H 월드, 매출 11% 성장에도 순이익 8.6% 하락

H 월드 그룹(H World Group Ltd.)은 중국 전역에서 공격적인 네트워크 확장을 지속하고 있는 가운데, 1분기 매출이 11.1% 증가한 60억 위안을 기록했으나 순이익은 8.6% 감소했다고 발표했습니다.

진 후이(Jin Hui) H 월드 CEO는 성명을 통해 "1분기에 중국에서 537개의 신규 호텔을 오픈했으며, 이는 연간 총 오픈 목표인 약 2,200~2,300개 호텔을 달성하기 위한 궤도에 올라와 있다"고 말했습니다.

미감사 재무 결과에 따르면, 순이익이 전년 동기의 8.94억 위안에서 8.17억 위안으로 감소하면서 매출 성장이 빛을 바랬습니다. 그룹의 자산 경량화(asset-light) 모델인 관리 및 프랜차이즈 사업 매출은 20.3% 성장한 30억 위안을 기록하며 전체 매출의 절반을 차지하게 되었습니다.

이번 결과는 운영 비용 상승과 국제 부문의 손실이 수익성에 부담을 주면서 규모와 수익성 사이의 상충 관계를 보여줍니다. 투자자들은 회사가 하위 도시로 더 깊숙이 진출함에 따라 자산 경량화 전략이 마진을 개선할 수 있을지 주목할 것입니다.

중국 사업, 여전히 성장의 엔진

H 월드 실적의 대부분은 중국 사업부인 HWC가 견인했으며, 매출은 전년 대비 12.4% 증가한 50억 위안을 기록했습니다. 이는 평균 객실 단가(ADR)가 4.8% 상승함에 따라 객실당 매출(RevPAR)이 214위안으로 3.0% 증가한 데 힘입은 것입니다. 다만 중국 내 객실 점유율은 지난해 같은 기간 76.2%에서 75.1%로 소폭 하락했습니다.

회사는 본토 내 급격한 확장을 이어가며 537개의 호텔을 새로 열고 177개를 닫아, 전체 HWC 네트워크를 13,095개 호텔로 늘렸습니다.

국제 부문 손실 축소

국제 부문인 HWI는 개선의 조짐을 보이고 있으나 여전히 전체 수익성에 걸림돌이 되고 있습니다. HWI 매출은 5.1% 증가한 9.72억 위안을 기록했으며, 조정 EBITDA 손실은 2025년 1분기 7,800만 위안에서 5,600만 위안으로 축소되었습니다.

국제 사업의 RevPAR는 점유율과 평균 단가 모두 상승하며 5.0% 증가한 80달러를 기록했습니다. 회사는 또한 아시아 태평양 지역으로 입지를 넓히고 있으며, 이번 분기 중 라오스 비엔티안에 새로운 JI 호텔을 오픈했습니다.

강력한 외형 성장에도 불구하고 순이익이 감소한 것은 H 월드의 급격한 확장 및 국제 자산 통합과 관련된 비용 때문으로 풀이됩니다. 프랜차이즈 호텔이 매출 성장을 주도하고 있는 만큼 자산 경량화 모델을 추구하는 전략이 핵심 초점이 될 것으로 보입니다. 그러나 국제 부문의 지속적인 손실은 투자자들이 모니터링해야 할 주요 영역으로 남아 있습니다. 네트워크를 확장하는 동시에 비용을 통제하는 능력이 향후 수익성 개선의 관건이 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.