호주 인플레이션 4.2%로 둔화, 근원 물가 압력은 RBA 경계 유지

호주의 소비자물가 상승률이 3월 4.6%에서 4월 4.2%로 둔화됐다. 한시적 유류세 인하 조치가 영향을 미쳤지만, 근원 인플레이션의 상승세는 호주중앙은행(RBA)의 긴축 기조를 유지하게 했다.

"Deloitte Access Economics"의 파트너인 Stephen Smith는 "이 데이터는 분쟁으로 인한 글로벌 에너지 쇼크의 영향이 호주 경제에 본격적으로 유입되기 시작해 가격 압력을 가중시키고, 올해 하반기 추가 금리 인상 위험을 높이고 있음을 시사한다"고 말했다.

변동성이 큰 품목을 제외한 절사평균 연간 인플레이션은 3.3%에서 3.4%로 상승하며 시장 전망치에 부합했다. 주택 비용은 전년 대비 6.3% 상승해 가장 큰 상승 요인으로 작용했으며, 정부 보조금 종료 이후 전기요금이 22.5% 급등했다. 연방 정부가 4월 1일부터 유류세를 절반으로 인하한 후 교통비는 월간 기준 2.7% 하락했지만, 연간 기준으로는 6.6% 상승한 상태를 유지했다. 자동차 연료는 4월에 7% 하락하며 3월의 33% 급등세를 일부 반전시켰다. 호주 달러는 물가 지표 발표 후 상승폭을 축소했으며, 트레이더들은 6월 금리 인상 가능성을 낮게 반영하고 있다.

RBA는 올해 세 차례에 걸쳐 기준금리를 25bp씩 인상해 4.35%로 올렸으며, 시장은 연말까지 최소 한 번의 추가 인상을 예상한다. 중앙은행의 5월 성명서는 헤드라인 인플레이션이 6월에 4.8%로 정점을 찍을 것으로 전망한 반면, 재무부는 연중 5% 정점을 예상한다. 6월 차기 이사회 회의는 금리 동결이 유력시되지만, 8월 회의가 다음 금리 결정 시점으로 주목받고 있다.

4월 물가 지표는 유류세 인하가 시행된 이후 첫 번째 데이터로, 해당 조치가 교통비에 즉각적인 영향을 미친 것으로 나타났다. 그럼에도 호주통계청(ABS)은 자동차 연료 가격이 미-이란 분쟁으로 유가가 급등하기 전인 2월보다 여전히 23.5% 높은 수준이라고 지적했다. ABS 물가통계 책임자인 Sue-Ellen Luke는 "고유가의 영향은 소포 배송 및 건축 자재 등 운임 및 물류 비용이 높은 제품과 서비스에서도 나타났다"고 말했다. 우편 서비스 요금은 12.4%, 신규 주택 건설 비용은 연간 4.7% 각각 상승했다.

헤드라인 물가와 근원 물가 간의 괴리는 RBA에 과제를 제기한다. 헤드라인 지수는 3월 4.6%, 2월 3.7%에서 하락 추세를 보이고 있지만, 절사평균 지표는 두 달 연속 가속화됐다. 연간 인플레이션은 에너지 쇼크 이전인 2025년 6월 1.9%에서 1월 3.8%까지 이미 상승세를 타고 있었으며, 이는 분쟁이 발생했을 때 중앙은행이 이미 뒤처지고 있었음을 의미한다.

호주의 절사평균 인플레이션이 3.3%를 넘어선 것은 2023년 후반이 마지막이었으며, 당시 RBA는 25bp 인상으로 대응해 기준금리를 당시 정점인 4.35%까지 끌어올렸다. 현재 금리는 그 수준과 일치하며, 이번 데이터는 정책 입안자들이 더 나아가야 할 필요가 있음을 시사한다. 시장 운영자가 집계한 가격 데이터에 따르면, OIS(초단기 금리 스와프)는 11월까지 25bp 인상 가능성을 약 60%로 반영하고 있다.

가계의 경우 그 영향은 직접적이다. RBA의 올해 세 차례 인상으로 이미 변동금리 주택담보대출 금리가 7%를 넘어섰으며, 추가 인상 시 중앙은행 추정치 기준 일반적인 60만 호주달러 대출에 대해 월 상환액이 약 100호주달러 추가 증가할 것으로 예상된다. 이에 따라 소비자 신뢰도는 약화됐으며, 최근 몇 달간 소매 지출도 둔화되고 있다.

RBA의 다음 통화정책 결정은 6월 16일이며, 이후 8월 4일 회의에서 분기별 경제 전망 업데이트가 발표될 예정이다. 경제학자들은 이사회가 6월에는 금리를 동결하되, 인플레이션이 예상대로 완화되지 않을 경우 추가 긴축 가능성이 남아있다는 신호를 보낼 것으로 예상한다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않는다.