미국 국가부채, GDP 대비 100% 돌파…2차대전 이후 최고 수준 근접

미국 정부가 보유한 국채가 국내총생산(GDP) 대비 100%에 도달했다. 이는 2차 세계대전 직후 이후 처음 있는 일이다.

미국 정부가 보유한 국채가 GDP 대비 100%에 도달하며, 학계 연구에서 경제 성장의 위험 구간으로 지목한 90% 임계치를 돌파했다. 이로 인해 연방 차입의 궤적에 대한 의문이 제기되고 있다. 이 비율은 현재 1946년(전시 지출로 인해 106%로 정점을 찍은 해) 이후 최고 수준에 머물러 있다.

"지금 우리는 연간 1조 달러의 적자를 내고 있으며 GDP 대비 부채 비율이 매우 빠르게 상승하고 있습니다"라고 앨런 그린스펀 전 연방준비제도 의장은 2018년 인터뷰에서 말했다. 이번 주 100세의 나이로 사망한 이 경제학자는 다음 경기 침체가 "부채가 극적으로 증가하고 있다는 사실에 의해 촉발될 것"이라고 경고했다.

이번 이정표는 경제 확장기 동안에도 지속된 만성적인 재정 적자를 반영한다. 재무부는 최근 몇 년간 연간 1조 달러 이상을 차입해 왔으며, 국가 부채에 대한 이자 지급이 연방 수입에서 차지하는 비중이 점점 커지고 있다. 의회예산국(CBO) 데이터에 따르면, 부채 상환 비용은 이제 국방 및 메디케어 지출을 초과했다.

90% 임계치는 정책 논쟁에서 특히 중요한 의미를 지닌다. 경제학자 카르멘 라인하트와 케네스 로고프는 2010년 landmark 연구에서 GDP 대비 부채 비율이 90%를 초과하는 국가는 성장이 둔화되는 경향이 있다고 밝혔지만, 이 발견에 대해서는 논쟁과 수정이 있어왔다. 현재 비율은 그 수준을 10%포인트 초과하며, 역사적으로 재정적 여력이 축소되는 것과 상관관계가 있는 영역에 미국을 위치시키고 있다.

이자 부담

더 높은 부채 수준은 정부의 차입 비용 상승으로 직결된다. 연방 차입의 기준이 되는 10년물 국채 수익률은 올해 평균 4% 이상을 기록했으며, 2022년까지만 해도 거의 제로 수준이었다. 책임있는연방예산위원회(CRFB) 추산에 따르면, 금리가 1%포인트 상승할 때마다 시간이 지남에 따라 연간 이자 비용이 약 3,000억 달러 증가한다.

이러한 비용은 재정적 과제를 더욱 악화시킨다. 재무부는 지난 회계연도에 순이자로 1조 1,000억 달러 이상을 지불했으며, 이는 국방비로 지출된 8,200억 달러를 초과하는 금액이다. 부채가 더 높은 금리로 차환됨에 따라 이 수치는 더욱 증가할 것으로 예상되며, 더 많은 차입이 더 높은 이자 비용을 낳는 악순환이 발생하고 있다.

향후 전망

부채 궤적은 워싱턴의 핵심 이슈가 되고 있다. 의회예산국은 현행 법률 하에서 정부 보유 부채가 2035년까지 GDP 대비 118%로 상승할 것이며, 세금 감면 연장이나 지출 증가와 같은 현실적인 시나리오에서는 더 높아질 것으로 전망한다. 의원들은 2027년 초 만료 예정인 부채한도 유예 조치를 포함해 향후 몇 달간 일련의 재정 마감 시한에 직면해 있다.

투자자들에게 이러한 영향은 자산군 전반에 걸쳐 있다. 더 많은 국채 발행은 민간 투자를 구축하고 장기 금리를 높게 유지할 위험이 있으며, 이는 주식 밸류에이션에 압력을 가하고 기업과 가계의 차입 비용을 증가시킨다. 전체의 약 30%를 보유한 미국 국채 해외 보유국들은 재정 전망이 악화됨에 따라 더 높은 수익률을 요구할 수 있으며, 이는 불균형 해소를 위해 워싱턴에 가해지는 압력을 증폭시킬 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.