TSMC 5% 하락, ASML 7% 급락… 반도체 매도세 심화

투자자들이 AI 인프라 구축이 펀더멘털을 앞질렀는지 의문을 제기하면서 반도체 주식이 글로벌하게 매도되고 있다.

화요일 장전 거래에서 TSMC와 ASML 주가가 급락했다. 파운드리 업체 TSMC는 5%, 리소그래피 장비 업체 ASML은 7% 하락하며 아시아와 미국 전역으로 반도체 매도세가 확산됐다.

에젠의 반도체 애널리스트 레이첼 킴은 "시장은 엄청난 랠리 이후 AI 익스포저를 재평가하고 있다"며 "칩 공급망에서 가장 중요한 두 기업이 동시에 하락하는 것은 조직적인 위험 회피(디리스킹) 이벤트를 의미한다"고 말했다.

매도세는 이 두 대표 기업에 그치지 않았다. 한국 코스피 지수는 4.6%까지 급락했으며, 삼성전자와 SK하이닉스는 모두 5% 이상 하락했다. 외국인 투자자들은 오전 세션에서 2조 원(13억 달러) 이상의 코스피 주식을 순매도했다. 미국에서는 나스닥 종합지수가 1.32% 하락한 26,166.60을, S&P 500 지수는 0.37% 하락한 7,472.79를 기록했다. 공정 제어 장비 제조업체인 KLA 코퍼레이션은 지난 3개월간 77% 급등했으며, 현재 월가 컨센서스 목표주가인 193달러보다 24% 높은 수준에서 거래되고 있다. 주가수익비율(PER)은 72배에 달하며, 잉여현금흐름(FCF)은 전년 대비 37% 감소했다.

이 같은 조정은 AI 주도 반도체 랠리가 과도하게 확장됐다는 우려가 커지고 있음을 반영한다. 대만의 신용융자 잔고는 12개월간 160% 급증해 2000년 닷컴 버블 직전에 기록한 사상 최고치에 근접했다. BTIG는 반도체-나스닥 비율이 12주 만에 46% 급등했다며 이는 주요 시장 정점에서만 목격되는 속도라고 경고했다. KLA 임원들은 지난 1년간 19건의 주식 매도와 0건의 매수를 기록했다. CEO 릭 월레스는 주식 분할 전 주당 2,213.37달러에 매도했는데, 이는 구루포커스의 공정가치 추정치인 약 997달러의 두 배 이상이다.

대만과 한국, 집중 위험 노출

대만 증시는 지난 1년간 두 배 이상 급등하며 영국, 캐나다, 인도를 제치고 세계 5위 시장으로 부상했다. 그러나 이 랠리는 거의 전적으로 TSMC와 이와 동종 칩 제조 기업들에 의해 주도됐으며, 이들은 세계에서 가장 첨단 반도체의 90%를 생산한다. 신용융자 잔고는 12개월간 160% 급증해 2000년 붕괴 직전의 사상 최고치에 근접했다. 이는 닷컴 버블 마지막 해의 50% 상승률을 크게 웃도는 수준이다. 주식 매매 미이행(결제 불이행) 건수는 6월에 20억 대만 달러(6,200만 달러)를 넘어서며 2019년 관련 데이터 집계 이후 최고치를 기록했다.

한국에서는 코스피가 사상 최고치에서 불과 두 거래일 만에 9% 하락했다. 레버리지 ETF의 변동성이 매도세를 증폭시킨 결과다. 당국은 삼성전자와 SK하이닉스에 연계된 상품의 급격한 변동으로 인한 후폭풍을 제한하기 위해 안정화 조치를 검토 중이며, 앞서 해당 상품을 허용한 데 대해 유감을 표시한 바 있다.

자금 이탈은 아시아에 국한되지 않는다. 뱅크오브아메리카에 따르면 6월 17일까지 일주일간 미국 주식으로 역대 최대인 1,192억 달러가 유입됐으며, 기술주는 역대 최대인 192억 달러를 흡수했다. 그러나 JP모건은 헤지펀드의 총 레버리지가 100분위수에 있다고 지적했고, 골드만삭스의 프라임 브로커리지 데스크는 펀드가 4주 연속 매수 이후 소폭 순매도로 전환했다고 밝혔다.

투자자들에게 남은 질문은 이것이 장기 상승장 내에서의 조정인지, 아니면 더 깊은 하락세의 시작인지다. TSMC는 선행 주가수익비율(PER) 약 22배에 거래되고 있어 5년 평균치를 밑돌고 있지만, ASML이나 KLA 같은 장비 업체를 포함한 광범위한 반도체 공급망은 여전히 중단 없는 AI 지출 성장을 가정한 높은 배수를 유지하고 있다. 매도세가 더 깊어질 경우 필라델피아 반도체 지수는 200일 이동평균선을 테스트할 수 있으며, 이는 10월 이후 처음 위반되는 수준이다. 다음 촉매제는 TSMC가 2분기 실적을 발표하고 2026년 자본지출 전망을 업데이트할 7월이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.