영국 5월 CPI 2.8%로 유지…컨센서스 하회, BOE 금리 인상 기대 약화

영국 인플레이션이 예상 밖으로 13개월 최저치인 2.8%에 머물며, 3% 컨센서스를 밑돌았다. 이에 트레이더들은 영란은행(BOE)이 올해 후반 금리를 인상해야 할 필요성에 대한 베팅 규모를 축소했다.

"예상보다 약한 수치는 중동 위기로 인한 생활비 공포가 예상보다 짧게 지속될 것이라는 희망에 힘을 실어줄 것"이라고 Wealth Club의 수석 투자 전략가인 수재나 스트리터는 말했다. "이는 높은 에너지 비용이 유가와 항공료에 반영되고 있음에도 불구하고, 근원적인 물가 압력이 완화되고 있음을 보여준다."

영국 국가통계청(ONS)은 수요일, 5월 소비자물가지수(CPI)가 4월의 2.8%에서 변동이 없었다고 밝혔다. 이는 로이터의 경제학자 대상 설문조사 중간값인 3.0%를 하회한 수치다. 월간 기준으로 CPI는 5월에 0.2% 상승해 전년 동월과 동일한 상승폭을 기록했다. 변동성이 큰 에너지, 식품, 주류 및 담배를 제외한 근원 CPI는 2.5%에서 2.6%로 소폭 상승했으며, BOE 통화정책위원회(MPC)가 주시하는 핵심 지표인 서비스 인플레이션은 3.2%에서 3.7%로 가속화됐다.

이번 데이터는 목요일 BOE의 금리 결정을 하루 앞두고 나왔다. MPC가 기준금리를 3.75%로 동결할 것이라는 전망이 지배적이다. 이번 발표 이전 일부 경제학자들은 고착화된 인플레이션이 정책 입안자들로 하여금 올해 후반 잠재적 금리 인상을 시사하도록 할 위험이 있다고 지적해 왔다. 이러한 베팅은 이제 후퇴했다. 익일지수스왑(OIS) 시장은 2026년 금리 인상 가능성을 낮췄지만, 7월 에너지 가격 상한선 인상(일반 가계 청구액을 2,000파운드까지 밀어올릴 것으로 예상)이 하반기에 물가 압력을 재점화할 위협이 있어 불확실성은 여전히 남아 있다.

ONS에 따르면, 월간 변동에 가장 큰 상방 기여를 한 것은 운송비로, 주유소 가격과 항공료 상승에 따른 것이다. 식품 및 비알코올 음료는 이러한 상승을 일부 상쇄했으며, 난방유 가격은 소폭 하락했다. 이러한 혼조된 양상은 BOE를 익숙한 딜레마에 빠뜨린다. 인플레이션이 목표치 2%에 거의 1%포인트 가까이 높은 수준이지만, 주로 내수 수요가 아닌 외부 에너지 충격에 의해 주도되고 있다는 점이다. MPC가 이와 유사한 상황(공급 측면의 에너지 비용으로 인한 목표치 상회 인플레이션)에 직면했을 당시, 여러 차례 연속 회의에서 금리를 동결하다가 결국 2025년 12월에 인하한 바 있다.

이번 발표 이후 파운드화는 달러 대비 하락했다. GBP/USD는 트레이더들이 긴축 통화정책 가능성을 재평가하면서 하락세를 보였다. FTSE 100 지수는 0.1% 하락한 10,479.77을 기록했으며, 필수소비재와 에너지주가 지수를 누르는 요인으로 작용했다. 브리티시 아메리칸 토바코는 1.7% 하락했고, BP와 쉘은 각각 0.7% 하락하며 유가가 배럴당 80달러를 밑돌았다.

가계의 경우, 이러한 안도감은 일시적일 수 있다. 에너지 가격 상한선이 7월 1일부터 인상되어 일반 연간 청구액에 약 13%가 추가될 예정이며, 기업들은 계속해서 높아진 투입 비용을 전가하고 있다. 영국식품유통협회(IGD)는 식품 인플레이션이 2026년 하반기에 정점에 도달할 것이라고 밝혔다. "이번 합의가 유지된다는 보장은 없으며, 설사 평화가 지속되더라도 물가 상승은 더 높은 투입 비용을 통해 이미 반영되어 있다"고 AJ Bell의 개인 금융 책임자 사라 콜스는 말했다.

BOE의 다음 본격적인 전망 업데이트는 8월로 예정되어 있으며, 이때 MPC는 두 달 치의 추가 인플레이션 데이터와 7월 에너지 가격 상한선 인상이 헤드라인 지표에 어떻게 반영되는지에 대한 더 명확한 그림을 확보하게 된다. 현재로서는 최소 저항 경로는 장기 동결을 가리키고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.