골드만삭스, 월드컵이 6월 고용보고서에 4만 명 일자리 추가 전망

6월 비농업 고용보고서가 목요일 발표될 예정인 가운데, 컨센서스 추정치인 11만 건을 크게 웃돌 수 있다. 골드만삭스는 월드컵 관련 고용이 이번 달에 약 4만 개의 일자리를 추가한 것으로 추정했다.

골드만삭스 이코노미스트들은 화요일 메모에서 "홈베이스 데이터에 따르면 월드컵이 고용에 적어도 modest한 영향을 미친 것으로 보이며, 이번 달 약 4만 개의 일자리에 기여했다"고 밝혔다.

이번 추정치는 ADP 데이터가 수요일에 6월 민간 고용이 9만 8000건 증가에 그쳐 11만 8000건의 컨센서스 전망치를 밑돌았다는 소식과 함께 나왔다. 레저 및 접객업 고용은 2000건 증가에 그쳐 월드컵 효과가 아직 해당 데이터 세트에 반영되지 않았음을 시사했다. 서비스업은 교육 및 의료 서비스업이 주도하며 9만 6000개의 일자리를 추가했고, 상품 생산 업종은 2000개를 추가했다.

예상보다 강력한 헤드라인 수치는 7월 29일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 연방준비제도(Fed)의 정책 계산을 복잡하게 만들 것이다. 현재 시장은 연말까지 금리 인상 가능성을 54.5%로 반영하고 있으며, 강력한 고용보고서는 이러한 시각을 강화할 수 있다. 월드컵 효과가 실제로 입증된다면, 헤드라인 NFP 수치는 15만~18만 건 사이에 위치할 수 있으며, 이는 11만 건의 컨센서스를 크게 웃도는 수준이다.

스탠퍼드 디지털 경제 연구소와 공동 개발된 ADP 보고서는 공식 BLS 고용 수치의 신뢰할 수 있는 예측 변수가 아니었다. 팬테온 매크로이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트인 사무엘 톰스에 따르면, 2023년 1월 이후 ADP 예측의 평균 절대 오차는 7만 9000건이었으며, 오차 폭이 10만 건을 초과한 경우가 전체의 3분의 1에 달했다.

비농업 고용은 지난 3개월간 월평균 약 14만 7000건을 기록했으며, 이는 애틀랜타 연은이 실업률 안정에 필요한 것으로 추정하는 손익분기점인 10만 건을 상회한다. 실업률은 4개월 연속 4.3%를 유지하고 있다. 실업률이 이렇게 오랜 기간 이 수준을 유지한 것은 노동 시장이 여전히 팬데믹 혼란에서 회복 중이던 2022년 초 이후 처음이다.

월드컵 이후 고용 계획은 신중함 시사

챌린저, 그레이 앤 크리스마스의 별도 보고서에 따르면, 미국 기반 고용주의 6월 계획된 해고는 53% 감소한 4만 5849건을 기록했다. 고용주들은 2026년 상반기에 44만 3604건의 해고를 발표했으며, 이는 전년 동기 대비 40% 감소한 수치다. 그러나 채용 계획은 5월 대비 44% 감소한 1만 933건으로, 기업들이 이벤트성 수요 외에는 인력 추가에 신중한 태도를 유지하고 있음을 시사한다.

챌린저, 그레이 앤 크리스마스의 최고 수익 책임자인 앤디 챌린저는 "해고 속도는 6월에 작년 6월 계획과 유사하게, 그리고 여름철 전형적인 패턴대로 크게 둔화됐다"면서도 "그러나 현재 발생하고 있는 해고는 기술 부문에 집중되어 있으며, 인공지능이 기업들의 인력 구성 방식에 계속해서 변화를 주도하고 있다"고 말했다.

화요일 발표된 컨퍼런스보드 설문조사에 따르면, 일자리를 구하기 어렵다고 응답한 소비자 비율은 6월에 약 5년 반 만에 최고 수준으로 상승했으며, 이는 헤드라인 고용 수치가 가릴 수 있는 노동 시장의 근본적인 약세를 시사한다.

골드만삭스의 예상대로 월드컵 효과가 현실화된다면, 이는 고용의 구조적 개선이 아닌 일시적 왜곡을 의미할 것이다. 미국, 캐나다, 멕시코가 공동 개최하는 이번 대회는 접객업, 보안, 운송 및 이벤트 관리 분야에서 4만 개의 일자리를 창출했으며, 이는 대부분 계절적 성격의 역할로 대회 종료 후 해소될 가능성이 높다.

고용 지표가 예상을 상회할 경우, 트레이더들이 단기 금리 인하 기대를 낮추면서 국채 수익률이 상승하고 달러가 강세를 보일 가능성이 높다. 이번 주 4.15% 부근에서 거래된 10년물 수익률은 헤드라인 수치가 예상 외로 좋을 경우 4.25% 수준을 테스트할 수 있다. 반대로, 월드컵 효과를 감안하더라도 수치가 10만 건을 밑돌 경우, 금리 인하 베팅이 다시 살아나면서 OIS 시장이 이르면 9월 금리 인하를 반영할 가능성이 있다.

S&P 500은 투자자들이 연착륙 시나리오를 반영하면서 지난 2주간 3.2% 상승했지만, 뜨거운 고용 수치는 금리 인상 우려를 다시 불러일으키며 주식 시장에 압박을 가할 수 있다. 달러 인덱스는 104.5 부근을 유지하고 있으며, 강력한 고용 보고서 발표 시 추가 강세를 보여 신흥국 통화와 원자재 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 높다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.