주요 내용:
- 일본과 미국은 도쿄 측의 약 640억 달러 규모의 개입 이후 외환 정책에 대한 협력 의지를 재확인했습니다.
- 스콧 베센트 미국 재무장관은 개입에 대한 명시적인 지지는 유보한 채, 엔화 지원을 위해 일본은행(BOJ)의 금리 인상을 선호했습니다.
- 시장이 큰 폭의 미-일 금리 차를 가격에 반영함에 따라 엔화의 강세는 일시적이었으며, 일본 10년물 국채 수익률은 30년 만에 최고치를 기록했습니다.
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일본, 엔화에 대한 미국의 공조 확보, 그러나 640억 달러 개입보다 금리 인상이 선호됨
일본이 자국 통화 가치 부양을 위해 약 640억 달러를 지출한 후, 일본과 미국은 엔화에 대한 정책 공조를 확인했습니다. 하지만 워싱턴은 보다 지속 가능한 해결책으로 금리 인상을 미묘하게 압박하고 있습니다.
카타야마 사츠키 일본 재무상은 화요일 스콧 베센트 재무장관과의 회담 후 외환 시장에서 미국과 "매우 훌륭한" 공조를 확보했다고 밝혔으며, 이는 최근 640억 달러 규모의 개입 이후 엔화의 급격한 하락을 늦추기 위한 조치입니다.
카타야마 재무상은 도쿄에서 열린 기자회견에서 "시장 움직임에 대해 계속해서 긴밀히 협력해야 할 필요성을 다시 한번 강력히 확인했다"며 베센트 장관이 일본의 정책을 "충분히 이해하고 있다"고 덧붙였습니다.
이러한 공동 대응에도 불구하고 엔화의 반등은 짧았으며, 초기 상승 후 달러당 157.70엔을 넘어 약세로 돌아섰습니다. 이러한 미온적인 반응은 미국이 일본에 추가 대규모 개입에 대한 전권을 부여했다는 점에 대한 회의론을 반영합니다. 베센트 장관의 성명 또한 엔화 매수 조치를 직접 지지하기보다는 "바람직하지 않고 과도한" 변동성에 대한 공조를 강조했기 때문입니다.
문제의 핵심은 미국과 일본 사이의 넓은 금리 차이로, 이로 인해 도쿄는 보다 지속 가능한 해결책을 고려해야 한다는 압박을 받고 있습니다. 일본은 엔화 지원을 위해 약 10조 엔(635억 달러)을 지출한 것으로 추정되지만, 시장은 이제 일본은행이 다가오는 6월 회의에서 현재 0.75%인 정책 금리를 인상해야 할 상황에 처할지 여부에 주목하고 있습니다.
미국, 일본에 금리 인상 촉구
공동 성명은 단합된 모습을 보여주지만, 미국 관리들은 일본이 직접적인 시장 개입보다는 통화 정책 긴축을 통해 엔화를 지원하는 것을 선호한다는 신호를 보냈습니다. 베센트 장관은 이전에 엔화 약세가 일본 수출업자들에게 불공정한 이점을 준다는 우려를 표명한 바 있습니다.
이러한 입장은 통화 개입은 과도한 변동성에 대응하기 위해서만 사용되어야 한다는 G7 합의와 일치합니다. 경제학자들은 금리 조정이 비용이 많이 들고 일시적인 직접 개입보다 환율에 더 지속적인 영향을 미친다고 널리 믿고 있습니다. 일본은행은 지난 회의 이후 기준 금리를 약 0.75%로 유지해 왔으나, 4월 회의의 의견 요약에 따르면 한 정책 입안자가 6월 인상 가능성을 언급하는 등 논의가 활발해지고 있음이 드러났습니다.
시장의 개입 의지 테스트
회담 직후 엔화는 달러 대비 약 100포인트 강세를 보이며 156.75엔까지 올랐으나, 이러한 상승분은 빠르게 사라졌습니다. 노무라 증권의 고토 유지로 외환 전략가에 따르면, 성명서에 추가적인 즉각적 개입에 대한 명확한 신호가 부족하여 엔화에 지속적인 힘을 실어주지 못했습니다.
시장 참가자들은 이제 주요 기술적 수준을 주시하고 있으며, 분석가들은 달러당 158엔 또는 159엔 범위로 움직일 경우 일본 당국의 또 다른 개입이 촉발될 수 있다고 제안합니다. 정책 변화 가능성에 대한 기대감이 커지면서 화요일 일본 10년물 국채 수익률은 2.545%로 상승하며 30년 만에 최고치를 기록했습니다.
국내 경제 데이터로 인해 정책 입안자들에 대한 압박이 가중되고 있습니다. 화요일 발표된 정부 수치에 따르면, 엔화 약세로 수입 식품 및 에너지 비용이 상승함에 따라 3월 일본 가계 지출은 전년 대비 2.9% 감소하여 경제학자들의 예상보다 더 큰 폭으로 하락했습니다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
