마이크론, 2026년까지 AI가 메모리 공급의 50% 이상을 흡수할 것이라고 발표

마이크론 테크놀로지(Micron Technology)의 최고경영자는 인공지능 산업이 업계의 공급 능력을 넘어서는 속도로 메모리 칩 수요를 창출하고 있으며, 올해에만 AI 관련 수요가 시장의 절반 이상을 소비할 것으로 예상된다고 경고했습니다. 이 경고는 수급 불균형에 힘입어 회사가 사상 최고의 2분기 실적을 발표한 가운데 나왔습니다.

산제이 메로트라(Sanjay Mehrotra) 마이크론 CEO는 최근 인터뷰에서 "AI 산업은 아직 1회초에 불과하다"며 메모리가 고객들에게 전략적 자산이 되었다고 덧붙였습니다. 그는 핵심 문제가 수요나 가격이 아니라 빠르게 확장할 수 없는 심각하게 타이트한 공급이라고 강조했습니다.

2026 회계연도 2분기에 마이크론은 전년 대비 196% 증가한 239억 달러의 매출을 기록했으며, 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 12.20달러를 기록했습니다. 회사는 3분기 매출이 335억 달러, EPS는 19.15달러에 달할 것으로 전망하며 성장세가 지속될 것임을 시사했습니다. 이 결과는 애널리스트들의 예상치를 가볍게 상회하며 주가 급등을 이끌었습니다.

수급 불균형은 마이크론, 삼성, SK하이닉스와 같은 메모리 제조업체들에게는 호재이며, 이들에게 상당한 가격 결정력을 부여합니다. 그러나 이는 엔비디아(NVIDIA, NASDAQ: NVDA)와 AMD(Advanced Micro Devices, NASDAQ: AMD)와 같은 AI 하드웨어 리더들에게는 잠재적인 병목 현상이 될 수 있습니다. 이들의 차세대 GPU는 고성능 메모리의 안정적인 공급에 의존하기 때문입니다.

공급 부족은 2028년까지 지속될 수 있음

현재 DRAM과 NAND 메모리 모두의 부족 현상은 전통적인 서버와 AI 서버 시장 모두에 영향을 미치고 있습니다. 파이낸셜 타임즈가 인용한 분석가들은 새로운 반도체 제조 공장 건설에 필요한 긴 주기를 고려할 때, 공급 부족이 2028년 이전에는 완화될 가능성이 낮다고 보고 있습니다. 보다 보수적인 전망에 따르면 업계는 2027년까지 고대역폭 메모리(HBM) 수요의 약 60%만 충족할 수 있을 것으로 보입니다.

이러한 역학 관계는 메모리 제조업체의 가격 결정력을 강화하고 있습니다. 지난 분기 DRAM 가격은 60% 중반대 상승했으며, NAND 가격은 70% 후반대 급등했습니다. 메로트라는 공급이 "2026년 이후에도 계속 타이트할 것"이며 마이크론은 현재 주요 고객 수요의 50%에서 3분의 2 정도만 충족할 수 있다고 밝혔습니다.

주가 급등과 밸류에이션 문제

이러한 배경 속에서 마이크론의 주가(NASDAQ: MU)는 지난 1년 동안 S&P 500 지수의 30% 상승을 훨씬 앞지르는 572%라는 놀라운 급등세를 보였습니다. 이러한 상승에도 불구하고 회사의 밸류에이션은 여전히 매력적일 수 있습니다. 마이크론은 선행 주가수익비율(PER)이 단 9배에 거래되고 있으며, 이는 반도체 산업 평균인 24배에 비해 대폭 할인된 수준입니다.

일부 낙관론자들이 전망하는 주가 1,000달러로 가는 길은 밸류에이션 수학보다는 실행력에 달려 있습니다. 지속적인 높은 메모리 가격, 차세대 HBM 제품의 성공적인 증산, 그리고 공급 제약 시장에서의 입지 유지가 투자자들이 주시하는 핵심 요소입니다.

HBM4 로드맵, 엔비디아의 차세대 GPU와 연계

마이크론은 수요를 선점하기 위해 공격적으로 움직이고 있습니다. 회사는 엔비디아의 차세대 베라 루빈(Vera Rubin) AI 플랫폼용으로 설계된 12단(12-Hi) HBM4 메모리의 양산을 이미 시작했습니다. 또한 2027년에는 더욱 진보된 HBM4E 메모리의 생산을 본격화할 계획입니다.

엔비디아와 AMD의 AI 가속기가 더 큰 대역폭과 용량을 위해 점점 더 HBM에 의존함에 따라 이러한 제품 로드맵은 매우 중요합니다. CPU 부문에서도 수요가 가속화되고 있으며, 에이전틱 AI(Agentic AI) 워크로드는 메모리 지원 사양을 현재 수준의 약 4배인 400GB까지 끌어올리고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.