핵심 요약
- 마화텅 텐센트 CEO는 1년 전 회사가 "물이 새는 배"에 올라탔었다며 자사의 AI 발전 과정을 인상적인 비유로 설명했습니다.
- 1분기 매출은 1,965억 위안을 기록하며 핵심 국내 게임 부문의 성장 둔화로 인해 애널리스트들의 예상치를 하회했습니다.
- AI 기반 광고 및 비즈니스 서비스는 두 부문 모두 매출이 전년 대비 20% 성장하며 AI 투자의 가시적인 성과를 보여주었습니다.
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텐센트 1분기 매출 9% 증가, CEO AI 전략적 실수 시인
텐센트 홀딩스는 애널리스트들의 예상치를 하회하는 1분기 매출 9% 성장을 기록했으며, 마화텅 CEO는 글로벌 인공지능(AI) 경쟁에서 회사가 겪고 있는 어려움을 솔직하게 인정했습니다.
마화텅 CEO는 5월 13일 주주총회에서 "1년 전 우리는 AI라는 배에 올라탔다고 생각했지만, 나중에야 그 배에서 물이 새고 있다는 것을 알게 되었습니다"라며 "지금은 그 위에 서 있기는 하지만 아직 앉을 수는 없는 상태입니다"라고 말했습니다.
이러한 발언은 매출이 1,965억 위안(약 289억 달러)으로 증가했다는 보고서 발표 이후 나왔으나, 이는 LSEG가 집계한 애널리스트 평균 예상치인 1,990억 위안에는 미치지 못한 수치입니다. 이러한 실적 미달은 주로 국내 게임 부문의 성장률이 6%에 그친 데 기인하며, 일부 매출 인식이 이번 분기 이후로 밀려났기 때문입니다. 주주 귀속 비-IFRS(Non-IFRS) 순이익은 11% 증가한 679억 위안을 기록했습니다.
투자자들에게 이번 발언은 중국의 소셜 미디어 거물인 텐센트가 자사의 AI 전략이 성장을 견인할 수 있음을 증명하고 알리바바나 바이트댄스와 같은 라이벌과 경쟁해야 한다는 엄청난 압박을 받고 있음을 보여줍니다. 리우 치핑 사장이 서구 테크 기업들과 대조적으로 "주요 해고 계획은 없다"고 확인했음에도 불구하고, 마화텅의 비유는 새로운 Hy3 거대언어모델(LLM)을 수익성 있는 제품으로 전환하는 데 있어 실행 리스크가 존재함을 강조합니다.
AI가 견인한 광고 성장과 클라우드 반등
텐센트의 AI 지출에 대한 가장 명확한 성과는 광고 및 클라우드 부문에서 나타났습니다. 마케팅 서비스 매출은 전 분기보다 가속화된 20% 증가한 382억 위안을 기록했으며, 회사는 이를 업그레이드된 AI 기반 광고 추천 모델 덕분으로 돌렸습니다.
모닝스타의 수석 주식 애널리스트인 이반 수는 CNBC와의 인터뷰에서 "업그레이드된 AI 기반 광고 추천 모델이 광고 매출 성장률을 20%까지 끌어올렸습니다"라고 말했습니다.
비즈니스 서비스 매출 또한 클라우드 및 AI 관련 서비스에 대한 수요 증가에 힘입어 전년 대비 20% 증가했습니다. 텐센트는 자사의 생산성 도구인 '워크버디(WorkBuddy)'가 현재 일일 활성 사용자 수 기준으로 중국에서 가장 널리 사용되는 AI 에이전트 서비스라고 밝혔습니다. 회사의 새로운 Hy3 프리뷰 모델은 4월 말 이후 오픈소스 테스트 플랫폼인 오픈라우터(OpenRouter)에서 토큰 사용량 기준으로 가장 많이 사용되는 모델이 되었으며, 이는 경쟁력 있는 성능을 시사합니다.
경쟁 압박 속 게임 사업 성장 둔화
회사의 전통적인 성장 엔진인 국내 게임 부문은 454억 위안의 매출을 기록했습니다. 이는 6% 증가한 수치이지만, 1년 전의 24% 급증과 비교하면 상당히 둔화된 모습입니다. 경영진은 이러한 지연을 설 연휴 시기 때문에 일부 매출 인식이 2분기로 넘어갔기 때문이라고 설명했습니다.
'왕자영요(Honour of Kings)'와 '화평정영(Peacekeeper Elite)' 같은 스테디셀러 타이틀은 계속해서 성과를 냈지만, 결과적으로 텐센트가 성장을 위해 싸워야 하는 성숙한 국내 시장의 현실을 보여줍니다. 국제 게임은 '클래시 로얄'과 '명조: 워더링 웨이브' 등의 타이틀에 힘입어 매출이 13% 증가한 188억 위안을 기록하며 더 강력한 모습을 보였습니다.
'서울아이콘 밸리'에서 바라본 전망
텐센트의 AI 추진은 글로벌 자본이 아시아의 기술 인프라 리더들에게 점점 더 많이 유입되는 시점에 이루어지고 있습니다. 인사이드 에지 캐피털의 토드 고든이 언급했듯이, 미국 테크주에서 한국, 대만, 중국의 AI 공급망으로 광범위한 순환 매매가 일어나고 있으며, 그는 이 지역을 "서울아이콘 밸리(Seoul-icon Valley)"라고 명명했습니다. 이 투자는 AI 혁명에 필수적인 메모리, 네트워킹 및 전력 부품에 집중되어 있습니다.
텐센트는 소프트웨어 및 플랫폼 레이어에 집중하고 있지만, 그 성공은 삼성, SK하이닉스, 알리바바와 같은 주요 플레이어들이 포진한 하드웨어 생태계와 연결되어 있습니다. 비용 효율적이고 강력한 Hy3 모델을 구축하는 텐센트의 능력은 이 지역 공급망에 달려 있습니다. 회사가 보고한 자본 지출(CAPEX)이 전년 대비 16% 증가한 319억 위안에 달한다는 점은 이러한 집중적인 투자 사이클을 반영합니다. 시장은 텐센트의 소프트웨어가 하드웨어 붐의 속도를 맞출 수 있을지, 아니면 '물이 새는 배'가 뒤처지게 될지 주목하고 있습니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
