뱅크오브아메리카 설문조사에서 펀드매니저 80%가 반도체를 가장 혼잡한 트레이드로 지목하면서 램리서치(Lam Research Corp.) 주가가 화요일 5% 하락했다.
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램리서치 5% 하락, 혼잡한 반도체 트레이드 청산 움직임
뱅크오브아메리카 설문조사에서 펀드매니저 80%가 반도체를 가장 혼잡한 트레이드로 지목하면서 램리서치(Lam Research Corp.) 주가가 화요일 5% 하락했다.
램리서치 주가는 6월 16일 5.03% 하락한 369.34달러를 기록하며, S&P 500이 1.65%, 나스닥 100이 3.06% 상승한 광범위한 시장 랠리에 비해 저조한 성과를 보였다. 이번 하락으로 해당 반도체 장비 제조사의 시가총액은 약 246억 달러가 증발했으며, 이 회사는 지난 52주간 320%의 상승률을 기록한 바 있다. iShares 반도체 ETF(SOXX)도 하락했지만, 투자자들이 해당 업종의 최대 수혜주에서 차익실현에 나서면서 램리서치의 하락폭은 장비업체 중 가장 가팔랐다.
"그렇게 많은 전문 투자자들이 동시에 동일한 포지션에 과도하게 노출돼 있다는 사실을 인지할 경우, 먼저 움직여야 할 유인이 강력해진다"고 뱅크오브아메리카 설문조사 보고서의 저자들은 밝혔다. 화요일 아침 공개된 이 설문조사에 따르면 응답자의 80%가 반도체를 가장 혼잡한 트레이드로 꼽았으며, 이는 해당 조사 사상 최고치다. 매도세는 5월 수입 물가가 1.9%를 기록, 컨센서스 1.1%의 거의 두 배에 달하고 연간 상승률은 2022년 8월 이후 최대인 6.7%를 나타내면서 가속화됐다. 이 데이터는 WTI 원유를 4% 이상 끌어내려 3개월 최저치로 밀어낸 미국-이란 평화 협상이 인플레이션 우려를 해소했다는 시각을 복잡하게 만들었다. 일부 펀드매니저들은 이번 주 후반 케빈 워시(Kevin Warsh) 신임 의장 체제에서 열리는 연방준비제도(Fed)의 첫 회의에서 매파적 동결(고금리 유지)에 대비한 포지셔닝에 나서기 시작했다.
램리서치는 1분기 반도체 장비업체 중 단연 돋보이는 실적을 냈다. 콜롬비아 스레드니들 인베스트먼츠(Columbia Threadneedle Investments)는 2026년 1분기 투자자 서한에서 AI 서버 생산에 사용되는 회사의 식각 및 증착 장비에 대한 "불굴의 수요(insatiable demand)"를 언급했다. 이 회사는 3월 분기 매출 58억 4000만 달러를 보고했으며, 이는 전 분기 대비 9%, 전년 동기 대비 24% 증가한 수치로, AI 인프라 슈퍼 사이클이 세계 최고 파운드리 및 메모리 제조사들의 기록적인 자본 지출 약속을 견인했기 때문이다. 인사이더 몽키(Insider Monkey) 데이터베이스에 따르면 헤지펀드 보유 포트폴리오 수는 1분기 말 123개로, 이전 기간 104개에서 증가했다.
매도세는 반도체 장비 업종 전반으로 확산됐다. 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), ASML 홀딩, KLA 코퍼레이션 모두 화요일 거래에서 하락했지만, 시가총액 4860억 달러의 램리서치는 320% 상승 이후 되돌려야 할 규모가 가장 컸다. 시장 전반의 맥락도 긴장감을 더했다. 10년물 국채 수익률은 4.42%로 한 달 만에 최저치를 기록했으며, 투자자들은 혼잡한 기술주 포지션에서 벗어나 저유가 수혜 업종으로 회전했다. 항공사와 크루즈 업체들은 급등했는데, 유나이티드 항공 홀딩스가 3% 이상, 로열 캐리비언 크루즈가 6% 이상 상승했으며, 이는 원유 가격 급락이 연료비를 낮췄기 때문이다.
투자자들에게 남은 과제는 화요일의 하락이 과열된 트레이드의 건강한 조정인지, 아니면 더 깊은 업종 순환의 시작인지를 판단하는 것이다. 램리서치의 전년 대비 24% 매출 성장과 AI 인프라 구축의 핵심에 위치한 입지는 펀더멘털 지지를 제공한다. 이 회사의 장비는 AI 서버에 전력을 공급하는 첨단 메모리 및 로직 칩 생산에 필수적이며, 콜롬비아 스레드니들은 이러한 수요 동인을 "AI 인프라 슈퍼 사이클"이라고 표현했다. 그러나 펀드매니저의 80%가 이미 반도체에 포지셔닝된 상황에서 단기적으로 한계 매수자는 소진됐을 수 있다. 이번 주 후반 예정된 Fed 회의는 또 다른 변수를 추가한다. 금리를 동결하는 매파적 스탠스는 혼잡한 기술주 포지션 청산을 가속화할 수 있는 반면, 비둘기파적 입장은 매수자들을 업종으로 다시 끌어들일 수 있다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
