알리바바, 클라우드 사업 전망에 분석가들이 목표 주가를 195달러로 상향하며 상승

(P1) 알리바바 그룹 홀딩스(NYSE: BABA)는 클라우드 부문에 대한 경영진의 긍정적인 발언과 강력한 4분기 매출 성장에 힘입어 바클레이즈와 미즈호로부터 목표 주가를 195달러로 동시 상향 조정받았습니다.

(P2) 에디 우 최고경영자(CEO)는 5월 13일 실적 발표에서 "알리바바의 풀스택 AI 투자는 인큐베이팅 단계에서 대규모 상업화 단계로 진전되었다"며 회사의 전략을 설명했습니다.

(P3) 분석가들의 상향 조정은 알리바바의 클라우드 인텔리전스 그룹이 2026 회계연도 4분기에 전년 대비 38%의 매출 증가를 기록한 직후 이루어졌습니다. 분석가 조치의 세부 사항은 다음과 같습니다:

(P4) 가속화되는 클라우드 성장과 AI 상업화에 대한 새로운 집중으로 인한 낙관적인 분석가 정서는, 이번 분기 회사의 조정 EBITA가 84% 급감한 것과는 대조를 이룹니다. 투자자들에게 핵심 질문은 고성장 클라우드 및 AI 부문이 마진 압박을 상쇄하고 더 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있는지 여부입니다.

알리바바의 한 경영진은 5월 13일, 회사의 클라우드 사업이 향후 1~2분기 내에 "현저히 높은 매출 총이익률"을 달성할 것으로 예상된다고 밝혔으며, 이는 회사의 낙관적인 전망을 강화했습니다. 이러한 가이던스는 집중 투자 기간 이후 수익성에 대한 투자자들의 우려를 직접적으로 겨냥한 것입니다.

클라우드 성장 vs. 마진 압박

알리바바에 대한 낙관론은 빠르게 확장 중인 클라우드 및 AI 사업에 집중되어 있습니다. 회사의 자체 거대언어모델(LLM)인 '통의천문(Qwen)'이 기업들 사이에서 인기를 얻고 있으며, AI 관련 제품은 현재 외부 클라우드 매출의 30%를 차지하며 해당 하위 부문에서 11분기 연속 세 자릿수 성장을 기록했습니다. 바클레이즈의 목표 주가 상향은 이러한 가속화된 클라우드 모멘텀에 근거를 두었습니다.

그러나 비관론 역시 설득력이 있습니다. AI에 대한 공격적인 투자는 수익성의 현저한 하락을 초래했으며, 조정 EBITA는 전년 대비 84% 감소했습니다. 미즈호의 웨이 팡 분석가는 토큰 수요 증가와 비용 상승으로 인해 이번 분기 EBITA가 예상치를 하회했지만, 이러한 수요 자체가 미래 성장을 위한 분명한 긍정적 신호라고 언급했습니다.

단기적인 클라우드 수익성 개선 가이던스는 중요한 진전입니다. 이는 알리바바의 대규모 투자가 결실을 맺기 시작했음을 시사하며, 시장이 단기적인 마진 압박과 장기적인 성장 전망 사이에서 균형을 잡으면서 주가의 재평가(re-rating)로 이어질 가능성이 있습니다.

바클레이즈와 미즈호의 상향 조정으로 목표 주가는 분석가 컨센서스인 189.73달러를 약간 상회하게 되었습니다. 알리바바 주가는 5월 13일 145.81달러로 마감되었습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.