레노버, DRAM 공급 부족 심화 속 메모리 3사와 장기 공급 계약 체결

메모리 공급업체 마이크론(Micron), 삼성전자(Samsung), SK하이닉스(SK Hynix)가 레노버(Lenovo)를 장기 계약 고객으로 확정했다. 이는 수년 만에 가장 타이트한 DRAM 및 NAND 시장 환경 속에서 대형 PC 제조사조차 수년 앞서 공급을 확보해야 하는 상황임을 보여준다.

"공급을 가진 쪽이 유리합니다." 계약 내용이 공개되지 않았다는 이유로 익명을 요구한 레노버 조달 전략에 정통한 관계자의 말이다.

이번 장기 계약은 모든 PC, 스마트폰, 서버에 필수적인 두 가지 핵심 부품인 DRAM과 낸드플래시 메모리를 모두 포함한다. 출하량 기준 세계 최대 PC 제조사인 레노버는 애플(Apple), 마이크로소프트(Microsoft), HP와 함께 AI 기반 고대역폭 메모리 및 데이터센터 SSD 수요가 가용 공급량의 점점 더 많은 비중을 차지함에 따라 물량을 선점하기 위한 경쟁에 뛰어들었다.

마이크론, 삼성전자, SK하이닉스로서는 DDR5 DRAM 현물 가격이 전년 대비 40% 이상 상승한 시점에(업계 가격 데이터 기준) 최상위 OEM으로부터 안정적인 매출을 확보하게 됐다. 또한 이번 계약은 재고 조정 리스크를 줄여준다. 레노버가 계약상 구매를 의무화하면 메모리 제조사들은 더 높은 가동률로 팹(Fab)을 운영할 수 있기 때문이다.

가트너(Gartner) 추정에 따르면 2025년 PC 시장은 글로벌 DRAM 생산량의 약 45%를 소비했지만, AI 서버와 데이터센터가 메모리 생산량의 증가분을 흡수하면서 그 점유율은 줄어들고 있다. 엔비디아(Nvidia)의 H200 및 B200 GPU에 탑재되는 고대역폭 메모리 HBM3E는 현재 세 메모리 제조사 모두에서 프리미엄 가격과 최우선 할당 물량을 차지하며, 기존 PC 및 서버 모듈용 공급을 압박하고 있다.

레노버의 행보는 전자업계 전반의 광범위한 트렌드를 반영한다. 전자부품산업협회(ECIA)는 공급망 혼란을 줄이기 위해 더 엄격한 유통 채널 통제를 촉구하고 있으며, 애플과 HP는 최신 제품 라인에서 판매량을 희생할지, 아니면 마진을 희생할지 선택을 강요받고 있다. 레노버 내부 소식통은 이번 계약을 방어적 조치로 설명했다. 즉, 시장이 더욱 악화되더라도 자체 생산 목표를 달성할 수 있도록 보장하겠다는 것이다.

트렌드포스(TrendForce) 데이터에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 전 세계 DRAM 시장의 약 70%를 장악하고 있으며, 마이크론이 나머지 대부분을 차지한다. 세 회사 모두 기존 DRAM보다 HBM 생산을 우선시하고 있으며, 가장 앞선 공정(삼성전자의 1c나노, SK하이닉스의 1b나노)의 웨이퍼 생산능력을 엔비디아와 AMD의 급증하는 AI 가속기 메모리 수요에 충당하고 있다.

투자자들에게 시사점은 명확하다. 마이크론 주식은 6월 52주 최고치인 $1,255.00까지 올랐다가 $1,132.33으로 후퇴했지만, 시장이 지속적인 가격 결정력을 반영하면서 역사적 배수 대비 프리미엄에 거래되고 있다. 레노버 계약은 그 논제를 입증한다. 레노버 규모의 바이어가 다년 계약을 체결하지 않을 수 없을 정도라면, 수급 불균형은 실제이며 적어도 2027년까지 지속될 가능성이 높기 때문이다. 앞으로 수주 내 실적 발표를 앞둔 삼성전자와 SK하이닉스는 메모리 부문에서 사상 최대 영업이익을 기록할 것으로 예상된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.