금, 미국 국채 제치고 글로벌 준비자산 2위 등극…ECB 보고서

유럽중앙은행(ECB) 보고서에 따르면 금이 1996년 이후 처음으로 미국 국채를 제치고 세계 2위 준비자산으로 부상했다.

ECB가 화요일 발표한 보고서에 따르면 2025년 말 기준 금은 글로벌 중앙은행 준비자산의 27%를 차지하며 전년 20%에서 상승했고, 22%를 기록한 미국 국채를 추월했다.

"지정학적 긴장이 중앙은행의 강력한 금 수요를 계속 견인하고 있다"고 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 보고서에 적었다.

같은 기간 미국 국채 비중은 25%에서 22%로 하락했으며, 유로화 표시 준비자산은 15%로 유지됐다. 달러화 표시 자산은 여전히 42%로 가장 큰 비중을 차지했으나, 많은 국가들이 달러화에서 다각화하려는 광범위한 움직임이 있었다. 이러한 추세는 미국이 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 러시아의 달러화 준비자산을 동결하면서 가속화됐다.

이러한 변화는 글로벌 금융시장과 국제통화체계에 시사하는 바가 크다. 중앙은행들이 3만6000톤 이상의 금을 보유하면서 준비자산 비축량은 통화가 달러에 연동되고 달러가 금으로 전환 가능했던 브레턴우즈 시절 이후 최고 수준에 근접하고 있다.

ECB가 이 결론에 도달한 최초의 주요 기관은 아니다. 지난 1월 세계금위원회(World Gold Council)는 외국 중앙은행이 보유한 금 가치가 약 4조 달러에 근접해 약 3조9000억 달러 규모의 미국 국채 보유액을 초과했다고 밝혔다. 외국 기관이 미국 국채보다 금을 더 많이 보유한 것은 1996년이 마지막이었다.

중앙은행의 금 매수는 2025년 850톤으로 완화됐으며, 이는 3년 연속 연간 순매수 1000톤을 상회했던 기간 이후다. ECB는 스테이블코인 발행사 테더(Tether)가 지난해 가장 큰 단일 매수자로 100톤 이상을 매수했다고 밝혔다. 한편 터키는 2022년 이후 220톤을 축적한 후 2026년 초 130톤의 금을 매도하거나 대여하며 최근 몇 년간 가장 큰 준비자산 축소 중 하나를 기록했다.

유로화의 역할 확대

이 보고서는 또한 유로화의 국제적 사용 증가를 강조했다. 유로화 표시 국제 채권 발행은 지난해 30% 증가해 약 1조 유로(1조2000억 달러)에 달했으며, 외국인 투자자들은 유로 지역 자산에 순 8500억 유로(9900억 달러)를 추가 투자해 포트폴리오 유입액이 사상 최고 수준에 근접했다. 중국, 폴란드, 터키, 인도 등 국가의 지속적인 매수는 준비자산 포트폴리오 재편에 기여했으며, 금 가격의 급격한 상승은 전체 준비자산에서 금이 차지하는 비중을 끌어올렸다.

향후 전망

준비자산 구성의 구조적 변화는 시간이 지남에 따라 미국 국채 수요를 약화시켜 잠재적으로 수익률을 상승시키는 반면, 금 가격에는 지속적인 상승 동력을 제공할 수 있다. 러시아 제재 이후 힘을 얻고 있는 탈달러화 내러티브는 다른 중앙은행들의 추가적인 다각화를 가속화할 수 있다. 이러한 추세가 성숙해짐에 따라 금광 주식과 금 상장지수펀드(ETF)는 지속적인 자금 유입을 볼 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.