한국 FSS, 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF에 별도 안정화 조치 추진

한국 최고 금융감독 당국이 삼성전자와 SK하이닉스의 레버리지 단일주식 상장지수펀드(ETF)에 대해 별도 안정화 조치를 마련하겠다고 밝혔다. 고위험 상품에 대한 개인 투자자들의 수요가 급증하면서 부작용 확대에 대한 경보가 커지고 있다.

"레버리지 단일주식 ETF의 부작용이 확대되고 있다"고 이찬진 금융감독원(FSS) 원장이 24일 기자간담회에서 말했다. 규제 당국은 현재 적용 중인 일반 프레임워크를 넘어 이 상품들에 대한 맞춤형 안정화 조치를 마련할 것이라고 밝혔지만, 구체적인 시기나 검토 중인 제한 조치에 대해서는 언급하지 않았다.

레버리지 단일주식 ETF는 기초 주식의 일일 수익률을 2~3배 추종하는 상품으로, 한국 개인 투자자들 사이에서 국내 두 대형 반도체 기업의 초과 수익을 추구하는 수단으로 큰 인기를 끌고 있다. SK하이닉스는 인공지능(AI) 붐에 힘입어 고대역폭 메모리(HBM) 반도체 수요가 급증하면서 삼성전자를 제치고 한국 시가총액 1위 기업으로 올라섰다. CSOP SK하이닉스 레버리지 펀드만 자산 규모가 144억 달러(약 19조 2,000억 원)로 불어나면서, 운용사는 지난 6월 옵션 한도를 기존 40%에서 49%로 인상했다. 이는 5월 25%에서 상향 조정된 이후 두 번째 인상이다.

이번 규제 강화 움직임은 아시아 4위 경제국에서 가장 인기 있는 개인 투자 전략 중 하나를 위축시킬 수 있다. 레버리지 단일주식 ETF는 일일 리밸런싱 메커니즘과 복리 효과로 인해 장기 보유 시 기초 주식과의 수익률 궤적이 크게 벗어날 수 있다는 점에서 정책 입안자들의 비판을 받아왔다. FSS 원장의 발언은 당국이 이 상품들을 개인 투자자에게 체계적 위험을 초래하는 요소로 보고 있음을 시사한다. 특히 개인 투자자들이 시장을 주도하는 한국 시장 특성상 이 상품들의 복잡성을 투자자들이 완전히 이해하지 못할 가능성이 크다는 지적이다.

고위험 상품에 대한 규제 강화 임박

FSS의 이번 조치는 레버리지 및 인버스 ETF에 대한 규제를 강화하는 글로벌 추세와 궤를 같이한다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 이미 투자자들에게 이러한 상품을 단일 거래 세션 이상 보유할 경우의 위험성에 대해 경고한 바 있다. 그러나 한국의 접근 방식은 특정 종목인 삼성전자와 SK하이닉스를 타깃으로 하고 있다는 점에서 주목할 만하다. 제품 범주 전체에 포괄적인 규제를 적용하지 않고 핵심 종목을 겨냥한 것이다.

현재 한국의 레버리지 ETF 규제 프레임워크에는 포지션 한도와 증거금 요건이 포함되어 있지만, 이찬진 원장의 발언은 이러한 조치들이 단일주식형 상품이 초래하는 위험을 해결하기에 충분하지 않았음을 시사한다. FSS는 새 규정을 시행하기에 앞서 금융위원회 및 한국거래소와 협의할 예정이며, 이 과정은 수개월이 소요될 수 있다.

미래에셋, 스페이스X IPO 건으로 조사받아

이와 별도로 이 원장은 FSS가 스페이스X IPO 주식 배분 사례에 대한 미래에셋의 처리 과정을 조사 중이라고 밝혔다. 이는 해당 실패 사례의 재발을 방지하고 투자자 권리를 보호하기 위한 조치다. 블룸버그는 이번 배분 실패로 인해 규제 당국이 해당 자산운용사에 대한 조사 범위를 확대했다고 보도한 바 있다. 이번 조사는 개인 투자자 대상 금융 상품에 대한 규제가 이미 강화된 한국 금융 업계에 추가적인 규제 부담으로 작용할 전망이다.

레버리지 ETF를 겨냥한 조치와 미래에셋 조사라는 FSS의 두 가지 행보는 개인 투자자에게 판매되는 금융 상품에 대한 감독을 강화하려는 한국 당국의 광범위한 정책 방향을 보여준다. 가계 부채가 높은 수준을 유지하고 주식 시장 개인 참여율이 사상 최고치에 근접한 상황에서, 규제 당국은 복잡한 금융 상품으로 인한 대규모 손실 가능성에 대한 우려를 점점 더 키우고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.