미국 ADP 고용, 2만1000명 하회…노동시장 회복세 둔화

미국 기업들이 6월에 9만8000명의 신규 고용을 추가하는 데 그쳤다. 이는 1월 이후 가장 약한 월간 증가폭으로, 컨센서스 11만9000명을 크게 밑돌며 노동시장 회복세가 동력을 잃고 있음을 시사한다.

ZipRecruiter의 이코노미스트 니콜 바쇼드는 "ADP가 예상치를 하회한 것은 JOLTS 데이터가 계속해서 신호를 보내온 내용을 확인시켜 준다. 구인 건수는 여전히 높은 수준이지만 채용 수요는 약화되고 있다"고 말했다.

이번 수치는 5월의 12만2000명 증가를 밑돌았으며, 블룸버그가 이코노미스트들을 대상으로 실시한 설문조사 중간값보다 18% 낮은 결과다. ADP 발표에 앞서 노동통계국은 5월 구인 건수가 760만 건으로 700만 건 예상치를 상회했다고 보고했지만, 실제 채용 건수는 4월 526만 건에서 517만 건으로 감소했다.

고용 데이터 약화는 연방준비제도(Fed)가 9월부터 금리 인하를 시작할 명분을 강화할 수 있다. 현재 스왑 시장은 9월 회의에서 25bp(베이시스포인트) 인하 가능성을 62% 반영하고 있다. 노동시장 건강 상태에 대한 다음 공식 테스트는 목요일 노동부가 발표하는 6월 비농업 고용 보고서다. 이 보고서는 10만 개의 일자리 증가와 실업률 4.3% 유지를 예상하고 있다.

ADP 수치는 미국 노동시장의 엇갈린 그림을 더해준다. 구인 건수는 놀라운 회복력을 유지하고 있다. 5월 760만 건은 이코노미스트들이 예측한 700만 건을 상회했다. 그러나 고용주들은 그러한 구인을 실제 채용으로 전환하는 데 더디게 움직이고 있다. 5월 총 채용 건수는 517만 건으로 12월 이후 최저치이며, 2021년 중반부터 2023년 중반까지 유지됐던 월 600만 건 이상의 속도에 크게 못 미친다.

구인과 채용 간의 괴리는 고용주들의 지속적인 신중함을 반영한다. 올해 초 호르무즈 해협 폐쇄에 이은 이란 분쟁으로 에너지 가격이 급등한 이후 기업들은 확장 계획을 축소했다. 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 높은 금리는 2025년 고용 결정을 더욱 위축시켰으며, 당시 경제는 월평균 9700개의 일자리만 추가했다. 이는 2002년 이후 경기 침체기를 제외하면 가장 약한 증가 속도다.

2026년 회복세는 고르지 못했다. 올해 첫 5개월 동안 고용주들은 월평균 약 11만4000개의 순 일자리를 추가했다. 그러나 6월 ADP 수치는 이러한 속도가 둔화되고 있음을 시사한다. 이코노미스트들은 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 소위 '손익분기(Break-even)' 고용률이 트럼프 행정부의 단속 강화에 따른 이민 감소와 노동력 증가율을 둔화시킨 고령화로 인해 잠재적으로 월 0명까지 급락했다고 지적한다.

옥스퍼드 이코노믹스의 이코노미스트 그웬 제머는 "이것은 무너지는 노동시장이 아니라 안정화되는 노동시장"이라며 "하지만 노동시장이 다시 활기를 되찾기 위해서는 고용 스위치가 완전히 켜질 필요가 있다"고 말했다.

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