구겐하임의 월시, 이란 위험 속에서 올해 연준의 한 차례 더 금리 인하 전망

(블룸버그) -- 구겐하임 파트너스의 앤 월시는 이란 분쟁에서 기인한 지정학적 긴장이 중앙은행의 정책 전망을 복잡하게 만들고 있음에도 불구하고, 연준이 올해 한 차례 더 금리 인하를 단행할 것으로 보고 있습니다.

"한 번 더 인하할 근거가 있다고 생각합니다." 구겐하임 파트너스 인베스트먼트 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO)인 월시는 월요일 베벌리힐스에서 열린 밀컨 연구소 글로벌 컨퍼런스에서 이같이 말했습니다. 그녀는 이란의 분쟁 장기화를 시장을 탈선시키고 연준의 의사 결정에 영향을 미칠 수 있는 주요 위험으로 꼽았습니다.

이 발언은 연준의 다음 행보에 대한 논쟁에 저명한 목소리를 더합니다. 중앙은행은 지난번 0.25%포인트 인상 이후 기준 금리를 3.5%에서 3.75% 범위로 유지해 왔습니다. 선물 시장은 연준의 6월 회의에서 금리 인하 가능성을 낮게 점치고 있지만, 월시의 논평은 경제 데이터가 지정학적 위험과 함께 어떻게 전개되느냐에 따라 올해 후반에 비둘기파적 전환이 여전히 가능함을 시사합니다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재를 포함한 연준 관리들은 이미 진행 중인 분쟁을 경제적 불확실성을 초래하고 가이던스를 복잡하게 만드는 핵심 요인으로 언급한 바 있습니다.

투자자들에게 이 상황은 복잡한 셈법을 제시합니다. 잠재적인 연준 금리 인하는 주식과 채권에 순풍을 제공할 수 있지만, 중동의 지속적 또는 고조되는 분쟁은 에너지 가격을 상승시켜 인플레이션을 자극하고 연준이 긴축 기조를 유지하도록 강요할 위험이 있습니다. 이 전쟁은 이미 2026년 상반기에 최대 세 차례의 금리 인하가 있을 것이라는 이전의 기대를 꺾어버린 원인으로 지목되었습니다.

불확실성 헤쳐나가기

연준 자체의 메시지에도 이러한 불확실성이 반영되어 있습니다. 4월 29일 회의에서 연방공개시장위원회(FOMC)는 금리를 동결했지만 이례적인 수의 반대 의견이 나왔습니다. 세 명의 이사가 '완화 편향'을 암시하는 문구 포함에 반대했는데, 이는 지속적인 인플레이션 위험과 이란 전쟁의 예측 불가능한 여파 속에서 정책의 적절한 경로에 대한 내부 논쟁이 커지고 있음을 시사합니다.

연준은 4월 발표에서 "중동의 상황 전개는 경제 전망에 대한 높은 수준의 불확실성을 가중시키고 있다"고 밝혔으며, 이는 경제학자들 사이에서도 공감을 얻고 있습니다. 무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 이번 분쟁으로 인해 더 공격적인 완화에 대한 희망이 꺾였다고 언급했습니다.

시장 반응 및 전망

채권 시장은 연준 정책과 지정학적 뉴스 사이의 상호작용에 특히 민감하게 반응해 왔습니다. 채권 수익률을 추종하는 모기지 금리는 분쟁 초기인 3월에 상승했다가 안정을 찾았습니다. 중대한 상황 고조가 발생하면 수익률과 차입 비용이 다시 상승하여 주택에서 자동차 대출에 이르는 부문에 영향을 미칠 수 있습니다.

5월 초 현재 시장의 컨센서스는 연준이 여름 내내 금리를 동결할 것이라는 쪽으로 기울고 있습니다. 6월 연준 결정 시장의 가격 책정에 따르면 금리 인하 확률은 3.6%에 불과합니다. 향후 몇 주 동안 트레이더들의 초점은 들어오는 인플레이션 및 고용 데이터와 미국과 이란 간의 진행 중인 협상 진전에 맞춰질 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.