앤스로픽 매출, AI '수요의 수직벽' 속 130% 급증 전망

씨티(Citi)의 새로운 보고서에 따르면, 인공지능 연구소들이 매출 급증을 견인하는 "수요의 수직벽"에 직면해 있으며, 앤스로픽(Anthropic)은 2분기 매출이 130% 급증한 109억 달러에 이를 것으로 예상하고 있다. 분석에 따르면 기업의 도입이 전례 없는 수요 급증을 일으키고 있으며, 이는 컴퓨팅 파워와 인재라는 공급측 병목 현상과 충돌하고 있다.

"오픈AI의 CFO 사라 프라이어(Sarah Friar)가 처음 사용한 문구인 이 '수요의 수직벽'은 이제 데이터로 입증되고 있다"고 5월 25일 발표된 '추론 전망(Inference Outlook)'이라는 제목의 씨티 보고서는 밝혔다. "수요는 천천히 성장하는 '기울어진' 공급 곡선과 부딪히며 인프라 제공업체들에게 절대적인 매도자 우위 시장을 형성하고 있다."

앤스로픽의 매출은 1분기 48억 달러에서 2분기 109억 달러로 성장할 것으로 전망되며, 이는 연간 반복 매출(ARR) 약 500억 달러 궤도에 올라섰음을 의미한다. 비교를 위해 오픈AI는 2026년 1분기에만 57억 달러의 매출을 기록했으며, 구글의 토큰 처리량은 전년 대비 7배 증가한 월 320경(3.2 quintillion) 개에 달했다.

이러한 불균형은 전략적 변화를 강요하고 있다. 컴퓨팅 비용 상승과 최고급 인재 부족이 성장의 주요 제약 요인이 됨에 따라, 오픈AI와 같은 AI 리더들은 고객을 13년 단위의 용량 보장 계약으로 묶기 시작했다. 이는 AI의 경제 구조를 근본적으로 바꾸고 있으며, 인프라 제공업체의 가격 결정력과 막대한 자본 투자가 이루어지는 시기를 예고하고 있다.

### 공급 병목 현상이 만든 매도자 시장

업계가 직면한 핵심 문제는 AI 처리에 대한 수요는 기하급수적으로 증가하는 반면, 필수 구성 요소의 공급은 훨씬 느린 선형적 궤도로 확장되고 있다는 점이다. 주요 제약 요인은 특히 엔비디아(Nvidia)의 첨단 반도체 가용성, 이를 수용할 물리적 데이터 센터 용량, 그리고 이를 가동하는 데 필요한 막대한 전력이다. 이제 이러한 인프라는 단순한 투입 요소가 아니라 AI 비즈니스의 핵심 비용 구조가 되었다.

이러한 희소성은 인적 자본으로도 확장된다. 보고서는 프런티어 AI 역량을 제공하는 데 있어 가장 심각한 병목 현상은 여전히 소수의 최상급 연구 인재 풀이며, 최근 안드레이 카파시(Andrej Karpathy)의 앤스로픽 합류와 같은 세간의 이목을 끄는 영입 사례가 이를 뒷받침한다고 언급했다.

### AI 플랫폼으로 이동하는 가격 결정력

AI 기업들은 이러한 수급 불균형을 적극 활용하여 매출을 극대화하는 새로운 가격 구조를 만들고 있다. 오픈AI는 고객이 13년 계약을 체결하여 할인된 가격으로 컴퓨팅 파워를 예약할 수 있는 "보장 용량(Guaranteed Capacity)" 모델을 도입했다. 이는 전통적인 소프트웨어보다는 클라우드 인프라 제공업체와 더 유사한 모델이다.

동시에 제공업체들은 공격적인 가격 계층화를 시행하고 있다. 구글은 최근 최상위 Ultra AI를 위해 월 100달러의 "프로슈머" 등급을 도입했으며, 새로운 플래그십 모델은 상당한 프리미엄이 붙은 가격으로 책정되고 있다. 씨티의 분석에 따르면, 오픈AI의 새로운 GPT-5.5 모델은 작업 부하당 비용이 이전 모델보다 49%에서 92% 더 높다. 최상위 모델의 비용 상승 추세는 이미 기업의 도입 결정에 서서히 영향을 미치기 시작했다.

이러한 폐쇄형 소스, 고가 전략은 도전에 직면해 있다. 연구 우선, 오픈 소스 접근 방식에 집중해 온 중국의 AI 연구소 딥시크(DeepSeek)는 최근 서구의 유사 모델보다 최대 100배 저렴한 가격으로 V4 Flash 모델을 출시했다. 이는 업계 리더들의 가격 결정력에 장기적인 압박을 가하고 있다.

약 8,520억 달러의 가치로 평가받는 오픈AI와 9,000억 달러 규모의 IPO를 목표로 하는 앤스로픽이 막대한 매출을 올리고 있지만, 이들의 비용 또한 성장에 비례해 증가하고 있다. 투자자들에게 핵심 질문은 AI를 통한 엄청난 생산성 향상이 AI 플랫폼 자체, 기업 고객, 아니면 골드러시의 '곡괭이와 삽'을 공급하는 엔비디아와 같은 기초 인프라 제공업체 중 누구에게 돌아갈 것인가 하는 점이다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.