핵심 요약:
(블룸버그) -- 중동의 공급 중단이 지속되면서 글로벌 원유 재고가 8년 만에 최저치에 근접해 에너지 시장이 위태로운 상황에 처했습니다. 골드만삭스의 최근 보고서에 따르면 현재 전 세계 총 원유 재고는 향후 수요의 101일분 수준이며, 5월 말까지 98일분으로 떨어질 가능성이 있습니다.
나타샤 카네바 글로벌 원자재 전략 총괄이 포함된 JP모건 분석팀은 보고서에서 "전쟁으로 인한 이번 석유 충격에서 재고는 시장의 주요 균형 메커니즘이 되었다"고 밝혔습니다. 은행은 세계가 2026년을 84억 배럴이라는 건전한 저장량으로 시작했지만, "시스템에 운영상의 스트레스를 주지 않고 현실적으로 사용 가능한" 물량은 약 8억 배럴에 불과하다고 지적했습니다.
공급 충격은 분쟁 전 하루 약 2,000만 배럴(b/d)을 처리하던 요충지인 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄에서 비롯되었습니다. ING 분석에 따르면 이번 중단으로 시장에서 약 1,400만 b/d가 사라졌으며, 지난 두 달 동안 누적 공급 손실은 약 8억 5,000만 배럴에 달합니다. JP모건이 파악한 가용 재고 버퍼 중 약 2억 8,000만 배럴은 4월 23일 기준으로 이미 소진되었습니다.
재고의 급격한 감소로 인해 분석가들은 가격 전망치를 상향 조정했으며, ING는 이제 2분기 ICE 브렌트유 평균 가격을 배럴당 104달러로 보고 있습니다. 다른 분석가들은 주요 소비국들이 5월 말까지 "운영 최저치"에 도달할 수 있다고 경고하며, JP모건은 이 시점에서 가격 상승이 "선형적이 아닌 기하급수적"이 될 수 있다고 말했습니다.
소비국들의 급격한 재고 고갈은 군보르 그룹(Gunvor Group)의 분석 총괄 프레데릭 라세르가 말한 '탱크 바닥(tank bottoms)'을 향한 경쟁의 장을 마련했습니다. JP모건 분석가들도 이 의견에 동조하며 OECD 국가의 석유 재고가 5월 9일에서 5월 30일 사이에 운영 최저치에 도달할 것으로 예측했습니다.
이는 미국의 해군 봉쇄로 수출이 막히면서 한 달 안에 '탱크 상단(tank tops)', 즉 최대 저장 용량에 도달할 위기에 처한 이란의 상황과 극명한 대조를 이룹니다. 블룸버그에 따르면 테헤란은 저장 시설 포화를 방지하고 유전의 영구적 손상 위험을 피하기 위해 이미 원유 생산량을 줄이는 조치를 취하고 있습니다.
원유 선물은 아직 배럴당 150~200달러라는 최악의 시나리오에는 도달하지 않았지만(금요일 브렌트유는 108달러 이상에서 거래됨), 정제 제품 가격은 더 큰 압박을 보여주고 있습니다. ING는 올해 브렌트유 선물이 약 80% 상승한 반면, 경유와 항공유 가격은 각각 102%, 120% 급등했다고 언급했습니다.
이러한 제품 가격 급등은 이미 특히 아시아 지역에서 항공편 취소와 산업 활동 감소를 통해 약 160만 b/d의 수요 파괴를 강요하고 있습니다. 그러나 많은 시장 관찰자들은 전체 영향이 아직 가격에 반영되지 않았다고 믿고 있습니다. 엑손모빌의 CEO 대런 우즈는 CNBC와의 인터뷰에서 "세계 석유 및 천연가스 공급의 전례 없는 중단을 고려할 때, 시장이 아직 그 완전한 영향을 보지 못했다는 것은 대부분의 사람들에게 명백하다"고 말했습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
