브로드컴의 맞춤형 AI 칩 사업이 자체 가이던스를 상회하는 성장세를 보이며, 2026회계연도 2분기 반도체 매출이 108억 달러에 달했다. 이는 전년 동기 대비 143% 급증한 수치로, 하이퍼스케일러 공급망에서 엔비디아의 주요 대안으로 자리매김하고 있음을 보여준다.
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브로드컴 AI 매출 143% 급증, 108억 달러…하이퍼스케일러 맞춤형 칩 전환 가속화
브로드컴의 맞춤형 AI 칩 사업이 자체 가이던스를 상회하는 성장세를 보이며, 2026회계연도 2분기 반도체 매출이 108억 달러에 달했다. 이는 전년 동기 대비 143% 급증한 수치로, 하이퍼스케일러 공급망에서 엔비디아의 주요 대안으로 자리매김하고 있음을 보여준다.
맞춤형 실리콘으로의 전환은 더 이상 이론에 그치지 않는다. 브로드컴의 AI 반도체 매출은 2026회계연도 2분기에 전년 대비 143% 증가한 108억 달러를 기록했다. 세계 최대 데이터센터 운영업체들의 맞춤형 가속기와 네트워킹 하드웨어 수요가 성장을 이끌었다. 연결 매출은 48% 증가한 222억 달러로 사상 최대치를 기록했으며, 조정 EBITDA는 52% 증가한 152억 달러로 69%의 마진율을 달성했다.
"하이퍼스케일러들은 엔비디아 GPU의 대안을 모색하면서 점차 맞춤형 AI 실리콘으로 전환하고 있으며, 브로드컴은 이러한 변화의 주요 수혜자입니다"라고 회사는 실적 발표에서 밝혔다. 브로드컴은 구글, 앤트로픽, 오픈AI와 협력해 맞춤형 칩을 개발 중이며, 단일 고객을 넘어서는 파이프라인을 확보하고 있다.
회사는 이번 분기에 자본 지출이 2억 3100만 달러에 불과했음에도 103억 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 이는 자본 집약도가 낮은 위탁 생산 모델의 결과다. VM웨어 인수에 기반한 인프라 소프트웨어 부문은 72억 달러의 매출을 기록해 전체 매출의 32%를 차지했지만, 해당 부문의 성장률은 인수 후 가격 인상에 힘입어 2025회계연도에 26% 급등했던 것에 비해 9%로 둔화됐다.
맞춤형 칩이 AI 공급망을 재편하는 이유
브로드컴의 성장은 하이퍼스케일러들이 AI 컴퓨팅을 조달하는 방식의 구조적 변화를 반영한다. 구글, 아마존, 메타와 같은 기업들은 엔비디아의 범용 GPU에만 의존하는 대신, 특정 추론 워크로드에 맞춰 설계된 ASIC(주문형 반도체)이라는 맞춤형 가속기를 자체 개발하고 있다. 브로드컴의 역할은 이러한 칩을 설계·통합하고, 이들을 연결하는 네트워킹 패브릭을 관리하는 것이다.
경제성은 압도적이다. 업계 추산에 따르면 맞춤형 칩은 기성 GPU와 비교해 추론 워크로드의 총소유비용을 30~50% 절감할 수 있다. 이러한 비용 우위는 엔비디아의 데이터센터 매출이 최근 분기 752억 달러(브로드컴 AI 칩 매출의 약 7배)에 달하는 상황에서도 채택을 가속화하고 있다.
브로드컴의 AI 반도체 매출은 이미 AMD(58억 달러)와 인텔(51억 달러)의 최근 분기 데이터센터 매출 합계를 상회한다. 경영진은 이러한 격차가 더 확대될 것으로 예상하며, 3분기 AI 반도체 매출 가이던스를 160억 달러(전년 대비 200% 이상 성장), 연결 매출 가이던스를 294억 달러(84% 증가)로 제시했다.
밸류에이션과 투자자 계산법
브로드컴 주식은 주가수익비율(PER) 약 68배에 거래되고 있으며, 이는 엔비디아의 32배의 두 배 이상이다. 이러한 프리미엄은 투자자들이 브로드컴의 실적이 아직 정점에 도달하지 않았으며, 더 많은 하이퍼스케일러들이 단일 공급업체에서 다각화함에 따라 맞춤형 칩 사업이 계속 확장될 수 있다는 기대를 반영한다.
42명의 애널리스트 컨센서스는 브로드컴을 강력 매수로 평가하며, 최고 목표주가는 현재 수준 대비 56%의 상승 여력을 시사한다. 주가는 지난 52주간 63% 상승해 244~495달러 범위에서 거래됐지만, 경영진의 3분기 가이던스가 높아진 투자자 기대치를 충족시키지 못하면서 최근 한 달간 약 2% 하락했다.
투자자들에게 중요한 질문은 브로드컴이 이러한 궤도를 유지할 수 있느냐는 것이다. 회사의 3분기 가이던스는 AI 반도체 매출이 처음으로 전체 매출의 절반 이상을 차지할 것임을 시사한다. 하이퍼스케일러들이 계속해서 맞춤형 실리콘을 선호하고, 구글·앤트로픽·오픈AI와의 파트너십이 이를 뒷받침한다면, 브로드컴은 엔비디아에 이어 매출 기준 2위 AI 칩 공급업체로 부상할 수 있다. 오는 8월 말 발표될 6월 분기 실적이 이러한 궤도가 유지되고 있는지에 대한 다음 데이터 포인트를 제공할 것이다.
본 기사는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.
