인플레이션 데이터에 대해 고도의 경계 태세를 갖추고 있으며, 경제학자들은 4월 소비자물가지수(CPI)가 3.7%로 상승할 것으로 예측하고 있습니다. 새로운 '고금리 장기화(higher for longer)' 현실은 주식 밸류에이션에 하방 압력을 가하며 연준의 비둘기파적 전환에 대한 희망이 보류되었음을 시사하며, 다음 조치는 전적으로 인플레이션이 둔화 조짐을 보이는지 여부에 달려 있습니다.

매파적 합의 형성

바베가 이끄는 뱅크오브아메리카 팀은 이제 다음 연준 금리 인하가 올해 9월이었던 이전 전망에서 극적으로 지연된 2027년 7월에야 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 고용 지표 발표 직후, 얀 하치우스(Jan Hatzius)가 이끄는 골드만삭스 경제학자들도 전망을 수정하여 첫 인하 예상 시기를 9월에서 2026년 12월로 늦췄습니다.

이러한 움직임은 이미 장기 동결을 예상했던 모건스탠리와 바클레이즈의 견해에 가까워진 것입니다. 모건스탠리의 글로벌 매크로 전략가인 맷 혼바흐(Matt Hornbach)는 블룸버그 인터뷰에서 이란 전쟁으로 인한 유가 변동성을 언급하며 "이번 달 인플레이션 보고서는 확실히 조금 더 까다로울 것"이라고 말했습니다.

그러나 모든 월가 기업이 올해 완화에 대한 희망을 버린 것은 아닙니다. 씨티그룹의 경제학자들은 최근 몇 달 동안 고용과 임금 성장 모두 정체 양상을 보였다며 현재 시장의 긴축 프라이싱이 너무 공격적이라고 주장하며 연말 전 금리 인하 주장을 유지하고 있습니다.

금리 인하 내러티브를 뒤집은 데이터

전망 변화의 주요 촉매제는 미국 고용주들이 2개월 연속 예상보다 많은 일자리를 늘린 것으로 나타난 4월 비농업 부문 고용 보고서였습니다. 지정학적 갈등 속에서도 회복력을 보인 노동 시장의 이러한 징후는 경제가 고금리를 견딜 수 있다는 확신을 심어주었습니다.

트레이더들은 이제 2023년 7월 마지막으로 금리를 인상했던 연준이 2026년 내내 연방기금금리를 현재의 5.25%~5.50% 범위로 유지할 가능성을 가격에 반영하고 있습니다. 일부는 2027년 초 잠재적인 금리 인상에 베팅하기도 합니다.

이제 모든 시선은 다가오는 인플레이션 보고서로 쏠리고 있습니다. 블룸버그 설문조사에 따르면 경제학자들은 4월 헤드라인 CPI가 전월의 3.3%에서 상승한 전년 대비 3.7%를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 수요일에 발표될 생산자물가지수(PPI) 데이터는 더 완전한 그림을 제공하겠지만, 합의된 의견은 명확합니다. 인플레이션이 통화 완화의 핵심 장애물로 남아 있다는 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.