CPO 기술 변곡점 도달, 엔비디아 144-GPU Kyber 공개

코패키지드 옵틱스(Co-packaged optics)는 더 이상 실현 가능성 논쟁의 대상이 아니다. 이제 핵심 질문은 이 기술이 2028년까지 프로토타입에서 하이퍼스케일 AI 팩토리로 확장되는 과정에서 공급망의 어떤 업체들이 가치를 확보할지다.

대만 타이베이에서 열린 2026 COMPUTEX 무역 전시회는 CPO(Co-packaged Optics), 즉 광 트랜시버를 컴퓨팅 실리콘 바로 옆에 내장해 기존 전기적 상호연결의 대역폭 및 전력 한계를 극복하는 기술에 전환점이 된 행사였다. 씨티(Citi)가 해당 행사를 정리한 리서치 노트에 따르면, 논의는 CPO가 작동하는지 여부에서 랙 단위로 이를 어떻게 배치할지로 전환됐다.

"CPO는 산업계 논의가 개별 광학 부품에서 완전한 랙 수준 배치 솔루션으로 이동한 변곡점에 도달했습니다."라고 씨티 애널리스트들은 적었다. "기술 실현 가능성에 대한 논쟁은 대부분 종결됐습니다."

엔비디아는 이번 전시회에서 CPO의 시스템 수준 잠재력을 가장 구체적으로 입증했다. 회사는 블레이드-앤-미드플레인(blade-and-midplane) 설계를 기반으로 하는 차세대 랙 스케일 컴퓨팅 아키텍처인 Kyber를 공개했다. 이 설계는 NVLink 상호연결 규모를 144개 그래픽 처리 장치(GPU)로 두 배 확장한다. 각 Kyber 섀시는 최대 18개의 수직 컴퓨팅 블레이드를 수용하며, NVLink 스위치 블레이드는 고속 신호 전송, 전력 분배 및 유지보수성을 위한 중앙 허브 역할을 하는 케이블 프리 미드플레인을 통해 직접 연결된다.

대역폭 요구사항은 엄청나다. 엔비디아의 차세대 Rubin Ultra 아키텍처 기반 Kyber 시스템은 논리적 GPU당 초당 14.4테라비트의 스케일링 대역폭을 제공하며, 완전한 144-GPU 상호연결을 위해 72개의 NVLink 스위치 칩이 필요하다. 과거에는 수동적 구조 부품에 불과했던 인쇄회로기판(PCB)인 미드플레인은 이제 시스템의 전기적 및 광학적 신호 무결성에 있어 핵심적인 요소가 되었다.

미드플레인이 곧 메인보드가 된다

Kyber의 아키텍처는 AI 인프라에서 가치가 어디에 축적되는지에 대한 구조적 변화를 시사한다. 씨티에 따르면, 네트워크 패브릭, 미드플레인 PCB, 커넥터, 전력 관리 및 열관리 시스템은 이제 GPU 자체와 동등한 전략적 중요성을 지닌다. 이는 고속 커넥터, 고급 PCB 라미네이트 및 액체 냉각 솔루션 공급업체의 접근 가능한 시장을 확장한다. 이들 부품은 이전에는 컴퓨팅 실리콘보다 낮은 마진을 기록해왔다.

엔비디아의 젠슨 황(Jensen Huang)은 GTC 타이베이 기조연설에서 실리콘 포토닉스 스타트업인 Ayar Labs를 광학 상호연결 파트너로 언급했다. Ayar Labs는 COMPUTEX에서 랙 스케일 서버 업체 Wiwynn 및 설계 서비스 기업 GUC(Global Unichip)와 함께 자사 TeraPHY 광학 엔진을 활용한 라이브 CPO 통합 데모를 선보였다. 이 데모는 외부 레이저 광원 모듈의 냉각 및 고밀도 광섬유 라우팅이라는 두 가지 오랜 신뢰성 문제를 해결하는 실제 배치 과제를 다뤘다. 이 문제들은 CPO 채택을 지연시켜온 주요 요인이었다.

미디어텍(MediaTek)도 참여를 확대하고 있다. 대만의 이 칩 설계사는 2~3년 내에 파트너사들과 CPO 솔루션을 공동 개발할 계획이며, 고급 I/O, 칩렛 통합 및 주문형 반도체(ASIC) 설계 분야의 전문성을 제공할 예정이다. Ayar Labs는 광학 엔진 기술을 제공한다.

공급망에 대한 투자 시사점

씨티의 보고서는 2028년부터 2030년까지를 하이퍼스케일 CPO 배치 시점으로 제시하며, 투자자들에게 이 기술이 반도체 및 네트워킹 장비 매출에 본격적인 영향을 미칠 수 있는 구체적인 일정을 제공한다. GUC 및 미디어텍과 같은 설계 서비스 기업들의 CPO 생태계 진입은 이 기술이 전문 광학 기업에서 더 넓은 반도체 설계 인프라로 이동하고 있음을 시사하며, 이는 일반적으로 표준화와 비용 절감을 가속화한다.

투자자들에게 핵심 질문은 공급망의 어느 부분이 가장 많은 가치를 확보할지다. 엔비디아의 Kyber 아키텍처는 광학 상호연결이 구리를 대체함에 따라 미드플레인 PCB 제조사, 커넥터 공급업체 및 열관리 업체들의 랙당 부품 가치가 크게 상승할 것임을 시사한다. 고급 PCB 라미네이트, 고속 커넥터 및 액체 냉각 분야에 노출된 대만 공급망 업체들은 하이퍼스케일러들이 CPO 기반 시스템을 양산용으로 승인하기 시작함에 따라 수혜를 볼 것으로 예상된다.

엔비디아 주식은 선행 주가수익비율(Forward PE) 약 35배에 거래되고 있다. 씨티가 제시한 궤적대로 CPO 채택이 진행된다면, AI 데이터센터 내 광학 상호연결의 총체적 시장 규모(TAM)는 현재 추정치를 훨씬 웃돌 수 있지만, 관련 기업들의 구체적인 매출 전망은 아직 공개되지 않았다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.