프랑스 소비자 신뢰도, 이란 에너지 쇼크로 3년 만에 최저

프랑스 가계는 이란 전쟁으로 에너지 가격이 상승하면서 5월에 더욱 비관적으로 변했고, 소비자 신뢰도는 3년 만에 가장 약한 수준으로 떨어졌다.

프랑스 소비자 신뢰도는 5월 3년 만에 최저치로 하락하며, 이란 분쟁 발발 이후 에너지 비용이 급등하고 가계의 불확실성이 심화되면서 시작된 하락세를 이어갔다. 프랑스 국립통계청 INSEE의 월별 심리 지표는 3개월 연속 하락하며 블룸버그가 이코노미스트들을 대상으로 조사한 중간 전망치를 밑돌았다.

"에너지 가격의 지속적인 상승은 구매력을 악화시키고 프랑스 가계 전반의 심리에 부담을 주고 있다"고 ING의 수석 이코노미스트 쥘리앵 망소는 말했다. "지정학적 충격에서 소비자 행동으로의 전달 경로가 이제 데이터에 완전히 드러나고 있다."

이 수치는 2022년 말 유로존 에너지 위기가 정점에 달했을 당시 기록했던 수준보다 낮아졌다. 당시 러시아의 우크라이나 전쟁으로 천연가스 가격이 사상 최고치를 기록했었다. 그 시기에 프랑스 가계 지출은 정부의 연료 보조금 프로그램이 심리 안정에 도움을 주기 전까지 2분기 연속 위축됐다. 현재의 하락폭은 더 가팔라서, 지수는 2022년 위기 때보다 3개월 동안 더 빠르게 추락했다.

소비자 신뢰도 약화는 프랑스의 경제 회복을 둔화시킬 위협이 된다. 가계 지출은 국내총생산(GDP)의 약 55%를 차지한다. 이란 분쟁이 지속되는 한 에너지 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상됨에 따라, BNP파리바의 이코노미스트들은 프랑스 GDP 성장률이 2026년 하반기에 0.3%포인트 둔화될 수 있다고 전망한다.

에너지 비용이 가계를 압박

심리 악화는 연료와 난방에 예산의 더 많은 부분을 지출하는 저소득 가계에서 가장 두드러지게 나타났다. 프랑스 생태전환부 자료에 따르면 프랑스 휘발유 가격은 연초 이후 약 15% 상승했는데, 이는 중동에서 원유 공급 차질이 브렌트유를 배럴당 90달러 이상으로 끌어올렸기 때문이다.

인플레이션 충격은 프랑스 경제에 대한 기존의 역풍을 가중시키고 있다. 2024년 9월 이후 4%로 유지되고 있는 유럽중앙은행(ECB)의 주요 예금 금리는 광범위한 유로존 경제가 잠정적인 회복 조짐을 보이는 상황에서도 차입과 투자를 계속 제약하고 있다. 이번 주 후반 발표될 5월 프랑스 제조업 PMI는 블룸버그 이코노미스트 조사에 따르면 47.5로 여전히 위축 국면에 머물 것으로 예상된다.

프랑스 국채 수익률은 화요일 소폭 하락했다. 취약한 심리 데이터가 ECB가 올해 후반 금리 인하를 가속화해야 할 필요성에 대한 기대를 강화했기 때문이다. 10년 만기 OAT(프랑스 국채) 수익률은 4베이시스포인트 하락한 3.12%를 기록했으며, 유로는 달러 대비 0.3% 약세를 보이며 1.0820달러를 나타냈다. 오버나이트 인덱스 스와프는 ECB의 9월 회의에서 금리 인하 가능성을 한 달 전 48%에서 65%로 반영했다.

역사적 유사점과 정책 대응

프랑스 소비자 신뢰도가 이와 비슷한 수준이었던 것은 2022년 11월로, 당시 유로존은 메가와트시당 200유로가 넘는 천연가스 가격으로 어려움을 겪고 있었다. 그 당시 프랑스 정부는 6개월간 약 450억 유로를 에너지 보조금에 투입했고, 이는 2023년 중반까지 신뢰도를 위기 이전 수준으로 회복시키는 데 도움이 됐다.

이번 하락은 원인이 다르다 — 러시아 파이프라인 가스의 중단이 아닌 중동의 공급 차질 — 하지만 경제적 메커니즘은 유사하다. 프랑스 가계는 높아진 에너지 가격이 공급망을 통해 파급되면서 운송, 난방 및 식료품 비용 상승에 직면하고 있다. 프랑스의 4월 에너지 소비자물가지수는 전년 동월 대비 8.2% 상승하며 2023년 초 이후 가장 빠른 속도를 기록했다.

프랑스 소비자 신뢰도의 향방은 이란 분쟁의 전개에 크게 달려 있다. 에너지 가격이 안정되거나 하락한다면, 하반기에 심리가 회복될 수 있다. 그러나 유가를 더욱 끌어올리는 추가적인 확전은 경기 침체를 심화시킬 위험이 있다. 프랑스 정부는 브렌트유가 장기간 배럴당 100달러를 넘을 경우 연료 보조금을 연장할 수 있다고 관련 소식통이 전했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.