BOJ 신임 이사 사토, 1% 금리 속 비둘기파적 입장 시사

사토 아야노의 인플레이션 정착 관망론은 BOJ의 추가 금리 인상 속도를 늦춰 엔화를 40년래 최저 수준 근처에서 압박할 수 있다.

일본은행(BOJ)의 신임 이사는 화요일 인플레이션 기대가 아직 확고히 자리 잡지 못했다고 밝히며 추가 긴축에 신중한 접근을 시사했다. 이 같은 견해는 현재 1%인 금리에서 추가 인상 속도를 늦출 수 있는 요인이다.

사토 이사는 도쿄에서 열린 취임 기자회견에서 "인플레이션이 과도하게 상승할 위험은 관찰될 수 있지만, 인플레이션 규범이 아직 확고하게 자리 잡았다고는 생각하지 않는다"고 블룸버그 통신이 보도했다.

이번 발언은 BOJ가 근원 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표치를 초과할 수 있다는 우려가 커지면서 정책금리를 31년 만에 최고 수준인 1%로 인상한 지 한 달도 채 지나지 않은 시점에 나왔다. 엔화는 미국 달러 대비 약 40년 만에 최저 수준으로 약세를 보이고 있으며, 일본과 다른 주요 경제국 간의 금리 차이가 지속되고 있다.

완화적 통화정책을 선호하는 다카이치 사나에 총리가 임명한 사토 이사의 합류는 9명으로 구성된 BOJ 정책위원회를 더욱 비둘기파 진영으로 기울게 한다. 만약 그가 추가 긴축에 반대표를 던질 경우 엔화는 더 약세를 보일 수 있으며, 이는 대형 수출기업들이 약세 통화의 혜택을 누리는 반면 가계와 중소기업에는 수입 비용 상승으로 이어질 수 있다.

전직 대학교수이자 금융·경제학 전문가인 사토 이사는 엔화 약세가 수출기업의 이익과 인바운드 관광을 촉진하지만, 수입 비용 증가를 통해 가계와 중소기업에는 부담을 가중시킨다고 말했다. 그는 "환율과 물가 모두의 움직임을 면밀하고 신중하게 모니터링하겠다"고 약속하면서, 환율 변동이 과거보다 인플레이션에 더 큰 영향을 미치는 것으로 보인다고 지적했다.

이사 합류 전, 사토는 고압경제(high-pressure economy)에 관한 책의 한 장(chapter)을 집필하면서 엔화 약세가 일본 경제 전반에 긍정적일 것이라고 밝힌 바 있다. 이러한 배경과 인플레이션 규범이 아직 정착되지 않았다는 그의 견해를 고려할 때, 그는 일부 동료 이사들보다 공격적인 금리 인상을 지지할 가능성이 낮을 수 있다.

BOJ의 6월 금리 인상(1%)은 근원 인플레이션이 지속적으로 2% 목표를 초과할 수 있다는 우려 증가에 따른 것이었다. 정책 결정자들은 유가 상승 효과가 여름 무렵 소비자 물가로 전가될 것으로 예상하고 있으며, 이는 인플레이션이 여전히 억제되어 있다는 사토 이사의 확신을 시험할 수 있다.

1%의 정책금리는 중앙은행에 미묘한 균형을 요구한다. BOJ는 수입 주도 인플레이션을 부추기는 엔화 약세와, 시기상조인 긴축으로 인해 좌초될 수 있는 취약한 국내 경기 회복 사이에서 선택을 해야 한다. BOJ의 다음 정책 회의는 7월 말로 예정되어 있으며, 시장은 정책위원회 투표 패턴의 변화를 주시할 것이다.

사토 이사는 임기가 만료된 전임 이사를 대체했으며, 그의 비둘기파적 성향은 향후 금리 결정의 균형을 바꿀 수 있다. BOJ의 긴축 속도가 느려지면 달러 대비 엔화 약세가 지속돼 수출기업에 혜택을 주는 반면, 가계에는 더 높은 수입 비용을 통해 압박을 가할 가능성이 높다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.