연준 베이지북, 12개 지역 중 10개 지역에서 인플레이션 가속화 확인

연준의 베이지북은 미국 전역에서 인플레이션이 가속화되고 있음을 보여줬다. 12개 연준 지역 중 10곳이 직전 조사 대비 물가 상승률이 더 빨라졌다고 보고했으며, 이는 중동 분쟁과 관련된 에너지 비용에 기인한 것으로 나타났다. 6월 3일 발표된 보고서에 따르면, 10개 지역에서는 경제 활동이 소폭에서 완만한 속도로 확장된 반면, 한 지역은 소폭 감소를, 다른 한 지역은 변화가 없었다.

"중동 분쟁에 따른 유가 상승으로 대부분 업종에서 기업들의 운송 및 물류 비용이 상승했다"고 샌프란시스코 연준은 12지역 요약본에서 밝혔다. 한 레저 및 접객업체 관계자는 채용 여건이 완화되면서 값비싼 초과근무에 의존하기보다 계절 근로자를 고용해 인력 수요를 충족할 수 있게 됐다고 전했다.

제조업 활동은 12개 지역 중 9곳에서 강화됐으며, 방위 관련 지출과 데이터센터 건설이 수요를 뒷받침했다. 고용은 11개 지역에서 거의 변화가 없었고, 임금 상승률은 완만한 수준을 유지했다. 보고서는 소비자 지출이 소득 수준에 따라 뚜렷하게 양극화됐다고 지적했다. 고소득 가계는 여전히 견조한 소비력을 유지한 반면, 저소득 소비자들은 더 큰 재정적 부담을 보였다.

인플레이션 상승과 고용 둔화가 동시에 나타나면서 연준의 정책 경로는 더욱 복잡해졌다. 연준 기금 금리가 2023년 7월 이후 변동 없이 5.25%5.5%에 머물고 있는 가운데, 중앙은행은 성장세가 둔화되더라도 금리 인하를 정당화하기 어렵게 만드는 지속적인 물가 압력에 직면해 있다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 6월 1617일로 예정되어 있다.

인플레이션, 에너지를 넘어 확산

물가 상승은 연료에만 국한되지 않았다. 대부분 업종의 기업들은 관세와 관련된 운송, 물류 및 원자재 비용 상승을 보고했다. 식품 서비스 기업들은 농산물 및 축산물 등 식자재 가격 상승에 직면했으며, 기술 서비스, 이벤트 인력, 보험 비용도 상승했다. 일부 기업들은 공급업체의 원가 인상 요구를 성공적으로 저지한 반면, 운송, 접객, 소매, 제조업 분야의 다른 기업들은 비용 증가분을 전액 또는 일부 고객에게 전가했다.

대부분의 지역은 이전 베이지북보다 더 강한 물가 상승을 보고했으며, 비노동 투입 비용이 판매 가격보다 더 빠르게 상승하면서 기업 마진을 압박하고 있다. 이러한 역학은 중산층 및 저소득 가계 사이에서 구매력 압박이 커지고 있는 소비재 기업에 특히 심각한 영향을 미치고 있다.

소비자 부담 심화

소비자 건강 상태의 양극화는 핵심 주제로 부상했다. 고소득 가계는 여전히 견조하며 물가 상승에 덜 민감한 반면, 중간 소득 소비자들은 지출 전에 예산을 더욱 촘촘히 짜야 했다. 저소득 소비자들은 가장 큰 부담을 보였으며, 신용카드 사용 증가, 소매점 방문 감소, 식량 지원 및 주거 지원과 같은 필수재에 대한 수요 증가가 보고되었다.

지역사회 조직들은 증가하는 수요와 감소하는 자금을 보고했다. 정부 자금 지원 방식 변경으로 인해 더 많은 개인들이 보험 보장을 포기하면서 병원 자원이 압박을 받고 있다. 비영리 조직의 경우 기업으로부터 재정 지원을 받는 것이 더 어려워졌으며, 공공 보조금 지원도 감소했다.

제조업, 밝은 부분으로 부상

제조업은 가장 강력한 부문으로, 9개 지역에서 완만하거나 강력한 성장을 보고했다. 방위 관련 활동, 데이터센터 건설, 그리고 상용차 및 자본 설비에 대한 비용 절감형 투자를 원하는 고객들의 수요가 뒷받침됐다. 그러나 제조업체들은 관세와 글로벌 에너지 가격 상승으로 인해 원자재, 에너지, 운송 비용이 지속적으로 증가하고 있다고 보고했다.

업계 관계자들의 전망은 여전히 부진했지만, 이전 조사보다는 소폭 개선된 낙관론을 보였다. 에너지 주도 인플레이션의 지속성과 관세 관련 비용 압력이 결합되면서, 연준이 시장의 예상보다 더 오래 긴축 기조를 유지해야 할 필요성이 제기된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.