카시카리 미니애폴리스 연은 총재, 인플레이션 3.8%에 올해 금리 인상 예상

미니애폴리스 연방준비은행 닐 카시카리 총재는 연준이 올해 말 금리를 인상할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 금융 여건을 더욱 긴축할 위험이 있는 매파적 입장이다.

미니애폴리스 연방준비은행 닐 카시카리 총재는 인플레이션이 연준 목표치 2%의 거의 두 배 수준에서 지속됨에 따라 올해 금리 인상을 예상한다고 밝히며 연준 내 매파적 목소리에 동참했다.

카시카리 총재는 인터뷰에서 "인플레이션이 예상보다 더 지속적인 모습을 보이고 있으며, 연말 이전에 금리 인상이 적절하다고 판단한다"고 말했으나 선호하는 인상 폭에 대해서는 언급하지 않았다.

4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.8% 상승했으며, 근원 물가는 전월 대비 0.4% 오르며 직전 수치인 0.2%와 컨센서스 추정치 0.3%를 모두 상회했다. 연방기금금리는 4월 29일 FOMC 회의 이후 3.50~3.75%에서 유지되고 있으며, 카시카리 총재는 완화적 기조에 반대한 반대표 중 한 명이었다.

금리 인상은 시장이 2026년 진입을 앞두고 기대했던 인하 사이클에서 급격한 반전을 의미한다. OIS 시장은 현재 연말까지 최소 한 차례 인상 확률을 35% 이상으로 반영하고 있는데, 이는 카시카리 총재가 금리 인하 논의가 "너무 이르다"고 말한 1월의 거의 제로 수준에서 급등한 것이다.

인플레이션의 지속성은 진정 기미를 보이지 않는 여러 요인을 반영한다. 팬데믹 시기의 공급망 혼란은 노동 시장과 제조업 전반에 계속 파문을 일으키고 있으며, 관세 영향은 소비자 물가에 더 광범위하게 스며들고 있다. 우크라이나와 이란 관련 지정학적 갈등으로 증폭된 에너지 비용은 운송, 제조, 식품 생산 비용을 끌어올리며 연준의 현재 금리 수준이 깨뜨리지 못한 자기 강화적 순환 고리를 형성하고 있다.

연준 총재가 FOMC 회의 전에 공개적으로 금리 인상을 사전 약속한 것은 2023년 초가 마지막이었으며, 당시 여러 위원들이 6월 동결 이후 추가 긴축 필요성을 시사했다. S&P 500 지수는 해당 발언 이후 2주간 2.3% 하락했고, 2년물 금리는 18bp 상승하며 시장이 금리 경로를 재평가했다.

높아진 금리 전망은 이미 시장 전반에 영향을 미치기 시작했다. 2년물 국채 수익률은 투자자들이 더 제약적인 연준에 대응하면서 상승했고, 달러 인덱스는 강세를 보이며 신흥국 통화와 달러 표시 원자재에 압력을 가했다. 비트코인을 포함한 암호화폐도 하락 압력을 받았으며, 4월 CPI 발표 이후 인상 확률이 35%를 넘어서면서 비트코인은 하락했다.

7월 중순 발표 예정인 다음 물가 지표는 금리 기대치에 있어 이번 분기 가장 중요한 데이터 포인트가 될 것이다. 5월과 6월 CPI 수치가 상승 추세를 확인할 경우 연준 내 매파적 목소리는 더욱 커질 것이며, 카시카리 총재의 예측이 보수적이었음이 입증될 수 있다. 다음 FOMC 회의는 7월 말로 예정되어 있으며, 시장은 위원회의 향후 전망에 어떤 변화가 있을지 주목하고 있다.

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